2025年底就開(kāi)始做了一批2026年的預(yù)測(cè)，有指數(shù)運(yùn)行模式的，ETF博弈品種的；有行業(yè)的，博弈的要點(diǎn)，觀(guān)察的指標(biāo)；還有操作策略、倉(cāng)位、資產(chǎn)配置等因素；以及國(guó)際投行思維的補(bǔ)充。很多在盤(pán)面已經(jīng)呈現(xiàn)了，如今我們來(lái)做一些忽略的因素，尤其是熱點(diǎn)板塊，以及重點(diǎn)消息，做一個(gè)查缺補(bǔ)漏。

忽略要素一：依賴(lài)資金大于盈利改善

　　開(kāi)年行情延續(xù)年末連陽(yáng)，創(chuàng)了記錄，那么這一年是不是就會(huì)順風(fēng)順?biāo)?？歷史上，其實(shí)連陽(yáng)過(guò)后往往會(huì)有一波比較大的調(diào)整/調(diào)倉(cāng)因素，這是值得注意的。9.24以來(lái)，有一個(gè)特征，那就是盈利改善總是不及預(yù)期，是比較緩慢的，靠的是不斷的政策放水，市場(chǎng)也很明確就是對(duì)此有持續(xù)的期待。包括2025.12.17日開(kāi)始連陽(yáng)，也不是什么其他因素，就是國(guó)家隊(duì)入場(chǎng)，伴隨著A500基金的持續(xù)放量，隨后推動(dòng)市場(chǎng)，堆量模式，回來(lái)后就是更高量能推高，直到量能無(wú)法繼續(xù)推高。所以，大家已經(jīng)很習(xí)慣依賴(lài)政策，依賴(lài)國(guó)家隊(duì)，一旦沒(méi)有這個(gè)因素，市場(chǎng)就有點(diǎn)失去方向感，這是要注意到。

　　而如果有政策，有國(guó)家隊(duì)動(dòng)作，大家又會(huì)陷入到另一個(gè)困境，那就是跑不贏(yíng)指數(shù)，指數(shù)十幾連陽(yáng)過(guò)程中，也多次上演了指數(shù)紅盤(pán)，個(gè)股3000-4000只下跌的情況，怎么辦呢？其實(shí)，大家注意到了在2026年預(yù)測(cè)時(shí)，也是推出了《2026年預(yù)測(cè)之指數(shù)博弈篇》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405246552620007431，就專(zhuān)門(mén)來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題，而且也挖掘了相關(guān)潛力品種，也有不錯(cuò)的效果，大家如果博弈個(gè)股真的是有難度，不妨參考這個(gè)因素。

忽略要素二：低利率時(shí)代視角審視資產(chǎn)

　　說(shuō)到行業(yè)方面，大家有沒(méi)有注意到，9.24行情以來(lái)，始終是銀行、保險(xiǎn)強(qiáng)于券商，券商是作為補(bǔ)漲出現(xiàn)的，所以券商股異動(dòng)過(guò)后，往往是調(diào)整，而不是更大的上漲，玉名是反復(fù)強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)，也提到了銀行、保險(xiǎn)比券商更像是牛市旗手的諸多分析，這背后來(lái)自于低利率時(shí)代高股息品種的意義。實(shí)際上，投資者如今也要有所思考，畢竟美聯(lián)儲(chǔ)很可能在2026年三季度有一波降息動(dòng)作的，這會(huì)讓低利率時(shí)代因素更加突出（即成長(zhǎng)股和高股息品種，呈現(xiàn)明確的兩端活躍的情況，也就成就了杠鈴配置）。

　　所以，我們需要對(duì)全年行情有一個(gè)思考。比如說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的任期將于2026年5月到期，那么，誰(shuí)上任呢？鮑威爾是因?yàn)榻迪⒌镍澟?，被特朗普多次批評(píng)的。那么，2月前特朗普若提名自己的親信，則會(huì)引發(fā)市場(chǎng)第一波關(guān)于“激進(jìn)降息”的炒作，高彈性資產(chǎn)的估值修復(fù)將提前啟動(dòng)。目前來(lái)看3-4月份鮑威爾大概率會(huì)“按兵不動(dòng)”，這就會(huì)導(dǎo)致之前市場(chǎng)預(yù)期落空。而隨著下半年新任主席正式上任后，很可能會(huì)一次比較大的降息，說(shuō)白了就是積累半年的降息因素一次兌現(xiàn)，這樣隨著美聯(lián)儲(chǔ)放水，那么我國(guó)央行肯定也會(huì)有動(dòng)作，正好7月底的重要會(huì)議也會(huì)形成拐點(diǎn)。