當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月7日，特朗普簽署總統(tǒng)備忘錄，美國正式啟動(dòng)退出世界衛(wèi)生組織（WHO）的程序。自特朗普第二次就任總統(tǒng)以來，美國已宣布退出66個(gè)國際組織，引發(fā)全球熱議。

今天我們換個(gè)獨(dú)特視角：把國家當(dāng)成長期投資人，將美國“退群”66個(gè)國際組織視作一次國家層面的資產(chǎn)配置調(diào)整，看看它到底再做什么？

另一類35個(gè)非聯(lián)合國多邊組織，涵蓋全球公共衛(wèi)生基金、環(huán)境與婦女專項(xiàng)組織、區(qū)域協(xié)調(diào)機(jī)制等，比如國際可再生能源機(jī)構(gòu)、全球移民與發(fā)展論壇等。

它們雖不常上新聞，但會(huì)費(fèi)按年或項(xiàng)目支付，核心是項(xiàng)目制專項(xiàng)撥款，目標(biāo)單一卻周期漫長，更像是“長期訂閱服務(wù)”。

這66個(gè)組織的共同屬性至關(guān)重要：一是長期持續(xù)性支出，非一次性投入；二是不僅要交錢，還要承擔(dān)長期責(zé)任兜底；三是支出剛性，每年必發(fā)生。

特朗普的退群動(dòng)作，本質(zhì)就是集中終止這一系列“長期訂閱”，其中最具代表性的便是以WHO為核心的功能性機(jī)構(gòu)和以聯(lián)合國為核心的多邊體系。

若將美國視作長期投資人，其系統(tǒng)性退群的動(dòng)機(jī)清晰可辨，核心是三次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向：

第一，從“全球公共品買單”到“本國優(yōu)先”。國際組織的核心功能是提供協(xié)調(diào)規(guī)則和全球公共品，但如今公共品成本越來越集中于少數(shù)國家。

過去美國愿意買單，是因?yàn)槟軗Q來規(guī)則制定權(quán)和長期紅利；而現(xiàn)在，它開始質(zhì)疑：為何要為一個(gè)無法協(xié)調(diào)、不再統(tǒng)一的世界持續(xù)付費(fèi)？

第二，從“規(guī)則紅利”到“規(guī)則負(fù)擔(dān)”。當(dāng)規(guī)則無法再帶來超額紅利，卻仍需承擔(dān)長期責(zé)任時(shí)，這些規(guī)則就會(huì)被重新定價(jià)甚至放棄。

比如美國長期是WHO最大出資國，每年強(qiáng)制會(huì)費(fèi)加自愿捐款達(dá)4-5億美元，而中國年均總支出僅6000萬-1億美元，不足美國的1/4。

但美國認(rèn)為，這筆投入未換來對(duì)等話語權(quán)，且WHO存在信息不透明、決策效率低等問題，性價(jià)比堪憂。

第三，從“效率最大化”到“安全最優(yōu)先”。退群本質(zhì)是國家層面的止損——減少不確定性支出，收縮外部義務(wù)，聚焦內(nèi)部安全可控。

從成本看，退群每年至少能為美國省下百億美元級(jí)剛性支出，但短期需結(jié)清歷史欠賬，比如WHO已明確要求美國補(bǔ)繳2024-2025年拖欠的2.6億美元會(huì)費(fèi)，否則無法完成退群程序。長期來看，這是放棄未來回報(bào)不確定的長期支出，將資源回流國內(nèi)的典型資產(chǎn)調(diào)整動(dòng)作。

至于外界擔(dān)憂的“退出聯(lián)合國”，從聯(lián)合國常規(guī)預(yù)算按經(jīng)濟(jì)體量分?jǐn)?，美國占?0%，年均繳費(fèi)6-7億美元，中國占比已升至20%，年均繳費(fèi)6.85億美元，中美合計(jì)承擔(dān)聯(lián)合國1/3以上經(jīng)費(fèi)。

但美國不會(huì)輕易退出：一來聯(lián)合國是全球外交核心平臺(tái)，退出即主動(dòng)放棄國際事務(wù)話語權(quán)；二來安理會(huì)常任理事國的一票否決權(quán)是關(guān)鍵制度優(yōu)勢，放棄得不償失；三是脫離聯(lián)合國框架，美國的維和、制裁等行動(dòng)將承擔(dān)更高單獨(dú)成本。更可能的選擇是繼續(xù)退出非核心機(jī)構(gòu)、削減預(yù)算、重新談判規(guī)則。

美國的國家資產(chǎn)調(diào)整，為普通投資者提供了三大底層邏輯：

其一，不確定時(shí)代，拒絕“剛性負(fù)債綁架”。美國退群的核心是削減長期剛性支出，普通人同理：切勿在前途不明時(shí)背負(fù)過多確定負(fù)債，避免高杠桿押注未來，不把現(xiàn)金流壓至極限，先求穩(wěn)再求賺。

其二，分散配置，不押注單一邏輯。美國退群不是與世隔絕，而是減少對(duì)單一體系依賴。普通人需警惕“房價(jià)必漲”“全球化永存”等單一認(rèn)知，避免將全部資產(chǎn)綁定某一不可控的前提，降低單點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)沖擊。

其三，重視硬資產(chǎn)，提升可控性。秩序不穩(wěn)定時(shí)，資產(chǎn)配置的核心目標(biāo)從效率轉(zhuǎn)向安全。資源類、國防安全相關(guān)的硬資產(chǎn)，以及流動(dòng)性強(qiáng)、不依賴單一對(duì)手的資產(chǎn)，應(yīng)被重新重視。

總結(jié)來說，美國退群66個(gè)國際組織，本質(zhì)是宣告“不再為全球規(guī)則兜底”。當(dāng)全球最強(qiáng)國家開始重新計(jì)算責(zé)任成本，世界正從統(tǒng)一秩序走向碎片化，安全與可控成為核心訴求。

對(duì)普通投資者而言，少做“必須一帆風(fēng)順才成立”的安排，留足緩沖地帶，不押注不可控體系，讓資產(chǎn)配置更穩(wěn)健，才是應(yīng)對(duì)變局的核心策略。