【文/觀察者網(wǎng) 潘昱辰 編輯/高莘】1月27日，通用汽車披露2025年全年財(cái)報(bào)。其全年?duì)I收為1850億美元(約合人民幣1.28萬億元)，凈利潤達(dá)27億美元（約合人民幣187.5億元），調(diào)整后息稅前利潤達(dá)127億美元（約合人民幣882億元）。

政策轉(zhuǎn)變致燃油車復(fù)蘇

在美國市場，通用汽車2025年全年總銷量仍位居第一，旗下四大品牌在美均實(shí)現(xiàn)銷量及市場份額雙增長。其中，由雪佛蘭Silverado和GMC Sierra兩款車型領(lǐng)銜，通用汽車旗下全尺寸皮卡連續(xù)第6年蟬聯(lián)美國細(xì)分市場銷量冠軍；全尺寸SUV銷量連續(xù)第51年位居第一。

由于特朗普政府去年凍結(jié)了對不符合燃油效率和尾氣排放法規(guī)的汽車制造商的處罰，通用汽車盈利能力較強(qiáng)的燃油車業(yè)務(wù)的前景有所改善。通用汽車表示，由于不必再從特斯拉等電動(dòng)車企處購買信貸來滿足排放法規(guī)，此項(xiàng)成本可節(jié)省高達(dá)7.5億美元。

GMCSierra 通用汽車

通用汽車進(jìn)一步表示，對燃油車更寬松的監(jiān)管環(huán)境，將有助于其在未來幾年將更多的生產(chǎn)帶回美國。不過通用汽車首席財(cái)務(wù)官保羅·雅各布森（Paul Jacobson）在公司電話財(cái)報(bào)會(huì)議上對分析師表示，公司仍面臨著來自外包、供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型和軟件投資的高達(dá)15億美元的額外成本。

新能源汽車方面，通用汽車2025年全年銷量僅次于特斯拉；此外，公司下一代整車智能架構(gòu)將于2028年正式亮相。不過，由于電動(dòng)汽車因特朗普政府的政策和需求下降而回調(diào)，通用汽車第四季度的凈虧損33億美元；季度總收入也同比下降5.1%，至約453億美元。

在去年9月特朗普政府取消7500美元的電動(dòng)汽車消費(fèi)者稅收抵免后，通用汽車的電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)面臨巨大壓力。不過，通用汽車董事長兼首席執(zhí)行官瑪麗·博拉（MaryBarra）表示仍支持其電動(dòng)汽車戰(zhàn)略，并將努力降低成本。雅各布森則表示，通用汽車預(yù)計(jì)通過重組，將電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)的成本降低10億—15億美元。

加速中國市場本土化轉(zhuǎn)型

在本土外最大的市場中國，通用汽車表示已連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。2025年，通用汽車中國實(shí)現(xiàn)全年零售銷量與市場份額的同比雙增長。其中新能源車型銷量近100萬輛，占總銷量一半以上，銷量及滲透率均創(chuàng)歷史新高。

在中國市場，通用汽車正持續(xù)完善新能源品牌別克至境家族的產(chǎn)品布局，首款SUV車型至境E7將于第一季度上市。至境家族旗下車型均基于本土研發(fā)的“逍遙”超級融合架構(gòu)打造，并搭載由別克與Momenta 聯(lián)合開發(fā)的“逍遙智行”輔助駕駛系統(tǒng)。伴隨本土創(chuàng)新的不斷深化，2026年通用汽車在華推出的所有新產(chǎn)品都將提供新能源車型選擇。

別克至境世家 別克

展望2026年，通用汽車預(yù)計(jì)凈利潤在103億—117億美元；調(diào)整后息稅前利潤預(yù)計(jì)在130億—150億美元；調(diào)整后攤薄后每股收益預(yù)計(jì)在11—13美元；調(diào)整后汽車業(yè)務(wù)現(xiàn)金流預(yù)計(jì)在90億—110億美元。

此外，通用汽車預(yù)計(jì)今年的關(guān)稅成本為30億—40億美元，并將通過調(diào)整部分抵消。博拉表示，2025年通用汽車通過轉(zhuǎn)移工廠工作和削減其他地方的成本，抵消了關(guān)稅總成本的40%以上。

不過，考慮到大宗商品支出增加和芯片供應(yīng)受限，加之外匯逆風(fēng)，通用汽仍預(yù)計(jì)這些因素將使其今年的利潤減少10億—15億美元。

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