據(jù)第一財(cái)經(jīng)，中金公司推算，2026年居民定期存款到期規(guī)模約達(dá)75萬(wàn)億元，其中1年期及以上存款到期約67萬(wàn)億元，規(guī)模較2025年預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)12%和17%。

國(guó)盛證券也說(shuō)，2026年居民和企業(yè)部門中長(zhǎng)期存款到期規(guī)模為58.3萬(wàn)億，比2025年多增5.6萬(wàn)億，其中：居民部門到期規(guī)模達(dá)37.9萬(wàn)億、比2025年多增4.3萬(wàn)億，為近5年最高水平。

也就是說(shuō)，2026年到底有多少存款到期，機(jī)構(gòu)說(shuō)法不一，但普遍認(rèn)為，2026年將有大量存款到期。

那么問(wèn)題來(lái)了，“天量”存款到期，意味著什么？

1、銀行。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)未必是壞消息。一是存款到期不等同于存款“搬家”。從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)上看，儲(chǔ)戶對(duì)銀行存款有天然偏好，存款到期后，絕大多數(shù)到期資金仍將停留在銀行體系內(nèi)。過(guò)去多年數(shù)據(jù)顯示，銀行存款留存率長(zhǎng)期保持在90% 以上。

二是存款到期后再存款的過(guò)程會(huì)面臨重定價(jià)。2025年國(guó)有大行1年期存款利率從1.1%降到0.95%，兩年期存款利率從1.2%降到1.05%，均下調(diào)15年基點(diǎn)。也就是儲(chǔ)戶再存款的過(guò)程中，銀行需要支付的利息更少了，這個(gè)角度上看，銀行凈息差壓力反而下降了。

2、股市。存款是固收類理財(cái)?shù)拇?，?yōu)點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)低，缺點(diǎn)是收益低。股市是權(quán)益類資產(chǎn)代表，優(yōu)點(diǎn)是收益高，缺點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)高。2026年存款到期后會(huì)不會(huì)有更多居民存款進(jìn)入股市，關(guān)鍵看股市有沒(méi)有賺錢效應(yīng)。

從目前情況上看，目前A股仍然在牛市的范疇。從2024年至今經(jīng)歷了兩波大的行情，題材活躍，成交量一度近4萬(wàn)億的天量，賺錢效應(yīng)相當(dāng)高。這種情況下，今年存款到期后有更多資金進(jìn)入股市是可以期待的。

華鑫證券預(yù)計(jì)，2026年A股潛在的增量資金規(guī)模有望達(dá)到3萬(wàn)億元左右，公募、險(xiǎn)資和銀行理財(cái)?shù)葘⑹恰爸髁姟薄?/p>

這當(dāng)中，通過(guò)公募、險(xiǎn)資和銀行理財(cái)進(jìn)來(lái)的資金其實(shí)相當(dāng)于居民資金間接入市。

上證報(bào)近期的文章有說(shuō)到：ETF作為權(quán)益配置產(chǎn)品的吸引力不斷增強(qiáng)，疊加新發(fā)基金的巨大提升空間，有望成為后續(xù)股市增量資金的“中堅(jiān)力量”。

通過(guò)ETF入市的資金主要流向哪些領(lǐng)域？有題材、有業(yè)績(jī)的科技板塊仍將是主要方向。

比如今天，集成電路ETF（562820）大漲近6%。直接導(dǎo)火線是臺(tái)積電上調(diào)未來(lái)五年AI領(lǐng)域復(fù)合增速預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2029年AI加速器收入CAGR將接近中高50%區(qū)間。

更深一層原因是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)正迎來(lái)以AI為核心驅(qū)動(dòng)的新一輪景氣上行周期，包括AI算力、存儲(chǔ)芯片周期和國(guó)產(chǎn)化。摩根士丹利預(yù)計(jì)：DDR4芯片受供應(yīng)限制，一季度價(jià)格漲幅可能達(dá)50%，漲勢(shì)將延續(xù)至二季度。

集成電路ETF（562820）跟蹤的是中證全指集成電路指數(shù)，它是A股中覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的代表性指數(shù)，目前可以說(shuō)是存儲(chǔ)芯片含量最高的ETF了！從芯片設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)到上游設(shè)備、材料均有布局，特點(diǎn)是能全面受益于行業(yè)上行、AI浪潮及國(guó)產(chǎn)替代三大趨勢(shì)，避免了單一環(huán)節(jié)的投資風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)有望吸引更多資金進(jìn)場(chǎng)。

2025年初，監(jiān)管明確：從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股，未來(lái)三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長(zhǎng)10%。

這些機(jī)構(gòu)資金的大量入市，會(huì)給A股帶來(lái)大量中長(zhǎng)期資金?？梢越档虯股波動(dòng)率，讓A股更穩(wěn)定，另外可以讓A股持續(xù)上行。

當(dāng)儲(chǔ)戶看到A股穩(wěn)定性更強(qiáng)、持續(xù)性更高的時(shí)候，居民存款進(jìn)場(chǎng)的積極性更高了。所以說(shuō)，“天量”存款到期，對(duì)A股來(lái)說(shuō)肯定是機(jī)遇。

注：本文只是作者個(gè)人觀點(diǎn)，短期漲跌不預(yù)示未來(lái)，如提及個(gè)股或基金不代表投資建議。投資需謹(jǐn)慎！