每經(jīng)記者：趙云 每經(jīng)編輯：葉峰

4月28日，市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)低開(kāi)低走，創(chuàng)業(yè)板指、深成指、科創(chuàng)50指數(shù)均跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指日線(xiàn)4連陰。截至收盤(pán)，滬指跌0.19%，深成指跌1.1%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.43%。

板塊來(lái)看，工業(yè)氣體概念反復(fù)活躍，綠電概念快速拉升，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)活躍，算力租賃概念盤(pán)中走強(qiáng)，算力芯片概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，煤炭板塊震蕩走高。下跌方面，有色金屬板塊震蕩走弱，旅游酒店概念集體調(diào)整。

全市場(chǎng)超3600只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額2.54萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量531億元。

從9:30開(kāi)盤(pán)到15:00收盤(pán)，今天的A股市場(chǎng)可以說(shuō)都在震蕩調(diào)整。

這可能是因?yàn)?，月底真的到了，以及?cái)報(bào)季也臨近尾聲。

前者暫時(shí)影響了資金的“進(jìn)取心”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從資金流向來(lái)看，全天僅有機(jī)構(gòu)資金（定義為掛單額大于100萬(wàn)元）還在持續(xù)流入，而主力、大戶(hù)、散戶(hù)資金均持續(xù)流出。

而后者預(yù)示著市場(chǎng)炒作風(fēng)格可能生變。

比如，昨日發(fā)布亮眼財(cái)報(bào)的部分個(gè)股（如天賜材料、天齊鋰業(yè)、江波龍），今天僅被市場(chǎng)“獎(jiǎng)勵(lì)”了一個(gè)早盤(pán)沖高，后續(xù)便慢慢回落翻綠——而前幾天，業(yè)績(jī)“超預(yù)期”的股票整體表現(xiàn)更強(qiáng)。

但市場(chǎng)對(duì)個(gè)股的業(yè)績(jī)并非沒(méi)有要求。另一處細(xì)節(jié)在于，上周四以來(lái)（尤其本周一、周二）跌停家數(shù)居高不下，其中就有不少業(yè)績(jī)“暴雷”股。

正反饋減弱、負(fù)反饋加強(qiáng)，在這種情緒“退潮”的大背景下，今天的盤(pán)面卻有一些罕見(jiàn)的亮點(diǎn)。

最值得一提的，是“股王”寶座反復(fù)易主。

早間，源杰科技、貴州茅臺(tái)、寒武紀(jì)三只千元股的股價(jià)一度相當(dāng)接近。

圖片截于上午10點(diǎn)出頭

據(jù)媒體梳理：

早盤(pán)，源杰科技憑借超預(yù)期的一季報(bào)高開(kāi)高走，盤(pán)中股價(jià)一度突破1500元，穩(wěn)居A股第一高價(jià)股；

隨后源杰科技直線(xiàn)下跌，同期寒武紀(jì)發(fā)力，一度漲超4%，股價(jià)一舉超越貴州茅臺(tái)、源杰科技，成為A股“股王”；

之后寒武紀(jì)也開(kāi)始回落，同時(shí)貴州茅臺(tái)發(fā)力，股價(jià)超越寒武紀(jì)、源杰科技，奪回“股王”稱(chēng)號(hào)；

最后，源杰科技企穩(wěn)回升，股價(jià)又超越貴州茅臺(tái)、寒武紀(jì)。

圖片截于15點(diǎn)收盤(pán)

細(xì)看三者的日K，可以說(shuō)代表了三種不同的股價(jià)運(yùn)行狀態(tài)。

年內(nèi)漲超120%的源杰科技，是顯而易見(jiàn)的“趨勢(shì)?！?，目前還在反復(fù)創(chuàng)出歷史新高。

貴州茅臺(tái)和寒武紀(jì)年內(nèi)漲幅都只有2%左右。

貴州茅臺(tái)目前運(yùn)行在所有趨勢(shì)線(xiàn)下方，同時(shí)又是一個(gè)中期箱體的下沿。

寒武紀(jì)今年以來(lái)總體走出V字反轉(zhuǎn)，目前仍是上升趨勢(shì)，但距前期高點(diǎn)還有一些空間。

你更喜歡哪種形態(tài)呢？

今天市場(chǎng)上另一大亮點(diǎn)是醫(yī)藥行業(yè)的集體爆發(fā)。

創(chuàng)新藥方向表現(xiàn)最為活躍，龍頭企業(yè)藥明康德早盤(pán)大幅高開(kāi)后，僅用5分鐘就封死漲停，創(chuàng)年內(nèi)新高。

主要邏輯仍是業(yè)績(jī)亮眼，加分項(xiàng)則可能是在科技板塊普遍回落時(shí)，偏防御屬性的醫(yī)藥板塊獲得了資金抱團(tuán)。

周一晚間，藥明康德披露2026年一季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.36億元，同比增長(zhǎng)28.81%，第一季度營(yíng)收首次邁入“百億”大關(guān)；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)46.52億元，同比增長(zhǎng)26.68%。2026年一季度，營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)均創(chuàng)下歷史同期新高，業(yè)績(jī)表現(xiàn)大幅超越市場(chǎng)預(yù)期。另外，該公司訂單也充沛。截至今年一季度末，藥明康德持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在手訂單總額高達(dá)597.7億元，同比增長(zhǎng)23.6%。

機(jī)構(gòu)研報(bào)認(rèn)為，藥明康德一季報(bào)超預(yù)期，為創(chuàng)新藥板塊注入了強(qiáng)心劑。此前市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥行業(yè)存在融資環(huán)境收緊、研發(fā)投入放緩等擔(dān)憂(yōu)，但CXO訂單的高增長(zhǎng)表明，全球及國(guó)內(nèi)藥企的研發(fā)支出并未收縮，反而在減肥藥、ADC、多肽等熱門(mén)賽道驅(qū)動(dòng)下持續(xù)擴(kuò)張，創(chuàng)新藥板塊配置價(jià)值凸顯。

同樣業(yè)績(jī)不錯(cuò)但處于低位的券商板塊今天也逆勢(shì)飄紅。

數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)頭部券商一季報(bào)實(shí)現(xiàn)較高的利潤(rùn)增速。其中，中信證券2026年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入231.55億元，同比增長(zhǎng)40.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為102.16億元，同比增幅達(dá)54.60%。

但截至2026年一季度，公募基金的券商板塊持倉(cāng)位于歷史底部水平。

有機(jī)構(gòu)表示，監(jiān)管釋放積極信號(hào)與產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合加速，行業(yè)“政策底部+業(yè)績(jī)底部+估值底部”共振，龍頭券商憑借多元化布局與ROE提升潛力，有望率先迎來(lái)估值修復(fù)。