最近很多公司發(fā)布了業(yè)績公告，很多都是暴雷的風險還是比較大的，另外最近我發(fā)現(xiàn)機構(gòu)的最新動向也公布了，剛剛我梳理了下，最近一段時間，社?；鸷透呤⒕谷还餐赃M了一個寵物龍頭股，而且社保基金在早前還吃進了另外一個寵物龍頭，這波牛市股價還在不斷新低，把社保等機構(gòu)套牢了。

最近11月份，社保基金118組合新進入了297萬股，直接位列第六大股東，另外高盛也新進了257萬股，位列第七大股東。

而看量價關(guān)系可以看到，這個股票這段時間量價關(guān)系非常有意思，成交量有序的釋放，而且是每次都是典型的吃進的成交量，按照這些成交量的位置可以看到，社?；鸷透呤⑦@一波進去的成本大概率在19元附近，按照這個價格看這些機構(gòu)目前基本處于被套狀態(tài)，也是沒有賺錢的。

這個公司主要做的是寵物咀嚼類食品（畜皮咬膠、植物咬膠等）產(chǎn)品遠銷50多個國家和地區(qū)，是全球?qū)櫸锞捉李愂称俘堫^，植物咬膠細分領(lǐng)域全球市占率約30%。

而這個股這波牛市基本沒有上漲，主要是面臨了4個風險點，這是大家尤其要注意的風險。

第一個：公司海外營收占比超80%，美國關(guān)稅加碼導致對美出口訂單承壓、營收下滑，疊加美元匯率波動、海外客戶付款周期延長，直接影響現(xiàn)金流與利潤。

第二個：國內(nèi)外寵物食品市場競爭加劇，頭部企業(yè)擠壓份額，公司為推廣自主品牌（如爵宴）加大市場投入，銷售費用攀升。

第三個：公司財務情況不好，2025年三季報經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負，應收賬款高企（與利潤之比達196.03%），回款風險加大。

第四個：雞肉、牛皮等核心原材料價格波動直接影響毛利率，同時國際貿(mào)易政策變化、全球供應鏈波動與運費波動，持續(xù)沖擊成本控制與海外業(yè)務盈利。

當然復盤寵物股，我發(fā)現(xiàn)社?；疬€新進了另外一個龍頭。去年第三季度社?；鹦逻M了144萬股，直接位列第四大股東。這個股票之前還因為新消費題材股價暴漲，而且去年第三季度新進入之后。這個股票一路是下跌的。

從股價走勢看的非常清晰，這個股票去年第三季度股價在60元附近，現(xiàn)在已經(jīng)跌到50元，按照這個走勢可以看到，社保基金大概率被套牢20%以上。

這個股票跌的這么慘，主要是有3個利空影響的：

第一個利空：2025 年第三季度歸母凈利潤同比下滑 6.64%，增收不增利，疊加銷售、管理、研發(fā)費用大幅增長擠壓利潤，引發(fā)市場對高估值的擔憂，資金開始撤離；

第二個利空：控股股東一致行動人減持

第三個利空：主糧募投項目延期投產(chǎn)制約長期增長動能，同時行業(yè)競爭加劇、海外關(guān)稅與國內(nèi)監(jiān)管趨嚴、原材料價格波動