1月20日，中國(guó)最大的休閑食品飲料連鎖零售商——湖南鳴鳴很忙商業(yè)連鎖股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鳴鳴很忙”）正式開啟全球發(fā)售，擬于1月28日在港交所主板掛牌上市，股份代號(hào)為01768。

鳴鳴很忙計(jì)劃全球發(fā)售1410.11萬(wàn)股股份，其中國(guó)際發(fā)售股份約為1269.09萬(wàn)股，香港公開發(fā)售股份約為141.02萬(wàn)股。香港公開發(fā)售于1月20日上午9點(diǎn)開始，并預(yù)計(jì)于1月23日中午12點(diǎn)截止。若以發(fā)售價(jià)中位數(shù)233.10港元計(jì)算，扣除相關(guān)費(fèi)用后，公司估計(jì)將收取全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額約31.24億港元。

全球頂級(jí)資本背書，豪華基石陣營(yíng)亮相

本次鳴鳴很忙的IPO引發(fā)了資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，其基石投資者陣容堪稱豪華。招股文件顯示，此次發(fā)行共吸引8家基石投資者，認(rèn)購(gòu)總額約1.95億美元（約15.20億港元）。

其中，騰訊通過(guò)全資子公司Huang River Investment認(rèn)購(gòu)4500萬(wàn)美元，展現(xiàn)了其對(duì)新興零售業(yè)態(tài)的認(rèn)可。新加坡政府投資公司淡馬錫（Temasek）同樣認(rèn)購(gòu)4500萬(wàn)美元，作為以長(zhǎng)線投資著稱的國(guó)際主權(quán)基金，淡馬錫的入局顯示出國(guó)際長(zhǎng)期資本對(duì)鳴鳴很忙以及中國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)潛力的堅(jiān)定看好。此外，全球領(lǐng)先的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)貝萊德（BlackRock）與富達(dá)基金（Fidelity）分別認(rèn)購(gòu)3500萬(wàn)美元及3000萬(wàn)美元，泰康人壽、博時(shí)國(guó)際、易方達(dá)及淡水泉（Springs Capital）等知名機(jī)構(gòu)亦參與本次基石投資。

這種由全球主權(quán)財(cái)富資金、境內(nèi)外知名資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)及消費(fèi)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者共同參與，覆蓋資深公募、保險(xiǎn)與頂尖私募等多類型的投資者結(jié)構(gòu)，在近年港股IPO中實(shí)屬罕見。分析人士指出，頂級(jí)機(jī)構(gòu)集體背書，不僅是對(duì)鳴鳴很忙業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的認(rèn)可，更是為公司估值筑起了堅(jiān)實(shí)的防護(hù)墻。

穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅，規(guī)模利潤(rùn)雙重飛躍

招股書顯示，鳴鳴很忙是中國(guó)最大的休閑食品飲料連鎖零售商，也是中國(guó)食品飲料量販模式的領(lǐng)導(dǎo)者，旗下現(xiàn)有“零食很忙”、“趙一鳴零食”兩大品牌。截至2025年11月30日，鳴鳴很忙全國(guó)在營(yíng)門店數(shù)達(dá)21041家。截至2025年9月30日止九個(gè)月，鳴鳴很忙全國(guó)門店零售額（GMV）達(dá)661億元人民幣，同比增長(zhǎng)74.5%，累計(jì)接待消費(fèi)者超過(guò)21億人次。截至2025年9月30日，全國(guó)門店數(shù)達(dá)19517家，覆蓋中國(guó)28個(gè)省份和各線城市，其中約59%位于縣城與鄉(xiāng)鎮(zhèn)，深入滲透下沉市場(chǎng)。據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)資料，鳴鳴很忙位于2024年中國(guó)連鎖行業(yè)前10，也是其中增長(zhǎng)最快的連鎖企業(yè)。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，2025年前九個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)收入463.71億元，同比增長(zhǎng)75.2%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)18.10億元，同比大幅增長(zhǎng)240.8%。同期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額達(dá)21.90億元，展現(xiàn)了優(yōu)秀的造血能力。2022年至2024年，鳴鳴很忙收入從42.86億元躍升至393.44億元，三年復(fù)合增速達(dá)203%；同期經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)從0.81億元增長(zhǎng)至9.13億元，三年復(fù)合增速達(dá)234.6%。

根據(jù)招股計(jì)劃，此次香港IPO募資將主要用于提升供應(yīng)鏈能力及產(chǎn)品開發(fā)，門店網(wǎng)絡(luò)升級(jí)及增強(qiáng)對(duì)加盟商的持續(xù)賦能；同時(shí)，公司將加大在品牌建設(shè)、數(shù)字化水平提升以及戰(zhàn)略性投資收購(gòu)方面的投入等，進(jìn)一步鞏固其在休閑食品飲料零售領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。