2025年，全國房地產(chǎn)市場整體延續(xù)調(diào)整態(tài)勢。

國家統(tǒng)計局 數(shù)據(jù)顯示，全年新建商品房銷售面積為8.8億平米，同比下降8.7%，銷售額8.4萬億元，同比下降12.6%，反映出需求修復仍需時間。投資、新開工和竣工面積同比分別下降17.2%、20.4%、18.1%，顯示出企業(yè)在市場調(diào)整階段普遍采取審慎策略，投資布局進一步向高能級城市聚焦。

進入2026年，政策層面釋放出清晰的“穩(wěn)預期”信號。1月1日，《求是》雜志刊發(fā)特約評論員文章，具有標志性意義。文中強調(diào)“加強預期管理對穩(wěn)定房地產(chǎn)市場具有特殊重要性”，并提出要“盡可能縮短調(diào)整時間，熨平市場波動”，“政策要一次性給足，不能采取添油戰(zhàn)術(shù)”。在此定調(diào)下，年初已有多項具體措施落地，包括換房退稅政策延長、白名單項目貸款展期及結(jié)構(gòu)性降息等，旨在從需求端與融資端同步提振市場信心。

值得關(guān)注的是，由于2026年春節(jié)假期相對延后，傳統(tǒng)銷售淡季窗口相應(yīng)后移，使得1月至2月上旬市場表現(xiàn)成為觀測一季度乃至全年景氣度的關(guān)鍵窗口。短期市場能否實現(xiàn)“開門紅”，將直接檢驗“穩(wěn)預期”政策與實際需求之間的傳導效率。根據(jù)中指測算，中性情形下，預計2026年全國新建商品房銷售面積同比下降6.2%，降幅較2025年有所收窄，市場與項目間的分化態(tài)勢仍將延續(xù)。

若將視角拉長，本輪房地產(chǎn)調(diào)整自2021年下半年起已持續(xù)約四年半。2025年新房銷售面積較2021年峰值收縮近半，當前總量已逐步接近“十五五”期間住房需求的合理中樞水平。隨著市場庫存持續(xù)消化、政策協(xié)同發(fā)力及社會預期逐步修復，房地產(chǎn)市場有望在“十五五”中后期逐步完成筑底，邁向規(guī)模更穩(wěn)、結(jié)構(gòu)更優(yōu)、品質(zhì)驅(qū)動的高質(zhì)量發(fā)展階段。

01需求：2025年全國新建商品房銷售面積8.8億平米，同比下降87

銷售面積：根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2025年，全國新建商品房銷售面積8.81億平方米，同比下降8.7%；住宅銷售面積7.33億平米，同比下降9.2%。

銷售額：2025年，新建商品房銷售額8.39萬億元，同比下降12.6%；其中住宅銷售額7.33萬億元，同比下降13.0%。

圖：全國新建商品房累計銷售面積以及銷售額同比增速

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、

市場監(jiān)測：https://u.fang.com/ytcrnn/

圖：30城新房及二手房網(wǎng)簽套數(shù)

數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS（點擊查看）

隨著住房市場進入存量時代，二手房成交占比逐步提升，在大中城市，剛需購房者普遍通過購買二手房解決居住問題，而新房市場則轉(zhuǎn)向滿足改善性需求，房企通過“好房子”產(chǎn)品形成差異化供給。根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2025年，30城二手房成交套數(shù)同比基本持平，二手房占比提升至65%左右，較2024年提升約4個百分點。北京、上海、廣州、深圳、成都、杭州、南京、蘇州等核心城市二手房成交套數(shù)占比均超六成。

02供應(yīng)：2025年房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比下降17.2%

房地產(chǎn)開發(fā)投資額：2025年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額為8.28萬億元，同比下降17.2%；其中，住宅開發(fā)投資額6.35萬億元，同比下降16.3%。

圖：房地產(chǎn)和住宅累計開發(fā)投資及其同比增速

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中指數(shù)據(jù)CREIS

房屋施工面積：2025年，全國房屋施工面積為65.99億平方米，同比下降10.0%；其中，住宅施工面積為46.01億平方米，同比下降10.3%。

房屋新開工面積：2025年，全國房屋新開工面積為5.88億平方米，同比下降20.4%；其中，住宅新開工面積4.30億平方米，同比下降19.8%。

房屋竣工面積：2025年，全國房屋竣工面積為6.03億平方米，同比下降18.1%。其中，住宅竣工面積為4.28億平方米，同比下降20.2%。

圖：全國房屋累計新開工和施工面積及其同比增速

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、

市場監(jiān)測：https://u.fang.com/ytcrnn/

新開工修復的先決條件仍是市場銷售的企穩(wěn)。2025年，受新房銷售仍在回落、過去兩年土地成交顯著縮量等因素影響，全國房屋新開工面積延續(xù)下行態(tài)勢。當前市場仍處于“去庫存”階段，截至2025年12月，全國商品房待售面積達7.66億平方米，同比增長1.6%。而作為新開工的先行指標，2025年土地成交面積仍延續(xù)縮量態(tài)勢，根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2025年全國土地（住宅+商辦用地）成交面積同比下降12.4%。戳這里，打造24小時在線的AI銷售員

03資金來源：2025年，房企到位資金9.31萬億元，同比下降13.4

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金：2025年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金額為9.31萬億元，同比下降13.4%。

國內(nèi)貸款：2025年，國內(nèi)貸款為1.41萬億元，同比下降7.3%，同比持續(xù)下降，占比為15.1%。

利用外資：2025年，利用外資為25億元，同比下降20.8%。

自籌資金：2025年，自籌資金為3.31萬億元，同比下降12.2%，占比為35.6%。

定金及預收款：2025年，定金及預收款為2.81萬億元，同比下降16.2%，占比為30.2%。

個人按揭貸款：2025年，個人按揭貸款為1.29萬億元，同比下降17.8%，占比為13.8%。

圖：房企到位資金同比增速及各項資金來源同比增速對比

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中指數(shù)據(jù)CREIS

04展望

趨勢來看，預計2026年房地產(chǎn)政策將進入以穩(wěn)定預期、縮短調(diào)整時間為目標的新階段，并圍繞激活需求和優(yōu)化供給落實相關(guān)舉措：

激活需求方面，一是北上深等城市限制性政策具備進一步優(yōu)化空間；二是預計繼續(xù)通過降低房貸利率、降低交易稅費等方式降低購房成本。

優(yōu)化供給方面，“十五五”規(guī)劃建議強調(diào)“投資于人”，預計未來有望通過加大住房租金或購房補貼等“補人頭”方式落實住房保障，同時繼續(xù)加大存量商品房和存量閑置土地收儲力度，加速改善市場供求關(guān)系。

中長期推動房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展，預計加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式、優(yōu)化保障性住房供給、建設(shè)“好房子”、建立房屋全生命周期安全管理制度等配套政策將不斷落位。另外，城市更新配套的金融、財稅、土地等支持政策有望迎來實質(zhì)性推進。

市場方面，展望2026年，政策加力落實、經(jīng)濟基本面好轉(zhuǎn)與居民就業(yè)收入預期改善，仍是購房需求修復的重要基礎(chǔ)。政策靠前發(fā)力有助于住房需求加快釋放，但當前市場整體仍處于“去庫存”階段，受近年新開工及土地成交面積整體明顯縮量影響，除部分核心城市新房供應(yīng)保持一定規(guī)模外，多數(shù)城市新樓盤供應(yīng)有限，市場以消化存量未售項目為主，市場供求修復仍需時間。

根據(jù)中指測算，2026年全國房地產(chǎn)市場預計將呈現(xiàn)“銷售延續(xù)回落態(tài)勢，開工維持低位，投資調(diào)整壓力仍較大”的特點。

表：2026全國房地產(chǎn)市場主要指標預測結(jié)果

數(shù)據(jù)來源：中指研究院測算

銷售規(guī)模：經(jīng)濟基本面的好轉(zhuǎn)與居民就業(yè)收入預期改善，仍是購房需求修復的重要基礎(chǔ)。中性情形下，預計2026年全國新建商品房銷售面積同比下降6.2%。新房市場價格表現(xiàn)預計將繼續(xù)分化。在土地供應(yīng)“提質(zhì)”及“好房子”產(chǎn)品力提升背景下，新入市項目價格有望保持穩(wěn)定，而早期開盤的在售項目價格仍面臨一定壓力。

投資開工：在控增量、優(yōu)存量政策導向下，中性情形，預計2026年房屋新開工面積下降8.6%，降幅較過去幾年明顯收窄；預計房地產(chǎn)投資額同比下降11%。供給端縮量將有助于市場庫存下降，推動供求關(guān)系改善。

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