2026年開年以來的A股市場，始終圍繞“業(yè)績確定性”展開博弈，1月23日晚間的上市公司公告潮，更是將這種博弈推到了臺前。業(yè)績預增的標的中出現(xiàn)超千倍增長的“妖股”，業(yè)績虧損陣營里不乏行業(yè)龍頭深陷泥潭，醫(yī)藥、制造、周期板塊各有悲歡，金融、消費板塊分化顯著。這份公告單，不僅是上市公司2025年的成績單，更是2026年市場主線、行業(yè)邏輯的提前劇透，讀懂這份冰火兩重天的公告，才能踩準接下來的市場節(jié)奏。

一、利好陣營：三大主線領(lǐng)跑，業(yè)績高增+政策落地成核心推手

本次晚間公告的利好標的，集中在高端制造、醫(yī)藥研發(fā)、資源特色賽道三大方向，與2026年A股六大核心主線高度契合，業(yè)績增長的背后，要么是產(chǎn)業(yè)周期向上的紅利兌現(xiàn)，要么是公司自身研發(fā)、產(chǎn)能布局的成果落地，高增并非偶然，更具可持續(xù)性。同時，醫(yī)藥企業(yè)的藥品注冊、產(chǎn)能認證，也為板塊添上了政策落地的催化劑。

（一）業(yè)績高增梯隊：制造賽道成最大贏家，高增長維度超預期

1. 新強聯(lián)(300850)：凈利潤預增1093%-1307%，風電軸承需求爆發(fā)，核心產(chǎn)品國產(chǎn)替代加速兌現(xiàn)業(yè)績

2. 聯(lián)化科技(002250)：凈利潤預增239.35%-307.22%，精細化工產(chǎn)品供需改善，海外訂單放量帶動利潤飆升

3. 英搏爾(300681)：凈利潤預增139.43%-167.6%，新能源汽車電控產(chǎn)品升級，客戶拓展帶來業(yè)績翻倍

4. 利爾化學(002258)：凈利潤增122.33%，農(nóng)藥產(chǎn)品價格回升，海外市場拓展推動營收利潤雙增

5. 力生制藥(002393)：凈利潤預增116.77%-138.44%，核心產(chǎn)品放量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升盈利能力

6. 聯(lián)創(chuàng)光電(600363)：凈利潤預增80.36%-120.57%，光電、超導業(yè)務雙輪驅(qū)動，產(chǎn)能釋放帶動業(yè)績高增

7. 亞鉀國際(000893)：凈利潤預增75%-107%，鉀肥價格維持高位，產(chǎn)能釋放提升公司盈利規(guī)模

8. 西菱動力(300733)：凈利潤預增77.82%-117.33%，發(fā)動機零部件需求增長，高端配套業(yè)務突破

9. 祥源新材(300980)：凈利潤預增67.16%-102.56%，新材料產(chǎn)品需求提升，產(chǎn)能利用率維持高位

10. 寧水集團(603700)：凈利潤預增62.16%-94.59%，智能水表產(chǎn)品升級，市政工程訂單放量

11. 飛榮達(300602)：凈利潤預增57.23%-83.43%，電磁屏蔽、散熱產(chǎn)品需求增長，新能源客戶貢獻增量

12. 沙鋼股份(002075)：凈利潤預增50.69%-78.37%，鋼鐵行業(yè)供需結(jié)構(gòu)改善，產(chǎn)品毛利率回升

13. 上海新陽(300236)：凈利潤預增50.82%-82.12%，半導體材料國產(chǎn)替代，客戶驗證落地帶來業(yè)績增長

14. 昊志機電(300503)：凈利潤預增54.4%-99.03%，機床核心零部件需求復蘇，高端產(chǎn)品占比提升

15. 濰柴重機(000880)：凈利潤預增45%-75%，船舶動力、工程機械動力產(chǎn)品需求回暖，訂單增加

16. 飛凱材料(300398)：凈利潤預增42.07%-84.69%，電子化學品、醫(yī)藥材料雙業(yè)務增長，產(chǎn)品迭代順利

17. 江中藥業(yè)(600750)：凈利潤增14.96%，大健康產(chǎn)品盈利穩(wěn)定，成本控制能力提升對沖營收下滑

18. 光大證券(601788)：凈利潤增21.92%，證券市場交易活躍度提升，投行、經(jīng)紀業(yè)務雙改善

19. 招商銀行(600036)：凈利潤增1.21%，行業(yè)承壓下保持盈利正增長，資產(chǎn)質(zhì)量筑牢基本盤

20. 五礦新能(688779)：預盈2.1億-2.5億元同比扭虧，新能源材料業(yè)務觸底反彈，產(chǎn)品價格回升

（二）產(chǎn)業(yè)利好梯隊：醫(yī)藥研發(fā)落地+產(chǎn)能布局，長期價值凸顯

1. 福元醫(yī)藥(601089)：鹽酸曲唑酮片獲注冊證，抗抑郁藥產(chǎn)品線補充，豐富精神類藥物布局

2. 華北制藥(600812)：子公司通過GMP檢查，哌拉西林鈉產(chǎn)能釋放，原料藥供應能力進一步提升

3. 上海醫(yī)藥(601607)：兩款藥品獲注冊證，創(chuàng)新藥+仿制藥雙布局，海外市場突破添新增長點

4. 億帆醫(yī)藥(002019)：注射用硫酸多黏菌素B獲證，抗感染重磅產(chǎn)品落地，填補高端抗生素市場空白

5. 安琪酵母(600298)：擬投2.22億建酵母制品項目，加碼海外烘焙酵母市場，契合全球化戰(zhàn)略

6. 中國石化(600028)：天然氣產(chǎn)量增4.02%，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型下，清潔能源業(yè)務成新增長極

二、利空陣營：周期+科技成重災區(qū)，虧損擴大+業(yè)績下滑暴露行業(yè)痛點

與利好陣營的火熱形成鮮明對比，利空標的主要集中在傳統(tǒng)周期、部分科技賽道、消費細分領(lǐng)域，要么是行業(yè)周期下行疊加產(chǎn)能過剩，導致虧損擴大；要么是科技企業(yè)研發(fā)投入高企、行業(yè)競爭加劇，業(yè)績大幅下滑；還有部分消費企業(yè)受市場需求、行業(yè)競爭影響，陷入業(yè)績低迷。更有股東減持的利空來襲，短期資金面承壓。

（一）業(yè)績虧損梯隊：多家公司虧損翻倍，周期板塊成虧損重災區(qū)

1. 建設(shè)機械(600984)：預虧20.72億元，工程機械行業(yè)需求低迷，資產(chǎn)減值計提加劇虧損

2. 山鷹國際(600567)：預虧8.5億-10億元，造紙行業(yè)供需失衡，原材料價格高企拖累業(yè)績

3. 航天機電(600151)：預虧3.90億-5.80億元，光伏業(yè)務盈利下滑，新能源板塊布局不及預期

4. 冠豪高新(600433)：預虧1.55億-3.1億元，造紙子公司產(chǎn)線關(guān)停，行業(yè)低迷疊加資產(chǎn)調(diào)整

5. 掌閱科技(603533)：預虧約1.95億元，數(shù)字閱讀行業(yè)競爭加劇，內(nèi)容成本高企導致轉(zhuǎn)虧

6. 東芯股份(688110)：預虧1.74億-2.14億元，半導體存儲行業(yè)周期下行，產(chǎn)品價格下跌拖累業(yè)績

7. 龍芯中科(688047)：預虧4.49億元，CPU研發(fā)投入高企，市場拓展不及預期，仍處虧損階段

8. 信科移動(688387)：預虧2.70億元左右，通信設(shè)備行業(yè)競爭加劇，5G業(yè)務盈利未達預期

9. 長城電工(600192)：預虧3.15億元，電工設(shè)備需求低迷，子公司業(yè)績拖累整體盈利

10. 紅蜻蜓(603116)：預虧1億-1.5億元，鞋服消費需求疲軟，渠道調(diào)整疊加庫存高企

11. 宏達股份(600331)：預虧7000萬-8200萬元，有色金屬行業(yè)周期下行，產(chǎn)品價格下跌導致虧損

12. 格爾軟件(603232)：預虧6000萬-9000萬元，網(wǎng)絡安全行業(yè)競爭加劇，訂單落地不及預期

（二）業(yè)績下滑梯隊：科技+周期領(lǐng)跌，部分消費標的需求疲軟
1. 中科星圖(688568)：凈利潤降87.2%-91.47%，衛(wèi)星應用行業(yè)項目落地放緩，營收確認不及預期
2. 淮北礦業(yè)(600985)：凈利潤降69.21%左右，煤炭價格回落，煤化工業(yè)務盈利下滑拖累業(yè)績
3. 上海能源(600508)：凈利潤降63.69%-69.97%，煤炭行業(yè)供需變化，產(chǎn)品價格下跌導致盈利縮水
4. 拱東醫(yī)療(605369)：凈利潤降67.37%-74.36%，醫(yī)療耗材行業(yè)競爭加劇，產(chǎn)品毛利率大幅下滑
5. 復旦微電(688385)：凈利潤降50.58%-66.82%，半導體行業(yè)周期下行，集成電路產(chǎn)品需求疲軟
6. 石英股份(603688)：凈利潤降49.34%-58.63%，石英材料行業(yè)供需失衡，產(chǎn)品價格下跌影響盈利
7. 創(chuàng)力集團(603012)：凈利潤降43.96%-53.3%，礦山機械需求低迷，產(chǎn)品銷量下滑拖累業(yè)績
8. 大眾交通(600611)：凈利潤降64.08%-75.42%，交通運輸行業(yè)復蘇不及預期，投資收益大幅下滑
9. 宋城演藝(300144)：凈利潤降12.75%-32.21%，文旅消費復蘇放緩，線下演藝項目客流不及預期
（三）股東減持梯隊：短期資金面承壓，市場情緒受擾動
1. 廣東明珠(600382)：股東擬減持不超1%，股東資金需求引發(fā)減持，短期股價或受資金面壓制
2. 安記食品(603696)：控股股東擬減持不超3%，實控人減持疊加消費行業(yè)低迷，短期情緒承壓
三、公告背后的市場邏輯：2026年A股的三大核心博弈點
1月23日的晚間公告，絕非簡單的業(yè)績披露，而是折射出當前A股市場的核心運行邏輯，也是2026年全年市場的三大博弈方向，看懂這三點，才能把握后續(xù)行情的主線與節(jié)奏。
（一）業(yè)績確定性成第一選股標準，高增賽道與高景氣產(chǎn)業(yè)綁定
從本次公告可以清晰看到，業(yè)績高增的標的幾乎全部集中在2026年A股六大主線（人工智能、新能源、機器人、創(chuàng)新藥等）的細分領(lǐng)域，比如新強聯(lián)的風電軸承、英搏爾的新能源電控、上海新陽的半導體材料，均是產(chǎn)業(yè)周期向上、國產(chǎn)替代加速的賽道。而業(yè)績虧損的標的，多處于行業(yè)周期下行、供需失衡的傳統(tǒng)領(lǐng)域，比如造紙、工程機械、傳統(tǒng)煤炭。這印證了當前市場“業(yè)績?yōu)橥酢钡暮诵倪壿嫞撾x產(chǎn)業(yè)景氣度的業(yè)績增長難獲資金認可，與高景氣產(chǎn)業(yè)綁定的業(yè)績確定性，才是資金抱團的核心。2026年的A股，選股的第一標準必然是業(yè)績與產(chǎn)業(yè)景氣度的匹配度，高增賽道的優(yōu)質(zhì)標的，將持續(xù)獲得資金溢價。
（二）板塊內(nèi)部分化加劇，細分賽道的邏輯比板塊整體更重要
本次公告中，各板塊內(nèi)部的分化堪稱極致：醫(yī)藥板塊中，福元醫(yī)藥、億帆醫(yī)藥因研發(fā)落地獲利好，拱東醫(yī)療卻因行業(yè)競爭業(yè)績大跌；科技板塊中，上海新陽、飛榮達業(yè)績高增，中科星圖、復旦微電卻大幅下滑；周期板塊中，亞鉀國際、沙鋼股份盈利增長，淮北礦業(yè)、上海能源卻業(yè)績腰斬。這說明2026年的市場，不再有普漲普跌的板塊，只有具備獨立邏輯的細分賽道。同樣是醫(yī)藥，創(chuàng)新藥研發(fā)落地、高端仿制藥出海的標的，遠優(yōu)于傳統(tǒng)醫(yī)療耗材；同樣是科技，半導體材料國產(chǎn)替代、新能源電子配套的標的，強于衛(wèi)星應用、傳統(tǒng)集成電路；同樣是周期，鉀肥、特色鋼鐵的邏輯，遠好于傳統(tǒng)煤炭、造紙。后續(xù)操作中，放棄對板塊整體的判斷，聚焦細分賽道的產(chǎn)業(yè)邏輯，才是關(guān)鍵。
（三）困境反轉(zhuǎn)標的需甄別，真反轉(zhuǎn)與假反彈涇渭分明
本次公告中，部分標的實現(xiàn)業(yè)績扭虧（如五礦新能），部分標的減虧（如龍芯中科），但并非所有困境標的都具備反轉(zhuǎn)邏輯。五礦新能的扭虧，源于新能源材料產(chǎn)品價格回升、產(chǎn)業(yè)需求復蘇，是行業(yè)周期向上帶來的真反轉(zhuǎn)；而龍芯中科的減虧，僅源于研發(fā)投入節(jié)奏調(diào)整，行業(yè)競爭加劇、市場拓展不及預期的核心問題仍未解決，屬于假反彈。2026年的困境反轉(zhuǎn)行情，只存在于行業(yè)周期觸底、供需結(jié)構(gòu)改善的賽道，而因公司自身經(jīng)營問題導致的虧損，難有真正的反轉(zhuǎn)機會。對于困境反轉(zhuǎn)標的，需甄別其虧損原因是行業(yè)性還是公司性，行業(yè)性困境疊加產(chǎn)業(yè)政策支持的，才具備真正的反轉(zhuǎn)價值。
四、后市行情預判：震蕩中聚焦主線，高低切換下的結(jié)構(gòu)機會
結(jié)合本次晚間公告的業(yè)績特征，以及當前市場的資金面、產(chǎn)業(yè)面，對后市行情做出客觀預判：整體市場將維持震蕩向上的慢牛格局，指數(shù)層面難有大的單邊行情，但結(jié)構(gòu)性機會將持續(xù)凸顯，核心機會與風險并存。
（一）指數(shù)層面：震蕩磨底后向上，成交量是關(guān)鍵信號
當前A股處于開年的震蕩磨底階段，本次公告的業(yè)績冰火兩重天，短期會引發(fā)資金的調(diào)倉換股，指數(shù)或維持震蕩整理。但從中長期來看，2026年A股的資金面（流動性合理充裕）、產(chǎn)業(yè)面（六大主線產(chǎn)業(yè)景氣度向上）、政策面（支持高端制造、科技創(chuàng)新）均無利空，指數(shù)震蕩磨底后，將迎來向上的行情。成交量是后續(xù)指數(shù)突破的關(guān)鍵信號，若滬深兩市成交額持續(xù)維持在萬億以上，指數(shù)將順利突破前期高點；若成交量萎縮，指數(shù)則繼續(xù)震蕩整理。
（二）結(jié)構(gòu)機會：三大方向成核心，聚焦業(yè)績與產(chǎn)業(yè)雙匹配
后市的結(jié)構(gòu)性機會，將集中在本次公告中凸顯的三大方向，也是業(yè)績與產(chǎn)業(yè)景氣度雙匹配的領(lǐng)域：
1. 高端制造細分賽道：風電軸承、新能源電控、機床核心零部件、半導體材料等，產(chǎn)業(yè)周期向上+國產(chǎn)替代加速，業(yè)績高增具備可持續(xù)性；
2. 創(chuàng)新藥與醫(yī)藥研發(fā)：研發(fā)落地的創(chuàng)新藥、高端仿制藥出海、特色原料藥產(chǎn)能釋放的標的，醫(yī)藥板塊的核心機會始終在研發(fā)與國際化；
3. 特色資源與周期細分：鉀肥、特色鋼鐵、精細化工等，供需結(jié)構(gòu)改善+產(chǎn)品價格維持高位，業(yè)績增長的邏輯扎實。
（三）風險提示：規(guī)避業(yè)績雷區(qū)，遠離無邏輯的題材炒作
本次公告也暴露了當前市場的兩大風險點，后續(xù)需嚴格規(guī)避：
1. 業(yè)績雷區(qū)：傳統(tǒng)周期（造紙、工程機械、傳統(tǒng)煤炭）、行業(yè)競爭加劇的科技細分（傳統(tǒng)集成電路、衛(wèi)星應用）、需求疲軟的消費細分（傳統(tǒng)鞋服、線下文旅），這些領(lǐng)域的標的，業(yè)績?nèi)杂羞M一步下滑的可能，需堅決規(guī)避；
2. 題材炒作風險：當前市場“業(yè)績?yōu)橥酢钡倪壿嬕焉钊肴诵?，脫離業(yè)績的題材炒作，只會是短期的脈沖行情，難以持續(xù)，遠離無業(yè)績支撐、無產(chǎn)業(yè)邏輯的題材股，避免被套。
五、最后總結(jié)：市場越分化，越要抓核心
1月23日的晚間公告潮，是2026年A股市場的一次“期中考試”，成績的冰火兩重天，本質(zhì)是產(chǎn)業(yè)邏輯的優(yōu)勝劣汰。在市場越分化的背景下，越要抓住投資的核心：以產(chǎn)業(yè)景氣度為錨，以業(yè)績確定性為尺，聚焦細分賽道的優(yōu)質(zhì)標的，遠離無邏輯、無業(yè)績的垃圾標的。
2026年的A股，沒有躺贏的機會，只有專業(yè)的選股能力才能把握行情。那些與高景氣產(chǎn)業(yè)綁定、業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)的標的，終將在震蕩中走出獨立的上漲行情；而那些產(chǎn)業(yè)邏輯走弱、業(yè)績持續(xù)低迷的標的，只會被市場邊緣化。市場的本質(zhì)，永遠是優(yōu)勝劣汰，投資的核心，永遠是順勢而為。