北京
今天學習了一篇中金的研報《中金繆延亮：“有底無頂”的慢牛如何形成？——新秩序，新動能，新生態(tài)》，大意是目前為止，A股本輪牛市在歷史上的牛市中上漲斜率最低，分析了市場上主要的幾種分歧。
長的不討論了，大家看這段時間幾個大寬基的凈流出情況，和大盤調整的情況，這還不夠明牌？
熱度高了，我給你降一降，但絕對不是要逆轉牛市，降溫不是失溫，更不是熄火。
真到了牛熊轉換期，跌幅怎么可能只有這么點？
大家一定要明白，當前的市場是一個高度的負債端行為決定的行情，比起轟轟烈烈的加杠桿和權益基金大募集，存款活性化的涓滴更加長久，低風險偏好資金逐步進入保險和理財，保險和理財又投公募，最終形成牢固的配置盤，推動慢牛行穩(wěn)致遠。
看不懂機構意圖，看不清負債端來源，也就無法理解明牌的含義。
本來以為今天大盤跌了，基金投顧也會普跌，沒想到滾雪時代無視調整，繼續(xù)新高。可能是配置了一些老登的緣故吧……
PS：這種調整我很喜歡，可能后面想加一些精選中生代，成立以來的超額快扳回來了。
（不作為投資依據）
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