為了慢牛，國家操碎了心。

提高融資比例，某隊大量賣出寬基ETF，大白馬壓單……

本來慢的，更慢了。

上證50，連吃九碗面，歷史上第二次。

快的，似乎影響不大。

一句話總結：冰火兩重天。

一、本周交易

1.小狼一號

歡樂轉債，1月19日，178.2元賣出100股。

新中簽的可轉債，上市上日漲停，次日開盤價賣出，掙了票大的，約780元。

國泰海通，1月21日，20.09元，新開倉買入500股，占總倉位6.5%，目前浮虧1.2%。

計劃向下到19元，再加倉300股；向上看22元，到了止盈200股。

后續(xù)計劃會再跟進，爭取早日做出一手利潤。

平安銀行，1月21日，11.13元，加倉400股。

合計持有1200股，占總倉位8.7%。當前價10.99元，浮虧3.4%。

2.定投賬戶1

平安銀行，1月21日，11.12元，買入400股。

合計持有1100股，占3.9%總倉位。浮虧1.1%。

這個賬戶資金多，差不多股數(shù)，占倉位比例就下來了。

伊利股份，1月2日，27元，買入100股。

合計持有500股，占4.3%總倉位。浮盈6%。

近期小利空不少，打壓下來，到了前低附近，果斷加倉。

二、持倉跟蹤

1.洋河股份

1月24日，發(fā)布多份公告，主要是業(yè)績預告、人事變動、分紅規(guī)劃三方面。

2025年凈利潤預降62%-68%，約21-25億元，前三季度近40億，Q4虧約14-18億元。相較2024年Q4虧損19億，有所減少。

總裁鐘雨，正常退休；董事長、黨委書記顧宇兼任總裁，實行“一肩挑”。

2025-2027年分紅率，由原來的不低于70%修訂為不低于100%。

保底金額70億元取消，要知道2025年凈利潤才20億+。

高股息，指望不上了。

程序上，還得等2月13日臨時股東會審議。

如果真改了，誠信也就有了污點。白紙黑字的，說改就改，呵呵，咱也沒脾氣。

業(yè)績底部，基本反映行業(yè)最差情況。

估值不到20倍，歷史低位，已反映悲觀預期。

基本面拐點，還需驗證。

操作應對策略，按波動率做高拋低吸。65元買，75元賣，1手為單位。

2.招商銀行

2025年業(yè)績快報，營收3375億元，同比+0.01%；凈利潤1501.8億元，同比+1.21%。

資產總額13萬億，增長7.56%。與凈利潤增幅對比可知，錢更難賺了。

不良貸款率0.94%，下降0.01個百分點；撥備覆蓋率391.79%，下降20.19個百分點。

撥備調整，對利潤進行了平衡，修復為正。

細看Q4凈利潤增速，明顯回升，業(yè)績底部確認。

但市場反應中性。

原因大伙都知道，上面有大資金在壓盤子。目的和效果，咱不好多做評價。

科技類小票各種紛飛，把泡沫吹得更大更危險。

本就很低的紅利類藍籌股，被無情大幅拋售。

分紅率不變，當前股息率5.33%。

股市火爆，招行的基金銷售大賺一筆。息差也有望改善，今年復蘇問題不大。

三、每周一股

1.國泰海通（601211）

2025年4月，由國泰君安證券與海通證券合并而成。

國有資本主導，響應國家“打造一流投資銀行”戰(zhàn)略，致力于金融強國建設。

總資產超2萬億，凈資產、凈資本、客戶規(guī)模，居行業(yè)首位。

A股總市值排名：中信證券4116億、東方財富3682億、國泰海通3499億。第四、五名，2000億上下。

政策受益，行業(yè)集中度在提升中，成本協(xié)同空間挺大。

回看本輪牛市行情，成交量爆表，但券商板塊嚴重滯漲，估值歷史低位。

板塊市凈率1.5倍，近十年45%位置。機構持倉同樣低位，都去追更熱鬧的了。

近期有個信號，中國證券業(yè)協(xié)會會長，由國泰海通董事長朱健擔任。

監(jiān)管放得更開，政策松綁，思路在進化。

業(yè)績永遠是最硬的，是向下最好的安全墊，牛市里不愁券商的業(yè)績，也就不愁它不起來。

經紀業(yè)務賺傭金，兩融賺利息，投行賺承銷費，自營還能賺投資收益，自帶杠桿，放大牛市收益。

每輪行情都會有帶頭大哥，國泰海通剛整合完，估值還沒體現(xiàn)出應有的地位。

每輪牛市不管怎么走，其底層邏輯、最強動力，都離不開國家意志。

國家現(xiàn)階段在國際上的競爭，科技是重點，但同樣離不開強大的資本市場。

資本可以聚集閑散資金，而后才能有科技行業(yè)的繁榮，此乃金融服務實體。

牛市起來了，才能有更多資金，把科技也搞起來。

技術上，今年剛剛放量突破22元，創(chuàng)了近11年新高。

隨后縮量回踩20元上下，是不錯的上車點位。

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上上周末做的跟蹤，本計劃買入的。

上周一，開盤有事，一個跳空高開就不再回頭。

這周繼續(xù)，更大幅度的跳空高開，買入的可能更低了。

因為業(yè)績相對挺硬，2025年營收925億+0.02%，歸母凈利潤142億+18.5%，得到市場認可。

除非，追漲。

但這不是咱的風格，耐心等更好的時機或更好的標的。