自從2025年以來，A股市場結構化愈發(fā)明顯，呈現(xiàn)出科技板塊領漲，傳統(tǒng)板塊分化的明顯特征。31個申萬一級行業(yè)中，2025年全年漲幅首位與末尾差值高達104.42%。

在這樣市場環(huán)境下，公募基金比拼的不再是“明星基金經(jīng)理”的個人實力，而是要依托公司整體過硬的投研體系，通過持續(xù)捕捉高景氣賽道，才能在極致分化行情中鎖定超額收益。縱觀近幾年在行業(yè)景氣度把握上出色的基金產(chǎn)品，華夏基金旗下華夏行業(yè)景氣混合，用亮眼的業(yè)績印證了這一核心競爭力。

亮眼成績單：成立以來超額收益超347%

對于眾多普通投資者來說，好基金不僅僅要長期業(yè)績好，同時也要有“超回報”，既要超越自身基準也要超越同類平均值，才能帶來舒適的投資體驗。根據(jù)四季報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，華夏行業(yè)景氣混合成立以來累計凈值增長率高達389.21%，同期業(yè)績比較基準收益率僅為41.61%，超額收益率達到347.60%，大幅跑贏業(yè)績比較基準。

如果我們選擇不同的時間維度，華夏行業(yè)景氣混合的表現(xiàn)又如何呢？過去三年，在市場的起伏波動中，華夏行業(yè)景氣混合仍然實現(xiàn)了53.59%的累計收益；過去五年，累計收益率更是達到122.34%，在同類基金中排名前三。

數(shù)據(jù)來源：Wind，2021.1.1-2025.12.31，排名數(shù)據(jù)來自銀河證券，基金類型為：混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)

超額收益的底層邏輯：均衡布局+左側掘金

看完華夏行業(yè)景氣混合的亮眼業(yè)績，想必不少人都會好奇：它能穿越市場周期、持續(xù)跑贏基準，核心邏輯到底是什么？

通過對其持倉行業(yè)和個股分析，我們分析得出，“均衡布局+左側掘金”是該基金業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀的兩大核心邏輯。首先在行業(yè)配置上，這只基金的思路其實很清晰——不押注單一賽道，拒絕“把雞蛋放在一個籃子里”。它聚焦新能源、中游制造、半導體、創(chuàng)新藥等多個高景氣成長賽道。通過在這些行業(yè)間進行均衡配置，有效分散了投資風險，避免因單一板塊的大幅波動而對基金凈值造成過大沖擊。

而在選股層面，它的策略更顯“反同質化”優(yōu)勢。不同于市場上追逐熱門個股的短期博弈，這只基金堅持自下而上的深度挖掘，把精力放在高景氣行業(yè)中被低估、被市場忽視的底部標的上。以左側投資的視角，提前布局那些尚未被市場充分認識，但具備高成長潛力的公司。一旦行業(yè)景氣度提升，公司業(yè)績釋放，股價便會迎來大幅上漲，基金也能借此收獲豐厚的回報。

政策助力+AI發(fā)展，權益類基金布局迎來機遇

其實當我們觀察當下市場不難發(fā)現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟正悄然釋放積極信號，為權益類基金布局帶來了機會。從政策層面來看，國內穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，貨幣政策穩(wěn)健寬松，一系列政策組合拳不斷落地，為經(jīng)濟的穩(wěn)定復蘇注入了動力。另外，央行多次降準降息，釋放了充足的流動性，降低了企業(yè)的融資成本，助力實體經(jīng)濟的復蘇。海外方面，美聯(lián)儲的降息舉措，也使得全球資金的流動格局發(fā)生改變，更多資金開始尋求新興市場的投資機會，中國作為全球第二大經(jīng)濟體，資本市場吸引力顯著提升。這些內外因素的共同作用，使得市場信心逐步恢復，投資者對權益市場的關注度與參與熱情日益高漲。

不僅如此，在經(jīng)濟轉型與科技創(chuàng)新的大浪潮下，成長風格的行業(yè)迎來了前所未有的發(fā)展機遇。以人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算為代表的先進科技行業(yè)，憑借其高成長性和創(chuàng)新性，成為推動經(jīng)濟增長的新引擎。這些創(chuàng)新應用不僅為相關企業(yè)帶來了廣闊的市場空間，也使得其業(yè)績呈現(xiàn)出高速增長的態(tài)勢，為權益投資創(chuàng)造了豐厚的回報。

無獨有偶，在華夏行業(yè)景氣混合四季報中也有著相同的表述：人工智能技術正在不斷取得激動人心的進步，在不遠的未來更加智能的AI大模型及其驅動的智能駕駛、人形機器人、AI醫(yī)療、下一代通信技術等都將徹底改變人類社會的面貌，正如我們一直在定期報告中強調的，我們需要給予AI技術進步超過經(jīng)濟周期本身更多的關注。盡管難免波動，但市場仍然存在大量結構性投資機會。

專業(yè)投研助力，把握時代成長紅利

盡管資本市場迎來了投資的黃金期，但誠如我們在開篇指出的，市場的結構化行情依然明顯，“賺錢效應”呈現(xiàn)出顯著的冷熱不均態(tài)勢。對于我們普通投資者來說，在A股市場日益復雜多變的環(huán)境下，個股之間的分化同樣愈發(fā)顯著。這種分化不僅體現(xiàn)在不同行業(yè)之間，同一行業(yè)內的個股表現(xiàn)也出現(xiàn)較大的差異。想要在數(shù)千只個股中精準挑選出具有投資價值的標的的難度極大。

在當前這樣的市場環(huán)境下做投資，與其說是運氣的博弈，不如說是專業(yè)能力的比拼。大家應該能感受到，現(xiàn)在的市場信息爆炸、變量增多，普通投資者很難做到全面覆蓋和深度研究。權益類基金則擁有專業(yè)的投研團隊，匯聚了眾多領域的專業(yè)人才，能夠對宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)發(fā)展趨勢進行深入研究和精準判斷。通過對海量信息的收集、整理和分析，投研團隊能夠挖掘出那些具有潛在投資價值的行業(yè)和個股。選擇權益類基金，某種程度上就是“購買”了這種專業(yè)投研服務——讓專業(yè)的人做專業(yè)的事，用團隊的力量彌補個人研究能力的不足，這也是一種理性的投資選擇。

2026年開年以來，A股整體波動加大，結構性行情更加凸顯。在此背景下，唯有依托專業(yè)投研團隊的深度研究與體系化決策，才能在分化中精準捕捉主線、嚴控波動、鎖定超額收益。權益類基金的布局機遇已悄然降臨，華夏行業(yè)景氣混合憑借持續(xù)亮眼的超額收益能力與多元高景氣賽道的前瞻布局，無疑是投資者參與權益投資的優(yōu)質選擇之一，助力長期分享成長賽道的發(fā)展紅利。

風險提示：本文不構成任何投資建議，基金有風險，投資需謹慎。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定，提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。