2026年1月21日，江蘇愛(ài)舍倫醫(yī)療科技集團(tuán)股份有限公司正式在北京證券交易所上市，成為2026 年江蘇省及蘇州市首家新增 A 股上市公司。

根據(jù)披露信息，公司本次 IPO 發(fā)行1691.98 萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格15.98 元/股，對(duì)應(yīng)募集資金總額約2.70 億元。本次發(fā)行完成后，公司總股本為6767.93 萬(wàn)股，發(fā)行市盈率（攤薄）約14.99 倍。上市首日漲幅175.59%，市值達(dá)到30億元。

從發(fā)行節(jié)奏與定價(jià)水平看，愛(ài)舍倫延續(xù)了北交所醫(yī)療器械企業(yè)一貫的穩(wěn)健取向，更強(qiáng)調(diào)既有經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，而非高彈性敘事。

# 公司介紹

愛(ài)舍倫成立于2015年，總部位于江蘇蘇州，是一家以醫(yī)用敷料及手術(shù)感控相關(guān)產(chǎn)品為核心的醫(yī)療器械制造企業(yè)。公司長(zhǎng)期專(zhuān)注于康復(fù)護(hù)理產(chǎn)品與手術(shù)感控產(chǎn)品兩大品類(lèi)，主要產(chǎn)品包括醫(yī)用護(hù)理墊、醫(yī)用冰袋、手術(shù)衣、手術(shù)鋪單、手術(shù)組合包等。

從業(yè)務(wù)模式看，愛(ài)舍倫以OEM / ODM 為主，主要為國(guó)際大型醫(yī)療器械及醫(yī)療用品企業(yè)提供代工生產(chǎn)服務(wù)，產(chǎn)品出口至北美、歐洲、韓國(guó)等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

產(chǎn)品與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：出口導(dǎo)向，客戶(hù)集中度較高

根據(jù)招股書(shū)披露，愛(ài)舍倫的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自醫(yī)用敷料產(chǎn)品，其中護(hù)理墊類(lèi)產(chǎn)品在公司整體收入中占據(jù)較高比重。

公司已建立覆蓋研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量控制的完整體系，取得 ISO 13485 質(zhì)量管理體系認(rèn)證，并通過(guò) CE 認(rèn)證及美國(guó) FDA 企業(yè)注冊(cè)和產(chǎn)品列名，具備穩(wěn)定的國(guó)際市場(chǎng)準(zhǔn)入能力。

在客戶(hù)結(jié)構(gòu)上，愛(ài)舍倫長(zhǎng)期服務(wù)于 Medline 等國(guó)際醫(yī)療用品集團(tuán)客戶(hù)，客戶(hù)合作周期較長(zhǎng)、訂單穩(wěn)定性較強(qiáng)，但同時(shí)也帶來(lái)一定程度的客戶(hù)集中風(fēng)險(xiǎn)。

# 財(cái)務(wù)表現(xiàn)

從招股書(shū)披露的合并財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，愛(ài)舍倫在報(bào)告期內(nèi)整體經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)較為穩(wěn)健，收入與利潤(rùn)均保持正向增長(zhǎng)。

收入端

• 2022 年：營(yíng)業(yè)收入約5.73 億元

• 2023 年：營(yíng)業(yè)收入約6.19 億元

• 2024 年：營(yíng)業(yè)收入約7.03 億元

• 2025 年 1–9 月：營(yíng)業(yè)收入6.90 億元，同比增長(zhǎng)42.84%

可以看到，公司收入規(guī)模處于6–7 億元量級(jí)，且在 2024 年后繼續(xù)保持較快增速，體現(xiàn)出較強(qiáng)的訂單與交付穩(wěn)定性。

盈利端

• 2022 年：凈利潤(rùn)6280.24 萬(wàn)元

• 2023 年：凈利潤(rùn)6693.69 萬(wàn)元

• 2024 年：凈利潤(rùn)8061.07 萬(wàn)元

• 2025 年 1–9 月：凈利潤(rùn)4943.38 萬(wàn)元

報(bào)告期內(nèi)，公司凈利率基本維持在11% 左右，盈利能力在醫(yī)療耗材類(lèi)企業(yè)中處于相對(duì)健康區(qū)間，且利潤(rùn)主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)，非經(jīng)常性損益占比較低。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面
截至 2025 年 9 月末，公司資產(chǎn)總額約12.79 億元，所有者權(quán)益約8.21 億元，整體資產(chǎn)負(fù)債率保持在可控水平，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)健。

# 思宇觀察

從產(chǎn)業(yè)視角看，愛(ài)舍倫并不是一家以技術(shù)突破或單品創(chuàng)新取勝的公司，其上市價(jià)值更多體現(xiàn)在三個(gè)方面：

• 需求屬性穩(wěn)定：醫(yī)用防護(hù)及公共衛(wèi)生用品具備長(zhǎng)期、剛性的基礎(chǔ)需求；

• 規(guī)模與制造能力導(dǎo)向：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更多依賴(lài)持續(xù)交付能力與渠道覆蓋；

• 北交所定位清晰：估值、盈利結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)預(yù)期高度匹配北交所投資者偏好。

在 2026 年初資本市場(chǎng)環(huán)境仍偏理性的背景下，愛(ài)舍倫的成功上市，也為非“明星創(chuàng)新器械”路徑的醫(yī)療企業(yè)提供了一個(gè)相對(duì)清晰的資本化樣本。

對(duì)北交所而言，這類(lèi)企業(yè)的持續(xù)進(jìn)入，有助于其醫(yī)療板塊從“單點(diǎn)創(chuàng)新”向“多類(lèi)型醫(yī)療公司并存”過(guò)渡；對(duì)行業(yè)而言，則再次強(qiáng)調(diào)了一點(diǎn)——穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)能力，本身也是一種稀缺資產(chǎn)。

# 思宇MedTech內(nèi)容索引

重點(diǎn)企業(yè)與機(jī)構(gòu)

▌知名醫(yī)療科技創(chuàng)新企業(yè)：

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▌知名醫(yī)療科技創(chuàng)新服務(wù)機(jī)構(gòu)：

全球醫(yī)療器械觀察

▌資本雷達(dá)｜Money Flow

▌新品獲批｜Clearance Tracker

▌最新展會(huì)｜Expo Watch

▌器械BD

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