1 月 26 日，科創(chuàng)板工業(yè)母機龍頭浙海德曼（688577.SH）披露2026年度向特定對象發(fā)行股票預案，計劃募集資金總額不超過15.17億元，聚焦高端復合化機床產(chǎn)業(yè)化、高端精密機床與機器人硬件智造研發(fā)及補充流動資金三大方向。

據(jù)悉，此次定增既是公司響應高端數(shù)控機床國產(chǎn)替代浪潮的關鍵布局，也是公司切入機器人核心賽道、構建雙增長引擎的戰(zhàn)略舉措，引發(fā)行業(yè)廣泛關注。

15.17億元投向三大板塊

作為一家深耕工業(yè)母機領域三十余年的科創(chuàng)板上市公司，浙海德曼專注于數(shù)控車床研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，致力于高精密數(shù)控車床的核心制造和技術突破，是國家級高新技術企業(yè)、工信部專精特新“小巨人”企業(yè)。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，浙海德曼所在的數(shù)控機床市場規(guī)模已由2020年的3260億元增長至2024年的4325億元，復合增長率達7.32%，呈現(xiàn)穩(wěn)定的增長態(tài)勢，預計到2029年，市場規(guī)模將突破6000億元。

廣闊的行業(yè)發(fā)展前景成為浙海德曼此次定增的基礎。根據(jù)預案，本次定增募集資金總額上限為15.17億元，扣除發(fā)行費用后將全額投向三大領域，精準匹配公司“高端化+智能化”發(fā)展戰(zhàn)略：一是高端復合化機床產(chǎn)業(yè)化項目，重點推進高端數(shù)控車床及自動化生產(chǎn)線的產(chǎn)能擴充與產(chǎn)品升級；二是高端精密機床與機器人硬件智造研發(fā)項目，聚焦機器人專用加工設備、核心零部件智能制造等前沿方向的技術突破；三是補充流動資金，優(yōu)化公司財務結構，為主業(yè)發(fā)展與研發(fā)投入提供穩(wěn)定資金支持。

從項目規(guī)劃來看，高端復合化機床產(chǎn)業(yè)化項目并非簡單的產(chǎn)能擴張，而是聚焦臥式加工中心、五軸聯(lián)動加工中心、五軸車銑復合加工中心等高端產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)，同時新增T系列數(shù)控車床等成熟產(chǎn)品產(chǎn)能，精準對接下游高端裝備制造需求。研發(fā)項目則直擊行業(yè)痛點，針對機器人關節(jié)模組加工難、裝配效率低等問題，構建機器人硬件整體解決方案，實現(xiàn)技術能力向新興賽道的延伸。

鞏固機床龍頭地位

擬使用募資金額達9.17億元的高端復合化機床產(chǎn)業(yè)化項目是本次募資的重點。

據(jù)了解，浙海德曼當前高端數(shù)控車床營收占比將近70.99%（2024年數(shù)據(jù)），但受制于產(chǎn)能限制，難以充分滿足下游爆發(fā)式需求。近年來，隨著新能源汽車、航空航天、國防軍工等領域?qū)Ω呔芰悴考庸ば枨蟮某掷m(xù)旺盛，高端數(shù)控機床市場規(guī)模年均增速保持在15%以上，國產(chǎn)替代率不足30%，市場空間廣闊。

本次募投項目的實施將有效打破產(chǎn)能桎梏，新增產(chǎn)能不僅覆蓋公司成熟優(yōu)勢產(chǎn)品，更實現(xiàn)高端復合機床的規(guī)?；a(chǎn)。一方面，可大幅提升公司承接大額訂單的能力，深化與下游核心客戶的合作綁定；另一方面，通過規(guī)?；a(chǎn)攤薄單位成本，結合公司已實現(xiàn)的主軸、伺服刀塔等核心部件自主化優(yōu)勢，進一步擴大價格與毛利率優(yōu)勢，推動國內(nèi)市占率向更高水平突破，鞏固在高端數(shù)控車床領域的第一梯隊地位。

眾所周知，高端數(shù)控機床的核心競爭力在于技術突破，浙海德曼本次募投將重點攻克多軸聯(lián)動控制、高精度加工、智能診斷等關鍵技術，實現(xiàn)產(chǎn)品向更高精度、更高效率、復合化方向升級。

其中，五軸聯(lián)動加工中心等產(chǎn)品的規(guī)?；慨a(chǎn)，將填補公司在高端復合加工設備領域的產(chǎn)能空白，使產(chǎn)品譜系從單一數(shù)控車床延伸至全系列高端加工裝備，可滿足復雜零部件“一站式” 加工需求，服務場景從通用機械拓展至半導體設備、航空航天等高端領域。

夯實第二增長曲線

如今，汽車零部件企業(yè)、機床企業(yè)、消費電子代工企業(yè)、家電企業(yè)紛紛在業(yè)務可及的范圍內(nèi)加碼布局人形機器人，浙海德曼也是其中之一。

不得不承認，在智能制造浪潮下，機器人產(chǎn)業(yè)已成為國家重點發(fā)展方向，但關節(jié)模組加工精度要求高、核心零部件生產(chǎn)效率低等技術壁壘，制約了行業(yè)規(guī)模化發(fā)展。在這一方面，浙海德曼依托三十余年積累的精密制造技術，在機器人核心零部件加工領域具備天然優(yōu)勢，此次募投正是其搶占機器人賽道的關鍵布局。

2025年底，浙海德曼在接待機構調(diào)研時稱，公司一直在深度研究機器人零件制造工藝和系列化高端機床的開發(fā)。公司2026年為五八智能整體規(guī)劃了至少1萬臺的機器狗產(chǎn)能。目前主營業(yè)務里的機床設備每月有500臺的產(chǎn)能，后面根據(jù)訂單需求完全可以傾斜一部分產(chǎn)能到機器狗的專用設備上，可以滿足明年的產(chǎn)能需求。

值得一提的是，目前，公司也已經(jīng)有人形機器人的訂單，為合作的主機廠的人形機器人提供OEM制造，也在積極推進機器人的應用與銷售。

此次定增，通過機器人硬件智造研發(fā)項目的實施，公司將構建從專用加工設備到核心零部件智能制造、自動化裝配檢測的全鏈條能力，為機器人企業(yè)提供一體化硬件解決方案，也為公司夯實機器人這條第二增長曲線。

這一布局不僅能分享機器人產(chǎn)業(yè)高速增長的紅利——預計2030年全球人形機器人核心零部件市場規(guī)模將超千億元，更將打破公司對機床主業(yè)的單一依賴，形成“高端機床 + 機器人硬件”雙輪驅(qū)動的增長格局，打開長期成長空間。

筑牢穩(wěn)健經(jīng)營“安全墻”

在不超過15.17億元的募資金額當中，有3.5億元將用來補充現(xiàn)金流。

浙海德曼在預案中坦言，公司正處于業(yè)務快速發(fā)展階段，在擴大銷售規(guī)模、加大研發(fā)投入、引進優(yōu)秀人才等方面均需要大量資金，僅僅通過自身經(jīng)營積累難以滿足公司業(yè)務拓展對營運資金的需求?，F(xiàn)階段公司主要采用債務融資，然而，一方面，債務融資額度相對有限，且受信貸政策影響較大，對增信措施要求較高；另一方面，債務融資規(guī)模的逐漸擴大將會導致公司的資產(chǎn)負債率及財務費用攀升，進而增加公司財務風險及經(jīng)營風險。

同時，工業(yè)母機行業(yè)具有“研發(fā)投入大、產(chǎn)能建設周期長、應收賬款回收周期相對較長”的特點，公司日常運營中需儲備充足流動資金以應對原材料采購、人員薪酬、設備維護等剛性支出。2023年至2024年，公司存貨賬面價值持續(xù)處于較高水平，疊加應收賬款規(guī)模隨營收增長而擴大，進一步加大了現(xiàn)金流管理壓力，亟需通過權益融資優(yōu)化資本結構。

本次定增擬投入3.5億元補充流動資金，或?qū)乃姆矫嫦到y(tǒng)性改善浙海德曼的財務狀況，為長遠發(fā)展筑牢基礎：

一，降低杠桿水平，減輕財務負擔。募集資金到位后，公司將優(yōu)先償還部分高成本有息負債，預計資產(chǎn)負債率將較當前水平顯著下降，財務結構更趨穩(wěn)健。

二，改善現(xiàn)金流匹配，提升運營韌性。充足的流動資金將有效緩解“存貨占用+應收賬款回收滯后”帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力，確保原材料采購、生產(chǎn)交付、售后服務等環(huán)節(jié)的順暢運轉(zhuǎn)。

三，增強融資彈性，支撐戰(zhàn)略落地。權益資本的補充將提升公司整體償債能力和信用評級，為未來潛在的項目融資、設備采購融資等創(chuàng)造更有利條件。

四，對沖行業(yè)周期風險，穩(wěn)定經(jīng)營預期。工業(yè)母機行業(yè)與宏觀經(jīng)濟、下游固定資產(chǎn)投資關聯(lián)度較高，經(jīng)營波動性相對明顯。優(yōu)化后的財務結構將提升公司抗周期能力，在行業(yè)調(diào)整期仍能保持穩(wěn)定的研發(fā)投入和市場開拓力度，為行業(yè)復蘇后的快速增長儲備動能。