在當?shù)貢r間周二市場因日本債市動蕩及地緣不確定性而出現(xiàn)恐慌拋售時，散戶投資者逢低大舉買入，創(chuàng)下年內第三大單日買入規(guī)模，推動本周散戶凈買入達到驚人的129億美元，達到顯著峰值。這一操作精準押中了所謂“TACO”（Trump Actually Cares about Optics）策略，即特朗普言論引發(fā)的市場波動將快速反轉。

回溯更長時間周期，據(jù)摩根大通數(shù)據(jù)，在過去21個交易日內，散戶累計凈買入的總額首次超過了450億美元這一歷史關口。相比去年事件驅動的短期抄底，本輪買入更具持續(xù)性，顯示散戶情緒已從避險轉向積極配置。

當?shù)貢r間周三，特朗普在達沃斯的發(fā)言提振了風險情緒，市場如散戶預期地發(fā)生反轉。特朗普出現(xiàn)了明顯的立場調整，不僅放棄此前對格陵蘭問題的關稅威脅，也排除了使用武力的可能性。據(jù)新華社，美國總統(tǒng)特朗普21日在社交媒體發(fā)文稱，他已經同北約秘書長呂特就未來達成有關格陵蘭島的協(xié)議制定了框架，因此不會實施原定于2月1日生效、對歐洲8國加征關稅的措施。

值得注意的是，今年散戶在ETF與個股上的買入規(guī)?；境制?，改變了過去以ETF為主的配置結構，顯示其投資策略更趨多元與主動。此次在特朗普相關表態(tài)后的市場反彈，再次印證了散戶對政策敘事與市場情緒之間的節(jié)奏把握。

貴金屬重獲青睞

此前，隨著特朗普就格陵蘭問題向歐洲發(fā)出潛在關稅威脅，市場避險情緒有所升溫，貴金屬ETF重新成為散戶買入熱點，躍居各類別第二位。與此同時，國際股票ETF也出現(xiàn)接近歷史百分位數(shù)上限的超大規(guī)模資金流入。

在整體ETF買入中，寬基股票ETF貢獻了約40%的份額，位居周度買入首位（處于第98百分位），主要由QQQ（流入規(guī)模達2.4倍標準差）、SPY和VOO的強勁資金流入所推動。

另一方面，受美國寒潮影響，天然氣期貨在兩天內暴漲約50%，推動散戶投資者加速從BOIL和UNG等相關ETF中獲利了結。與貴金屬的避險屬性不同，加密貨幣ETF在2026年初呈現(xiàn)“反黃金”交易特征，同樣出現(xiàn)資金外流，貨幣類ETF昨日僅處于第4百分位的較低活躍度。

科技股主導個股買入

在個股買入方面（處于第84百分位），科技板塊仍是散戶資金的主要流向，非必需消費品和通信類股緊隨其后。盡管“七巨頭”在2025年持續(xù)主導散戶交易，但近期資金已呈現(xiàn)向更廣泛標的擴散的趨勢。

本周特斯拉與亞馬遜繼續(xù)位居散戶凈買入前列，奈飛、美光、臺積電及英特爾也獲得顯著關注。相比之下，蘋果仍然持續(xù)被凈賣出，成為散戶調配資金的主要來源之一。

期權市場方面，散戶參與度持續(xù)處于高位。交易活躍的合約主要集中在特斯拉、英偉達、Meta、AMD、谷歌、美光、微軟及蘋果等個股，以及SLV和GLD等貴金屬ETF。

摩根大通指出，散戶應對市場波動的策略已從去年以ETF為主，轉向個股與ETF并重的均衡配置，反映出其風險承受意愿與投資策略的進一步成熟。