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最近化工漲的很歡快，還有機(jī)會(huì)嗎？

以中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)（000813）為例，近期表現(xiàn)確實(shí)很給力！拉長時(shí)間的話，短短半年已累計(jì)漲幅60%。咱基民是走是留？還有機(jī)會(huì)嗎？具體分析詳見下文……

化工為啥漲那么嗨

具體行情表現(xiàn)如下，細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)近6月從2600點(diǎn)漲到如今4180點(diǎn)，區(qū)間漲幅達(dá)60%。

看起來沒人工智能AI、算力、有色金屬漲的猛，但是對(duì)于化工這種傳統(tǒng)行業(yè)，已經(jīng)非常強(qiáng)了！

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年1月20日

連漲的主要原因也不復(fù)雜，有以下4點(diǎn)：

第一，化工處于行業(yè)周期低點(diǎn)。

不管是國內(nèi)還是國際，前幾年化工公司都跌的很慘，估值也非常低，處于周期低點(diǎn)。

光看觀點(diǎn)可能不夠直白，我將化工指數(shù)近20年行情截圖如下，近十幾年剛好有4個(gè)明顯的大底部。

前2年，化工指數(shù)也曾跌到和2018年最低點(diǎn)平齊。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年1月20日

面對(duì)化工行業(yè)，連“賣賣賣”的巴菲特都眼饞了，伯克希爾曾在去年10月2日公開宣布，以97億美元現(xiàn)金收購西方石油的化工子公司OxyChem。

第二，供需關(guān)系改善。

比如在供給端，由于激烈的價(jià)格戰(zhàn)，引發(fā)產(chǎn)能出清，后來又有“反內(nèi)卷”政策，也在間接收縮產(chǎn)能。像PTA、有機(jī)硅、制冷劑等領(lǐng)域，都在主動(dòng)減產(chǎn)或調(diào)減產(chǎn)能。

同時(shí)在需求端，新能源、儲(chǔ)能、半導(dǎo)體等新興領(lǐng)域，對(duì)化工新材料需求升溫，市場(chǎng)需求快速放大。

第三，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲。

由于減產(chǎn)和需求增加，化工產(chǎn)品價(jià)格普遍回升，比如某華化學(xué)、某斯夫等國際巨頭，紛紛上調(diào)MDI、TDI等核心產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格。

中國化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)（CCPI）也自2025年11月以來，持續(xù)走高。

價(jià)格回升，企業(yè)盈利預(yù)期也隨之改善。

還有就是市場(chǎng)資金的配置和增持。

現(xiàn)在已1月底，年報(bào)季即將到來，資金避險(xiǎn)情緒升溫，業(yè)績確定性較高的化工板塊吸引資金流入。

以年初至今為例，10大凈買入ETF榜單中，化工ETF殺入榜單，短短半個(gè)多月凈流入57億。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年1月19日

公募基金等機(jī)構(gòu)，對(duì)化工板塊原本是低配狀態(tài)，但近期連續(xù)補(bǔ)倉和增配，也在推動(dòng)化工板塊上漲。

化工基金還能買嗎？

不過新的問題隨之誕生，化工基金還能買嗎？

這里大家要格外注意：不管買什么賣什么，重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)下的估值數(shù)據(jù)。不要對(duì)過去的業(yè)績表現(xiàn)過于悲觀，也不要對(duì)未來的業(yè)績表現(xiàn)過于樂觀。

一是利空或利好，當(dāng)散戶看到時(shí)已經(jīng)反應(yīng)在價(jià)格里了，不宜過度關(guān)注；

二是市場(chǎng)周期、投資周期常常否極泰來，反過來，當(dāng)火到極點(diǎn)時(shí)也會(huì)物極必反。

化工自然也不例外。

下面以化工指數(shù)為例，重點(diǎn)看下當(dāng)前估值情況：市盈率27倍，市凈率2.84倍，在短期連續(xù)大漲后估值偏高。不過化工是周期性行業(yè)，當(dāng)后續(xù)業(yè)績披露后，估值會(huì)有所回落。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年1月19日

從底層邏輯來看，化工仍處于周期低點(diǎn)，業(yè)績修復(fù)的確定性較高，中長期可能會(huì)繼續(xù)修復(fù)和上漲。

不過需要注意，短期化工畢竟連漲頗多，近6月累計(jì)大漲60%。類似連漲行情，常伴隨回落調(diào)整，短期要悠著點(diǎn)。

投資策略也很明顯，感興趣的，等市場(chǎng)連漲回調(diào)后和業(yè)績靴子落地估值下降后，再逢低小額定投。而非當(dāng)前直接追熱度、大舉梭哈買入。

至于在車上的則不用著急，目前仍在風(fēng)口、勢(shì)頭向上，可以再持有等等。

哪些化工基金可以關(guān)注？

化工基金的話，主要是化工ETF和化工主題基金，個(gè)數(shù)也很稀少，我挑幾只簡(jiǎn)單分析下。

第一，鵬華中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF和其聯(lián)接基金。

基金直接跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，主要覆蓋基礎(chǔ)化工、新能源材料、石化、農(nóng)化等子行業(yè)。

目前規(guī)模220來億，是村里規(guī)模最大的化工指數(shù)基金。

特點(diǎn)是流動(dòng)性較好，能精準(zhǔn)反映化工行業(yè)整體走勢(shì)，適合追求行業(yè)β收益的投資者。

第二，華寶化工ETF和其聯(lián)接基金。

基金同樣跟蹤上述的中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，覆蓋方向、持倉結(jié)構(gòu)高度相似，都投向化工行業(yè)龍頭企業(yè)。

只是規(guī)模相對(duì)小一些，在50億左右。

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)；截至2026年1月19日

第三，鵬華新材料混合A/C。

鵬華新材料混合主要聚焦精細(xì)化工和農(nóng)化板塊，在投資組合里，化工行業(yè)占前10大重倉股的85%。

基金經(jīng)理是王云鵬，管理這只新材料基金近3年，他投資時(shí)善于結(jié)合化工行業(yè)與新材料發(fā)展趨勢(shì)，挖掘高成長性標(biāo)的。

在其行業(yè)配置中，主要延伸和重倉配置了基礎(chǔ)化工、有色金屬、建筑材料、石油石化等行業(yè)主題。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年中報(bào)

第四，中歐化工產(chǎn)業(yè)混合A/C。

中歐化工產(chǎn)業(yè)混合屬于村里很少見的化工主動(dòng)基金，基金主要投資于申萬基礎(chǔ)化工和石油化工范圍內(nèi)化工標(biāo)的。

倉位也比較集中，化工行業(yè)在前10大重倉股中占比高達(dá)90%。

基金經(jīng)理是王習(xí)，剛管理基金不久，半年左右。不過投資策略簡(jiǎn)潔明了，主要對(duì)化工產(chǎn)業(yè)鏈上下游分析尋找高景氣化工子行業(yè)進(jìn)行布局。

以上這些化工主題基金，我匯總到一個(gè)表格里了，感興趣的菜單欄（主頁旁點(diǎn)“發(fā)消息”，不是評(píng)論區(qū)）發(fā)送“化工”領(lǐng)取。

不過化工是周期性行業(yè)，單一行業(yè)主題的波動(dòng)很大，適合積極型投資者。也盡量等回調(diào)后逢低布局，別追熱度大舉梭哈……

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