朋友，交卷了

又到每年“兩會”時，大家都要交年度總結，和定來年的任務。

在去年初云南及16州市為自己定下的2025年GDP增速KPI中，除了保山6%、德宏5.5%、文山6%、怒江7%以外，其他都給自己定的是5%。

任務完成得如何？

從已公布的云南16州市2025年GDP情況來看，只有紅河和普洱超額完成，前者5.5%，后者5.1%。省本級和其他州市均未達標。

和2024年相比，GDP總值前四名沒有變化：昆明8637.45億，曲靖3777.6億，紅河3154.52億，玉溪2688.3億。

昆明沒有完成萬億目標，紅河GDP首次突破3000億，離曲靖更近，且進一步拉開和玉溪的差距。按同比算：

曲靖增長了100億，紅河增長了169.3億，玉溪增長了106億。

變化最大的區(qū)間是第5到第7名的三兄弟，他們近幾年相互咬得很緊。

昭通和大理雙雙反超楚雄，昭通排名前進2位，大理上提1位。

昭通預計突破2110億，成云南經濟第五城；大理2087.5億，排老六；楚雄2040億，排第七。

在2024年，這三個州市相差只有幾個億的距離。2025年則變成各自相差幾十億。

第8名到第11名是千億區(qū)間的文山1632.64億、保山1347.01億、普洱1252.4億、臨滄1127.75億，文山同比增幅83億多，臨滄不如2024年，還少了22億，和普洱的差距更大了。

千億區(qū)間以下的也是老格局，西雙版納940.83億、麗江744.27億、德宏648.07億、迪慶預計313億、怒江288.98億。

再看增速。

5%增長區(qū)間的有四個州市，也是前四名：

紅河5.5%、文山5.3%、普洱5.1%、保山5%。

而2024年，在5%區(qū)間之上的只有兩個：文山6%、紅河5.2%。

4%增長區(qū)間的，則從2024年的麗江、昭通、怒江、昆明4個州市，擴展為2025年的7個：昭通4.6%、麗江4.5%、玉溪4.4%、版納4.4%、昆明4.2%、大理4.1%、德宏4%。

插一句，昭通的增速數(shù)據來自于2026年政府工作報告，若最后統(tǒng)計公報的數(shù)據與此有差異，也不影響大局。

有幾個特點：

一是麗江、怒江同比增速有所減緩；二是昆明增速微幅上漲，昭通基本持平；三是多了版納、德宏和大理。前兩者從2024年的3%區(qū)間跨到4%區(qū)間，而大理更是搶眼，從2.5%到4.1%：

大理擺脫泥沼之勢明顯。

3%區(qū)間的，2024年是5個，分別為玉溪3.8%、臨滄3.7%、版納3.7%、普洱3.1%、德宏3%；2025年減少為2個，分別是曲靖3.5%、怒江3.3%。

這里的“減少”有喜有憂。玉溪、版納、德宏是高升了，而且曲靖是打了個翻身仗，2024年其GDP增速僅僅為-0.9%，是全省唯一負增長的州市。

怒江和臨滄是退步了，怒江同比增速減少1.2%，臨滄最夸張，直接從2024年3.7%掉到只有0.2%——也是全省唯一增長不到1%的州市。

2%區(qū)間的，2024年是3個，2025年變?yōu)?個。和3%陣營一樣，內涵大不同。

變數(shù)最大的是大理、保山和迪慶，前兩者今年分別躋身4%和5%陣營，后者也算是放了顆小衛(wèi)星，從2024年0.4%增長到2025年的2.5%。

誰沒有變呢？很遺憾，是楚雄。同比增速從2.7%掉到了2%：

這下該輪到楚雄反思了。

但整體看，云南經濟的整體動能還是在增強，概括起來：

一是滇中五城中，除了楚雄掉隊，曲靖和玉溪都在擺脫低迷增長，紅河勢不可擋，昆明穩(wěn)步增長。

二是昭通GDP總值進入第一梯隊。

三是增速4%梯隊成員明顯增多，腰部力量更強；3%和2%區(qū)間明顯減少，臨滄掉車尾。

1

先看省本級。

2025年，云南省GDP達到32765.78億，增速4.1%，比前一年的3.3%明顯提速。

主要看工業(yè)。全省規(guī)上工業(yè)增加值同比增長4.5%，其中，非煙非能工業(yè)增加值同比增8.1%，對全省規(guī)上工業(yè)增長貢獻率達到72.9%。

十種有色金屬產量位居全國第二，有色行業(yè)增長14.2%，對全省規(guī)上工業(yè)增長貢獻率達31.5%。新能源電池、綠色鋁、硅光伏產業(yè)增加值分別增長75.9%、12.1%、3.2%：

電解鋁運行產能位居全國第二。

很明顯，硅光伏產業(yè)在收縮，或行業(yè)周期到頂特征明顯。

再過兩天，云南省2026年政府工作報告就會出來，到時候會作更詳細解讀。

但這里要多提一個潛在的亮點或下一個發(fā)力點：磷化工。

前段時間，云南出臺了2026年版云南產業(yè)強省行動計劃，和2022年版相比，表象是重點產業(yè)從12個擴容至15個，但其實陣型已然重塑。

財哥的好友“靜川研究”作了分析，2026年版現(xiàn)代化產業(yè)體系中，15個產業(yè)被明確劃分為三個層級。

第一層：綠色鋁、硅光伏、磷化工、有色和稀貴金屬四個資源型產業(yè)，被推到最高戰(zhàn)略優(yōu)先級。任務是“做強做優(yōu)做大”；

第二層是鞏固提升，高原特色農業(yè)、文旅、綠色能源、煙草、現(xiàn)代物流；

第三層是積極發(fā)展，生物醫(yī)藥、新材料、先進裝備制造、數(shù)字經濟、低空經濟、生物制造6個戰(zhàn)略性新興產業(yè)和未來產業(yè).

這里面：

最大的贏家是磷化工。

2022年的文件里，磷化工只是被歸入“先進制造業(yè)”，2026年則列為云南頭部產業(yè)，還明確提出“爭創(chuàng)國家級先進制造業(yè)集群”。

最直接的底氣來自于，2024年昭通鎮(zhèn)雄發(fā)現(xiàn)了亞洲最大的單體富礦磷礦，儲量驚人。這一發(fā)現(xiàn)徹底改寫了云南磷資源的家底，也為產業(yè)升級提供了物質保障。

磷化工可能成為繼綠色鋁、硅光伏之后，云南又一個千億級產業(yè)。

再說昆明的“萬億夢”。

昆明這幾年很拼，尤其是工業(yè)上，瘋狂補課。如果某新能源頭部企業(yè)今年能落地昆明，那昆明的工業(yè)又將拉升一大截。

昆明4.2%的GDP增速是沒達到預期的。

拖后腿的一個重要因素與工業(yè)有關。

全市規(guī)上工業(yè)增加值同比增長5.1%。分行業(yè)看，七大重點行業(yè)中，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)下降了7.8%。有朋友告訴我，這與安寧的中石油煉油廠因檢修停產2個月有關：

一下沒了幾十億的產值。

冶金工業(yè)是重要支撐，增加值增速快于規(guī)上工業(yè)32個百分點，對規(guī)上工業(yè)增加值增長貢獻率為53.5%。

新興產業(yè)增加值同比增長11.1%，其中電子信息、新材料、先進裝備制造分別增長39.4%、6.4%、1.4%。很明顯，電子信息增幅較大，昆明國際通信出入口局的啟動是很重要原因。

另外，昆明第三產業(yè)增加值5803.49億元，增長5%。這個與文旅起勢和房地產銷售回暖有關聯(lián)，之前財哥在對昆明的系列解讀中有所提及。

說到房地產，16州市的房地產銷售普遍都有回暖苗頭，這與2025年旅居云南吸引來的不少旅居客有密切關系，他們是拉動云南“好房子”銷售的主要力量之一。

截至1月24日，2025年全國GDP超萬億元城市新增至30個，大連、溫州、徐州三市首次邁入萬億行列，成為年度新晉“超級黑馬”。

而GDP總值排在昆明前一位的沈陽，今年依然是9000多億。

這30座萬億城市都在哪里？

從城市群的角度來看，京津冀3個（北京、天津、唐山），長三角11個（上海、杭州、寧波、溫州、南京、蘇州、無錫、南通、常州、徐州、合肥），珠三角4個（廣州、深圳、佛山、東莞），成渝2個（成都、重慶），東北1個。

綜合看下來，支撐這些城市GDP跨過萬億門檻的，無一例外都主要是靠工業(yè)，尤其是新興產業(yè)。所以：

昆明還得在未來往死里搞工業(yè)。

這還引申出另一個趨勢：中國經濟的發(fā)展，城市能級越來越成為一張重要的王牌。財哥接觸到的眾多投資人也十分看重這一點，城市的競爭意味越來越濃，城市品牌變得越來越重要。

因此，各城市要更加重視自我的營銷，不能等著天降“呆呆”。就算有，也要接得住，這一點上，云南的大多數(shù)城市都不太具備這種迅速響應的能力，或者說意愿。

2

曲靖GDP增速3.5%的絕對值并不高，但對比頭都抬不起來的去年，這個成績很不錯了。就像一個痛改前非的學生，突然成績跑到班上中游一樣的感覺。

一二產增加值都不大，1%和1.5%，第三產業(yè)才是亮點，實現(xiàn)增加值1953.70億元，增長5.7%。這兩年，曲靖的旅居是聲名在外了。

曲靖能不能再次雄起，還是要看工業(yè)。

2025年，全市規(guī)上工業(yè)增加值同比增長2.3%，不算好。

撐起的主要是能源工業(yè)，增長了3.3%，對全市規(guī)上工業(yè)增長貢獻率達到55.2%。非煙非能工業(yè)增加值只增長了2%，還要加把力。

曲靖的工業(yè)也依然有亮點，裝備制造業(yè)、高技術制造業(yè)均高于規(guī)上工業(yè)增速9~10個百分點。電子行業(yè)增長10%，對全市規(guī)上工業(yè)增長貢獻率達32.7%；新能源電池產業(yè)增長45.9%，比1~11月份加快12.5個百分點。

固投方面，一二三產都在下降，分別下降5.2%、7.5%、11.3%?；A設施和能源工業(yè)投資倒是在持續(xù)擴大，前者同比增長4.5%，占全市投資的比重為49.6%，絕對的主力；后者同比增長22.1%，占比為19.4%。

農業(yè)方面表現(xiàn)挺不錯，去年前三季度農林牧漁業(yè)總產值達570.18億元，占全省13.3%，花卉、中藥材等重點領域實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

但總的來說，曲靖還處于大病初愈階段：

暫時不敢指望跑太快。

GDP增速排名第一的紅河是今年的“銷冠”，全身上下都洋溢著自豪但還是要表示謙虛點的氣氛。

看看他們的用詞：增速高于全省，居全省前列、滇中首位；對全省經濟增長貢獻率預計達12%左右、位列全省第二；1028個“千項千億”項目、177個省級重大項目加快推進，全年新開工重大產業(yè)項目241個；預計全年規(guī)上工業(yè)增加值增長6%左右，居滇中首位；工業(yè)投資預計增長9%左右，排名全省第四、滇中第一。

事實上的成績比預計還好：

拉動經濟的主要還是工業(yè)和固投。

全州規(guī)上工業(yè)增加值同比增長7%。其中，非煙非能工業(yè)增加值同比增長10.3%，對全州規(guī)上工業(yè)增長貢獻率達到69.2%。其中，有色行業(yè)同比增長10.2%，對全州規(guī)上工業(yè)增長貢獻率達31.7%。

比如宏合193萬噸綠色低碳鋁項目B系列37.8萬噸順利投產，開遠解化搬遷等一批大項目落地建設，還要確保彌勒宇星鉆石產業(yè)園、鼎鼎新能源鈉離子電池、開遠銘基咖啡年產2萬噸精深加工等59個項目年內竣工投產。

綠色鋁和錫、銦有色稀貴金屬等優(yōu)勢產業(yè)，也要從冶煉主導向材料引領和終端應用轉型，構建完整的產業(yè)鏈條；做強以中藥材、咖啡為主的農特產品加工集群，壯大低空經濟制造業(yè)、硅光伏新材料產業(yè)，推動綠色化工與紡織產業(yè)高端化升級。

固投方面，同比增長6.6%?；A設施投資同比增長30.2%，占全州投資的比重為48%，拉動全州投資增長11.9個百分點。

和紅河的“鑼鼓喧天”相比，玉溪顯得不聲不響，延續(xù)其一貫悶聲發(fā)財?shù)淖黠L與氣質。

感覺玉溪已習慣被人超車，以前被曲靖超，這幾年被紅河超，始終“我保持自己的節(jié)奏”就好。朋友開玩笑說，玉溪是出了名的自己跟自己玩。

雖是玩笑話，但也凸顯了玉溪經濟的深層次問題。工業(yè)基礎扎實、農業(yè)特色鮮明，但經濟總量和增速相對落后、產業(yè)結構轉型陣痛明顯，新興產業(yè)雖然發(fā)展迅速，但規(guī)模體量尚不足以完全對沖行業(yè)下行壓力。

其實總結起來就一句話：

缺了點拼勁。

玉溪是工業(yè)大市，2025年規(guī)上工業(yè)增加值同比增長4.2%。

煙草和鋼鐵等傳統(tǒng)工業(yè)，還是起主要作用。

3

昭通還沒有公布具體的經濟數(shù)據，但2025年的態(tài)勢已是“蹦山咔拉咔”，取代楚雄，成為全省經濟前五的唯一非滇中城市。

不過從其“十五五”規(guī)劃建議里面，也能看到昭通為什么爬得這么快。

“十四五”期間，產業(yè)投資、民間投資年均增長20%以上，產業(yè)投資占固投比重、民營經濟占GDP比重雙雙突破50%。

“五個千億元級”產業(yè)集群快速發(fā)展壯大，綜合產值突破3500億元。電、煙、煤“老三樣”加快轉型，鋁、硅、磷“新三樣”成形起勢，白鶴灘水電站全面投產發(fā)電，全市新增電力裝機1190萬千瓦、年發(fā)電量達930億度。

基礎設施實現(xiàn)新突破?？h縣通高速，敘畢鐵路建成運營，渝昆高鐵、昭通新機場通車通航在即：

昭通即將邁入“雙高鐵”時代。

在財哥看來，昭通和其他州市一直都有兩個不同點：一是城鎮(zhèn)化水平還是不夠高，基礎設施投資還有很大空間；二是這里的朋友是真能生娃啊。

當然，核心還是產業(yè)，昭通明確提出，在“十五五”期間，要努力把綠色能源、綠色硅鋁、磷基及新能源電池材料，分別打造成為“千億元級”的產業(yè)集群。

其他不說，還記得前面說的磷化工嗎？省里很重視，把鎮(zhèn)雄磷基新材料產業(yè)集群項目，納為云南省重點推進的五個牽引性重大產業(yè)項目（集群）之一。

別忘了，渝昆高鐵今年底通車，昭通又多了一只翅膀。別說高鐵一通、人去樓空，要去重慶發(fā)展的，不通高鐵也會去，何況重慶那氣候，幾個云南人受得了。最重要還是集中精力發(fā)展自己，誰來都搶不走你的人。

大理也可以暫時舒一口氣了，這是財哥2025年跑得最多的城市。

大理有些年頭沒體會過增長4%以上的感覺了，這次是4.1%。

農業(yè)一直是大理的優(yōu)勢，蔬菜、水果、中草藥等傳統(tǒng)強項不說了，值得一提的是，鮮切花產量0.9億枝，增長121.2%，去看看鶴慶。

工業(yè)是解困大理的最關鍵鑰匙：

有支棱起來的勢頭了。

全年規(guī)上工業(yè)增加值同比增長4.9%。非煙非能工業(yè)是功臣，增加值同比增長9.1%，對全州規(guī)上工業(yè)增長貢獻率為77.6%。

高技術產業(yè)增加值增長3%，高于規(guī)上工業(yè)增速27.1個百分點，其中電子行業(yè)增長36.6%，對規(guī)上工業(yè)增長貢獻率為19.7%。

能源工業(yè)肯定是大理工業(yè)最大的亮點之一。

大理正在加快構建新型能源體系，全年規(guī)上工業(yè)發(fā)電量358.1億度，同比增長1.2%。用電量216.7億度，同比增長了8.9%。

可以說，大理暫時爬出泥潭，還要繼續(xù)爬坡。要想全面了解大理，去看看財哥寫的系列深度報道。

楚雄這兩年的整體發(fā)展有點停滯不前，一直在2%區(qū)間徘徊。

但這并不代表沒有亮點，它的工業(yè)底子在那里擺著，2025年，新增新能源并網203萬千瓦·投產新型儲能裝機138萬千瓦、居全省第1。

區(qū)域發(fā)展不平衡的問題還是比較突出，祿豐和姚安是這幾年楚雄各縣市里發(fā)展得比較迅猛的地區(qū)，投資人可多留意下。

財哥和祿豐市的領導交流比較多，在未來幾年，這座十八線寶藏小城很可能會給人足夠多的驚喜，在原先雄厚的工業(yè)基礎之上，他們在文旅方面會有一系列動作；

關于姚安，其他不說，敢舉全縣之力打造花拍中心的雄心就值得贊許。友人前段時間去過，還發(fā)現(xiàn)這里的咖啡館也越來越多，再次證明小城不可小覷。

另外，楚雄長期不夠強的文旅或許也會迎來轉機。在新州長上任之后，可以預見：

會在文旅產業(yè)上有所發(fā)力。

這兩年，文山的崛起已是大家都能看得見的結果，GDP增速，一直都居高不下。這次是5.3%。

二產增長了7.7%。

全州規(guī)上工業(yè)增加值同比增長12.9%，增速明顯高于全國全省水平。注意，人家用的是“明顯”兩個字，有點小傲嬌。

從主要行業(yè)看，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，電力、熱力生產和供應業(yè)增加值分別增長12.2%、11.7%，分別拉動規(guī)上工業(yè)增加值增長6.1、3.1個百分點，仍然是支撐規(guī)上工業(yè)增長的核心行業(yè)。前者主要是綠色鋁，后者主要是電力。

電解鋁產量314.71萬噸，增長13.1%；用電量540.66億度，居全省首位。

4

除了文山，另一個名字帶“山”的今年也硬氣。

前兩年一直低著頭不太敢說話的保山，這次迎來一根大陽線。增速5%，一腳踏進前四名。

工業(yè)肯定是亮點啦，上次這么興奮，應該還是隆基和通威剛來那兩年。

全市規(guī)上工業(yè)增加值增長9%。

引擎是三大傳統(tǒng)行業(yè)：黑色金屬礦采選業(yè)，農副食品加工業(yè)及酒、飲料，精制茶制造業(yè)，主要原因是市場供需穩(wěn)定、產能釋放充分、原材料充足，分別增長74%、37.8%和36%，對全市規(guī)上工業(yè)增長貢獻率達90.7%。

從縣區(qū)來看，增幅最大的是騰沖，31.4%。

說個題外話，保山和鄰居德宏都有不少寶藏小城。有投資人朋友去年專門花時間跑了一圈，很是興奮，龍陵、芒市、騰沖都是非常被看好的地方，特別是在文旅和新度假領域。

類似的地方還有普洱、迪慶、彌勒、建水、元江等等。

那就說說德宏。

農業(yè)方面，藍莓種植面積1.13萬畝，比上年增長67%；咖啡種植面積10.21萬畝，比上年增長24.9%。

工業(yè)靠瑞麗的紡織服裝產業(yè)，全州規(guī)上工業(yè)增加值比上年增長12.6%。

其中，紡織服裝、服飾業(yè)增加值比上年增長2.7倍，占全州規(guī)上工業(yè)增加值的29.8%，占比較上年提高22.8個百分點，成為全州工業(yè)經濟快速增長的核心支撐。

文旅方面，芒市的文旅很用心在做品牌。財哥之前說過，考慮到之前的歷史基礎，個人覺得2025年云南最用心的文旅局是芒市和臨滄耿馬，在有限的資源里，分別打造出了很有特色的城市IP。

其他城市就簡單點評下。

普洱和文山一樣，這兩年都處于高增長區(qū)間，越來越多的人看好普洱，版納再不努力，普洱就是最好的平替。

麗江，整個城市的勢能在下降，這不用看數(shù)據，靠體感就可以。文旅尤為明顯。

財哥去年底到麗江也和部分在當?shù)刈錾獾呐笥颜勥^，古城的鋪面租金跌得比較厲害，觀光小火車運營暫停的事近期沸沸揚揚，還有麗江古城文旅局公開喊話小紅書的行為，我實在是理解不了。

不第一時間反思自己的工作有沒有做到位，而是希望平臺去刪帖，到底是在想什么？

反觀之，大理文旅穩(wěn)步增長，迪慶旅游迅速崛起，夾在中間的麗江該系統(tǒng)性思考一下：

怎么重回頂流？

至于臨滄，0.2%的增速，二產增加值下降8.6%，還是閉門思過吧。