財聯(lián)社1月24日訊（編輯 夏軍雄）長期以來，世界首富埃隆·馬斯克旗下電動汽車巨頭特斯拉一直維持超高的市盈率，遠遠高于美股“七巨頭”中的另外六家公司。

有分析人士稱，投資特斯拉并不只是關于其汽車業(yè)務本身，對其最忠實的擁躉而言，這更像是一種信仰問題。

Robinhood首席投資官斯蒂芬妮·吉爾德（Stephanie Guild）在接受媒體采訪時表示：“如果你試圖用估值、盈利預期之類的傳統(tǒng)指標來看，它真的……不是這么一回事?！?/p>

“關鍵在于你信不信。你是否認同埃隆描繪的那個宏大愿景？要么加入，要么退出，”她補充稱。

對于支撐著Robinhood平臺的散戶群體來說，答案顯然是“加入”。目前，特斯拉是該應用上交易量第二大的股票，僅次于人工智能（AI）芯片龍頭英偉達。

不過，隨著特斯拉將在1月28日美股收盤后公布第四季度財報，這種信仰正面臨迄今為止最嚴峻的考驗，原因在于日益加劇的摩擦與質疑。

吉爾德指出，圍繞特斯拉的懷疑情緒往往源于一個簡單的數(shù)學悖論。傳統(tǒng)汽車制造商的估值通常基于當前盈利和交付量的倍數(shù)，而特斯拉的估值方式卻更像一家高速增長的軟件公司。

特斯拉股價依賴于馬斯克的敘事

在某些階段，它甚至更像一只投機性的AI概念股，這在很大程度上得益于馬斯克愈發(fā)大膽的表態(tài)。

例如馬斯克本周在達沃斯論壇上的亮相。在與貝萊德首席執(zhí)行官拉里·芬克的對話中，馬斯克聲稱，未來人形機器人數(shù)量將超過人類，并解決全球貧困問題。

這些宏大的預測為“信仰敘事”提供了充足燃料，但它們與特斯拉汽車業(yè)務放緩的現(xiàn)實形成了鮮明對比。2025年下半年，特斯拉股價表現(xiàn)如同過山車，受到交付目標未達成以及運營指標疲軟的影響。

此前，知名做空投資者、素有“大空頭”之稱的邁克爾·伯里稱特斯拉“估值荒謬地偏高”，但他當時也表示，自己并未做空特斯拉。

盡管特斯拉的汽車業(yè)務正面臨需求放緩和競爭對手趕超等挑戰(zhàn)，但馬斯克把敘事重點轉向了公司在自動駕駛出租車（Robotaxi）和人形機器人Optimus方面的長期潛力。

在本周的達沃斯論壇上，馬斯克表示，特斯拉可能在明年年底前向公眾出售Optimus機器人。

他還稱，特斯拉已在得州奧斯汀開始提供Robotaxi服務，且車內(nèi)沒有安全監(jiān)控人員。