1月27日，保利發(fā)展控股集團(tuán)股份有限公司召開(kāi)2026年第2次臨時(shí)董事會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于開(kāi)展商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs申報(bào)發(fā)行工作及相關(guān)授權(quán)事項(xiàng)的議案》。這一舉措標(biāo)志著保利成為央企中首批申報(bào)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs的企業(yè)之一。

1.政策背景
本次申報(bào)是保利發(fā)展響應(yīng)《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于推出商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)的公告》等政策號(hào)召的具體舉措。
從宏觀政策環(huán)境來(lái)看，國(guó)家正積極推動(dòng)REITs市場(chǎng)發(fā)展。國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳在去年8月發(fā)布通知，要求進(jìn)一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金常態(tài)化申報(bào)推薦工作，加快成熟資產(chǎn)類(lèi)型項(xiàng)目申報(bào)。

2.資產(chǎn)配置
保利發(fā)展選取的入池標(biāo)的為廣州保利中心項(xiàng)目和佛山保利水城項(xiàng)目。
這兩個(gè)項(xiàng)目分別位于廣州和佛山的核心商業(yè)區(qū)，具有顯著的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和穩(wěn)定的現(xiàn)金流預(yù)期。
據(jù)公司公告披露，廣州保利中心項(xiàng)目是廣州市天河區(qū)珠江新城的寫(xiě)字樓項(xiàng)目，由公司全資子公司廣州市瑞咨企業(yè)管理有限公司持有。
佛山保利水城項(xiàng)目則是佛山市金融CBD購(gòu)物中心項(xiàng)目，由公司全資子公司佛山保城企業(yè)管理有限公司持有。

3.方案特點(diǎn)
保利發(fā)展的REITs方案在設(shè)計(jì)上體現(xiàn)了多方面的審慎和創(chuàng)新。
公司或下屬子公司將根據(jù)法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)則要求參與商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs份額戰(zhàn)略配售，擬認(rèn)購(gòu)不低于20% 的商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs發(fā)售份額。
在份額持有期限上，保利發(fā)展設(shè)定了嚴(yán)格的要求：其中發(fā)售總量的20%持有期自上市之日起不少于60個(gè)月，超過(guò)20%部分持有期自上市之日起不少于36個(gè)月。
保利發(fā)展還將擔(dān)任運(yùn)營(yíng)管理統(tǒng)籌機(jī)構(gòu)，具體的運(yùn)營(yíng)管理實(shí)施工作將由廣州保利商業(yè)物業(yè)發(fā)展有限公司和廣東和匯商業(yè)運(yùn)營(yíng)管理有限公司負(fù)責(zé)。這種安排確保了資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的連續(xù)性和專業(yè)性。

4.市場(chǎng)環(huán)境
上交所修訂發(fā)布了《上海證券交易所公開(kāi)募集不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）業(yè)務(wù)辦法（試行）》，適用范圍拓寬至商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs。
審核效率提升：交易所自受理申報(bào)材料之日起至出具首次書(shū)面反饋意見(jiàn)的時(shí)間，由30個(gè)工作日縮短為20個(gè)工作日。
擴(kuò)募機(jī)制也更加靈活，擴(kuò)募間隔期縮短為6個(gè)月，這將進(jìn)一步增強(qiáng)REITs市場(chǎng)的內(nèi)生動(dòng)力。

5.戰(zhàn)略意義
對(duì)保利發(fā)展而言通過(guò)REITs這一工具，公司可以拓寬融資渠道，有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，并進(jìn)一步推動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)提質(zhì)增效，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展動(dòng)能。
從行業(yè)層面看，作為央企房地產(chǎn)企業(yè)的代表，率先申報(bào)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs，對(duì)整個(gè)行業(yè)具有示范效應(yīng)。
標(biāo)志著中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)正在從傳統(tǒng)的開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售模式向“開(kāi)發(fā)+持有+運(yùn)營(yíng)+金融”的資產(chǎn)管理模式轉(zhuǎn)型。