特朗普接管委內(nèi)瑞拉石油之后，碰到的第一個(gè)不是技術(shù)問(wèn)題，也不是安全問(wèn)題，而是石油在手但沒(méi)有人接手的現(xiàn)實(shí)。

委內(nèi)瑞拉現(xiàn)有約5000萬(wàn)桶庫(kù)存原油，美國(guó)方面認(rèn)為這是可以迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)，但是市場(chǎng)并沒(méi)有像特朗普期望的那樣做出反應(yīng)，中國(guó)買家停止下單，其他國(guó)家也沒(méi)有動(dòng)靜。

石油賣不出去，變不了現(xiàn)，那手里拿著再多的石油也沒(méi)用。

美國(guó)的算盤(pán)就出現(xiàn)問(wèn)題了，控制油田并不等于控制市場(chǎng)，石油只有賣出去了才算資產(chǎn)，賣不出去就只能算負(fù)擔(dān)，尤其是當(dāng)國(guó)際油價(jià)處于低位、全球供應(yīng)并不緊張的時(shí)候，強(qiáng)行接管反而變成了一種負(fù)擔(dān)。

特朗普最初的計(jì)劃很簡(jiǎn)單，控制委內(nèi)瑞拉就等于掌握了世界上最大的石油儲(chǔ)備之一，既可以填補(bǔ)軍事開(kāi)支，又可以給美國(guó)能源產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新的利潤(rùn)。

但是很快就會(huì)得到現(xiàn)實(shí)的回應(yīng)，由于中國(guó)是原本最大的買家，現(xiàn)在選擇退出了，所以委內(nèi)瑞拉石油的去處就變得不清楚了。

中國(guó)停止采購(gòu)，并不是因?yàn)榍榫w，而是經(jīng)過(guò)計(jì)算得出的結(jié)果，美國(guó)方面要求所有的賣油收入都要匯入到美國(guó)財(cái)政部的賬戶里，原有的“以油抵債”的結(jié)算方式被中斷。

對(duì)于債權(quán)方而言，這就相當(dāng)于把回款的通道給堵死了，繼續(xù)買油也沒(méi)有什么實(shí)際的意義了，這一變化沒(méi)有被特朗普著重提及，但是對(duì)交易的基礎(chǔ)產(chǎn)生了影響。

但是最致命的并不是結(jié)賬的方式，而是石油本身，委內(nèi)瑞拉石油主要是高硫重油，占到90%以上，原油黏度大，含有大量的雜質(zhì)，開(kāi)采成本以及加工難度都要遠(yuǎn)大于輕質(zhì)油。

即使油價(jià)處于高位，買家的數(shù)量也是有限的，更不用說(shuō)現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境了。

中國(guó)以前大量購(gòu)買委內(nèi)瑞拉原油，主要是因?yàn)橹赜驮诨し矫嬗醒由斓膬r(jià)值，但是現(xiàn)在中國(guó)不缺少這樣的資源，俄羅斯烏拉爾原油、加拿大油砂重油都是直接替代品，而且價(jià)格便宜，供應(yīng)穩(wěn)定。

特別是俄羅斯方，由于一些國(guó)家減少了對(duì)俄羅斯石油的購(gòu)買，烏拉爾原油出現(xiàn)了明顯的滯銷現(xiàn)象。

為了保持財(cái)政以及對(duì)外支出，俄羅斯方面在亞洲市場(chǎng)大幅度降價(jià)，部分到岸價(jià)已經(jīng)降到每桶30美元左右，直接擠壓了委內(nèi)瑞拉重油的市場(chǎng)份額，價(jià)格已經(jīng)擺在那里了，選擇就不太困難了。

加拿大也在加快自身石油的推銷，原油中重油所占的比例也很大，政治風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)輸路線也都比較明朗，由于重油的需求本來(lái)就不大，加上多方面競(jìng)爭(zhēng)的壓力，委內(nèi)瑞拉石油的吸引力就更小了。

從航運(yùn)的角度來(lái)看，情況也不好，近期加勒比海地區(qū)有多艘和委內(nèi)瑞拉有關(guān)的油輪被攔截、扣押，運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)增加。

如果買家愿意接手的話，也要考慮航線的安全以及保險(xiǎn)費(fèi)用的問(wèn)題，隱性成本又把交易門(mén)檻抬高了。

根據(jù)預(yù)測(cè)，在未來(lái)的一段時(shí)間里，委內(nèi)瑞拉向中國(guó)出口的貨物數(shù)量會(huì)明顯減少，即使還有少量油輪在路上，規(guī)模也不可能恢復(fù)到以前的水平。

更重要的是過(guò)去主要承擔(dān)采購(gòu)任務(wù)的是中國(guó)獨(dú)立煉廠，這些企業(yè)對(duì)價(jià)格非常敏感，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，不會(huì)為政治風(fēng)險(xiǎn)埋單。

在這種情況下，特朗普轉(zhuǎn)而在國(guó)內(nèi)動(dòng)員美國(guó)石油公司對(duì)委內(nèi)瑞拉進(jìn)行投資，開(kāi)口就是1000億美元，但是結(jié)果出人意料，并沒(méi)有一家企業(yè)作出回應(yīng)，原因很簡(jiǎn)單，賬算不過(guò)來(lái)。

委內(nèi)瑞拉重油的開(kāi)采成本一般為每桶40-60美元，有的油田更高，目前的國(guó)際油價(jià)，連輕質(zhì)油都很難穩(wěn)住60美元，成本倒掛即開(kāi)采伊始便出現(xiàn)虧損，對(duì)于上市公司而言，這不屬于戰(zhàn)略投資，而是一種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)煉廠本身更喜歡輕質(zhì)油，重油加工需要增加設(shè)備改造，周期長(zhǎng)，收益不確定，在油價(jià)低落的時(shí)候，企業(yè)會(huì)更愿意收縮而不是擴(kuò)張，特朗普的政治動(dòng)員不能夠在市場(chǎng)邏輯面前贏得人民的信任。

結(jié)果就是，中國(guó)不買、其他國(guó)家觀望、美國(guó)企業(yè)不投、庫(kù)存卻在不斷增加，那5000萬(wàn)桶原油，在短時(shí)間內(nèi)很難找到出口，如果不能及時(shí)變現(xiàn)，那么前期的投資不但不能收回，還會(huì)變成長(zhǎng)期的維護(hù)費(fèi)用。

時(shí)間上的壓力更大一些，美國(guó)對(duì)加勒比海的軍事行動(dòng)和封鎖已經(jīng)持續(xù)了幾個(gè)月，耗費(fèi)很大。如果沒(méi)有經(jīng)濟(jì)回報(bào)，當(dāng)?shù)氐拿裆鷨?wèn)題以及國(guó)內(nèi)的政治壓力就會(huì)集中表現(xiàn)出來(lái)，石油不會(huì)變成籌碼，反而會(huì)變成累贅。

特朗普應(yīng)該沒(méi)有想到，在強(qiáng)行控制了油田之后，真正的挑戰(zhàn)并不是在戰(zhàn)場(chǎng)之上，而是在市場(chǎng)之中，石油不是搶來(lái)就可以賣出去的，沒(méi)有買家的話，再多的庫(kù)存也只能堆在工廠里。