“我和黃仁勛的共同點找到了——都愛吃耙耙柑�。　�

1月24日下午，黃仁勛突然一個閃現，出現在上海浦東陸家嘴附近一個很普通的社區(qū)菜市場，逛逛吃吃買買。

大口吃著耙耙柑，還買了一大袋，黃仁勛看起來極其松弛。現場迅速圍上來很多人，大家熱熱鬧鬧，黃仁勛給人簽名、給水果攤老板發(fā)了個簽名紅包。

而人們高高舉起的手機拍攝到的畫面，也很快傳遍了社交媒體。要說最懂得拿捏流量，還得是黃仁勛。

以后就知道了，春節(jié)之前哪怕逛菜市場都要隨身帶著紙和筆，說不定就和黃仁勛偶遇了。

春節(jié)前來中國，尤其是北京、上海、深圳和臺灣，已經是黃仁勛每年的例行活動。大家都知道他要來，但還是沒想到這次會這么“接地氣”。

去年春節(jié)前的中國行，黃仁勛是真低調：整個行程嚴格保密，聚焦在和員工、供應商、合作伙伴的交流上。今年則看似低調，實則“偷偷高調”。

背后，是黃仁勛2026年的一場硬仗。

01

“偷偷高調”的藝術

黃仁勛知道自己在做什么。

他的每一次公開露面，往往都像精心策劃的流量事件，精準捕捉公眾注意力。相比埃隆·馬斯克（Elon Musk）那種高調張揚、常常引發(fā)爭議的風格，黃仁勛更懂得“低調中帶點高明”的藝術。

馬斯克是硬剛，黃仁勛是軟著陸：穿黑夾克、愛吃中國菜、懂發(fā)紅包、會說幾句中文梗。

其實每年春節(jié)前他都會來中國參加公司年會（尾牙），這是固定節(jié)目。

跟員工吃頓飯、發(fā)紅包、見見供應商、聊聊業(yè)務，順便感受一下中國過年的氛圍。

但每次來的“味道”都不盡相同，基本能看出英偉達當時過得怎么樣。

去年他來中國的時候，基本是全隱身狀態(tài)。行程高度保密，幾乎未在公共場合露過臉，就是深圳、北京、上海三個城市的分公司轉一圈，以內部活動為主。

當時中美芯片管制正鬧得兇，特朗普即將上任，英偉達的游說還在進行中，不穩(wěn)定因素頗多。

彼時黃仁勛的中國行，主要任務在于“穩(wěn)定軍心”，任何高調的行為都有可能影響在華盛頓的游說效果。換句話說，他必須低調。

今年明顯不同。

1月23日下午剛落地上海，黃仁勛先去張江的新辦公室轉了轉，第二天下午直接“殺”到菜市場。

AI芯片H200的出口管制已經有松動的可能性。此前特朗普明確在社交媒體表示，將允許英偉達向中國出售H200人工智能芯片，但是要收25%的費用。

雖然前方不確定因素猶在，但已經不是去年那種必須極致小心的狀態(tài)了。

此時，黃仁勛在中國行中適當的高調也許已經不會對在華盛頓的游說有負面影響，但是卻同時能在更廣泛的層面起到安撫員工、供應商以及客戶、合作方的作用。

紛紛擾擾的幾年間，黃仁勛早已反復用行動表態(tài)：中國市場，英偉達是不會輕易言棄的。

去年10月，黃仁勛曾在一次采訪中透露：“中國市場此前（在出口管制前）占英偉達數據中心業(yè)務收入的20%到25%�！�

黃仁勛也已經做好兩手準備，在H200外，新一代Blackwell架構下的“中國特供版”芯片很可能已經在路上。多家媒體曾報道，新“特供版”芯片為B30A，性能是上一代“特供版”芯片H20的六倍，定價也遠高于H20，高達2.4萬美元。

02

全球大基建

來上海之前，黃仁勛剛在達沃斯世界經濟論壇跟黑石的CEO進行了一場重磅對話。

這場對話是今年達沃斯最受關注的環(huán)節(jié)之一，黃仁勛說的內容也可謂大開大合，猛猛給市場來了一針強心劑。

他提出AI的“五層蛋糕”理論，從最底下往上分別是：

· 能源（power）——AI太吃電了，得先解決電從哪來；

· 芯片 + 計算基礎設施（chips & compute）——英偉達的核心地盤；

· 云數據中心（cloud data centers）——亞馬遜、微軟、谷歌這些在建的巨型倉庫；

· AI模型（AI models）——像ChatGPT、Claude、Grok這樣的“大腦”；

· 應用層（applications）——最后落到大家手機、工廠、汽車里的各種AI工具。

黃仁勛表示，人工智能基礎設施在未來幾年需要數萬億美元的額外投資。

建廠、拉電線、鋪光纖需要一大堆電工、水管工、建筑工，這些藍領工人的工資會被拉到年薪六位數（幾十萬美元起步）。AI不是要搶人類飯碗，而是創(chuàng)造就業(yè)。

至于AI泡沫論，黃仁勛也再次表達了不同意見：

“之所以出現所謂AI泡沫（的爭議），是因為投資規(guī)模巨大。而投資規(guī)模之所以巨大，是因為我們必須為上方所有的AI層級構建必要的基礎設施。”

換句話說，需求都是實打實的，何來泡沫？

去年的春節(jié)中國行之前，黃仁勛也參與過一次重要活動——CES消費電子展。

彼時黃仁勛的keynote演講時長約90分鐘，更像一場產品發(fā)布會，焦點集中在具體的技術創(chuàng)新和硬件落地，強調AI從概念向實際應用的轉變。

黃仁勛一貫的幽默風格貫穿全程，他穿著標志性黑皮夾克，現場互動頻繁，整體調性是“秀肌肉”——通過密集的產品發(fā)布和演示，展示英偉達在消費級和企業(yè)級領域的領先地位，吸引開發(fā)者、消費者和投資者。

達沃斯的對話與去年CES演講的調性不同，固然有活動本身的影響，但同時也傳達出黃仁勛在當下、站在2026年的開端，最需要給世界傳達的訊息——整個AI行業(yè)大有可為，新的一年仍然需要大力投入，英偉達依然兇猛。

03

2026年，黃仁勛要打一場硬仗

達沃斯論壇的發(fā)言結束后，英偉達股價出現明顯上漲，從1月20日收盤的178.07美元上漲到1月23日收盤的187.67美元，累計漲幅約5.38%。

全球芯片板塊也隨之走高，1月22日，韓國綜合股價指數（KOSPI）盤中首次突破5000點大關，創(chuàng)歷史新高。半導體龍頭三星電子和SK海力士盤中漲幅分別高達4.48%和4.19%。

黃仁勛也在一檔播客節(jié)目中回應了“英偉達在臺積電的優(yōu)先級高于蘋果”的傳聞，承認英偉達目前確實已經成為了臺積電的最大客戶。

據財聯(lián)社，有業(yè)內人士估計稱，英偉達現在占到臺積電總營收的13%，位居第一。

然而，這并不意味著壓力已經消失。相反，2026年對黃仁勛和英偉達而言，更像是一場必須落地兌現的考驗。

2025年，業(yè)界討論的焦點集中在“AI泡沫是否已經形成”。

大量資金涌入，估值快速膨脹，但實際回報路徑仍不清晰。進入2026年，爭論的中心已經轉向另一個問題：這么多錢砸下去，基礎設施能否真正建起來，產出能否匹配預期。

今年有幾項關鍵事件會讓這場仗變得格外艱難。

首先，大規(guī)�；A設施建設必須從紙面走向現實。

五層蛋糕的底層——能源供應、芯片工廠、數據中心——需要在2026年看到實質性進展。

如果項目延期、成本超支，或者終端需求沒有如期跟上，泡沫質疑就會迅速放大。

其次，明星AI公司的IPO窗口正在臨近。

Anthropic最早可能在下半年上市，估值傳聞在3500億美元左右；OpenAI的估值更高，可能接近5000億美元。

這些公司一旦進入公開市場，盈利能力、現金流消耗速度、競爭格局都會被置于放大鏡下審視。

英偉達作為上游芯片供應商，也不可避免地會被一同評估。

如果這些頭部玩家上市后表現疲軟，整個AI生態(tài)的信心都會受到連鎖影響。

最后，中國市場仍需努力。

盡管H200芯片已獲部分放行，但英偉達在中國市場的份額已經大幅受挫（去年初黃仁勛曾表示，英偉達在中國的市場份額從95%降到0%），本土廠商正在加速追趕。同時，審批流程、關稅成本等問題依然存在。

中國市場份額的進一步流失將直接沖擊英偉達的收入結構。

菜市場吃耙耙柑因此有了更深的意味。表面上是黃仁勛個人風格的延續(xù)——親民、接地氣、喜歡中國市井生活。

但放在2026年的背景下，它更像一場提前布局的公關動作。

黃仁勛依然穿著那件黑夾克，笑容溫和，但每個人都清楚，這一年真正要面對的考驗才剛剛開始。