1月26號，俄羅斯最大民營石油公司盧克石油（Lukoil）突然向政府“伸手要錢”，原因只有一個(gè)：俄羅斯原油價(jià)格暴跌，賣得越多，反而虧得越狠。
在被美國制裁、出口油價(jià)被迫大幅打折的背景下，這家能源巨頭正式致函俄政府，請求修改稅制，從“向國家交錢”變成“由國家補(bǔ)貼”。
這一幕，被外界視為俄羅斯能源體系承壓的最新信號。

根據(jù)披露的信息，盧克石油目前出口的俄羅斯原油價(jià)格，比國際基準(zhǔn)油價(jià)低近50%，每桶折價(jià)已超過20美元。問題在于，俄羅斯國內(nèi)有一套2018年設(shè)立的“燃油價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制”：
當(dāng)國際油價(jià)高于國內(nèi)油價(jià)時(shí)，國家給油企補(bǔ)貼；
一旦國內(nèi)價(jià)格高于國際價(jià)格，油企反而要向財(cái)政“反向繳稅”。

如今，正是后者在生效。
僅2025年12月，俄羅斯油企就可能被要求向財(cái)政上繳約130億盧布。盧克石油因此提出修改規(guī)則，建議將“折價(jià)上限”人為限定在每桶10—15美元，這樣一來，油企不僅不用再繳錢，反而可以重新獲得財(cái)政補(bǔ)貼。

但現(xiàn)實(shí)是，俄羅斯財(cái)政本身也在吃緊。
數(shù)據(jù)顯示，2023年和2024年，俄政府已分別向油企支付1.8萬億盧布和8810億盧布補(bǔ)貼；而現(xiàn)在，由于烏拉爾原油價(jià)格持續(xù)低迷，油企預(yù)計(jì)將在今年12月至明年1月合計(jì)向財(cái)政反向轉(zhuǎn)移470億盧布。
這直接壓縮了企業(yè)利潤空間。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)給出警告。
2025年上半年，盧克石油凈利潤同比腰斬，從5900億盧布降至2870億盧布。
俄羅斯國家石油公司羅斯涅夫（Rosneft）的情況更慘，前三季度利潤同比下滑三分之二以上。

更大的壓力來自外部。
2025年10月22日，美國對盧克石油和羅斯涅夫?qū)嵤┤嬷撇�，凍結(jié)融資、限制資產(chǎn)交易。
瑞士能源貿(mào)易巨頭貢沃爾試圖收購盧克石油海外資產(chǎn)，但在美國財(cái)政部明確表態(tài)“絕不批準(zhǔn)”后迅速撤回。
與此同時(shí)，美國埃克森美孚、匈牙利能源公司MOL已公開表達(dá)對盧克石油海外資產(chǎn)的興趣。

在價(jià)格被打折、制裁圍堵、稅制反噬的多重?cái)D壓下，盧克石油這次“求助財(cái)政”，本質(zhì)上并不是一家公司的危機(jī)，而是一個(gè)更深層的問題：
當(dāng)能源出口成為唯一支柱，而價(jià)格卻由外部決定，國家財(cái)政和能源巨頭，究竟誰該為虧損買單？