文 / 梁添

來源 / 節(jié)點財經(jīng)

說到機器人，很多人的第一印象大概就是2025年春晚舞臺上轉(zhuǎn)手絹的宇樹機器人了。

不過相比起去年宇樹的一枝獨秀，今年春晚的機器人含量會更高。

目前，已有魔法原子、銀河通用、宇樹科技、追覓四家具身智能相關(guān)企業(yè)公開官宣成為今年春晚合作伙伴。

有著億級流量的春晚，從來都不是單純的文藝演出，而是一個觀察中國產(chǎn)業(yè)脈動的絕佳窗口。每一年出現(xiàn)在春晚舞臺上的品牌，往往對應(yīng)著當(dāng)時最具擴張力的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，與品牌的增長野心。

當(dāng)然，在物理AI被認為是通往AGI必經(jīng)之路的時代，機器人自然擔(dān)得起這個聲量與期望。

誰在爭奪春晚的流量放大器？

今年春晚，值得我們期待的是，不光亮相的機器人企業(yè)數(shù)量會增多，玩法也將會從單純的跳舞轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸悄芙换ァ鄙稀?/p>

以目前官宣的銀河通用機器人為例，據(jù)介紹，將重點展示在復(fù)雜場景中的自主決策能力與高效協(xié)作水平，這意味著觀眾將看到的不是預(yù)設(shè)程序的重復(fù)動作，而是具備環(huán)境感知、即時反應(yīng)與“溫暖服務(wù)”體驗的智能體。

追覓科技也會著重展示互動與感知能力。據(jù)悉，追覓科技旗下品牌首驅(qū)，具備環(huán)境感知、自主決策與精準(zhǔn)執(zhí)行能力的智能出行機器人，將作為科技元素亮相舞臺。

春晚是品牌的放大器，這點不需要多說，但對機器人這個行業(yè)來說，選擇春晚，背后透露出的，是整個賽道的野心與焦慮——首先，他們期待能復(fù)刻宇樹科技的現(xiàn)象級破圈。

宇樹的爆紅，讓廣大普通民眾通過屏幕直觀感受到了機器人的存在。此后王興興更是出現(xiàn)在座談會，和馬化騰、任正非等大佬同為座上客，成為搶眼的科技新貴。這種“被看見”的價值直接轉(zhuǎn)化為市場應(yīng)用價值。

根據(jù)宇樹科技2026年1月22日發(fā)布的公告，其2025全年人形機器人實際出貨量超5500臺（指實際出售發(fā)貨給終端客戶的數(shù)量，而非訂單數(shù)量，訂單數(shù)量更高），2025年本體量產(chǎn)下線超6500臺。

與商業(yè)化價值同樣起來的，還有一級市場“為何會錯過宇樹”的反思潮。

一時間，整個投資圈彌漫著FOMO（害怕錯過）心態(tài)，資金瘋狂涌入這個賽道，尋找下一個宇樹。

據(jù)媒體報道，此前很多投資機構(gòu)曾因太貴、難落地等原因拒絕過具身智能相關(guān)項目，但在2025年春節(jié)后，決策層態(tài)度大轉(zhuǎn)彎，不僅認可了投資必要性，甚至反思當(dāng)時投得不夠多。

恰逢消費賽道、軟件賽道資本寒冬，行業(yè)熱錢自然涌入了這個大有可能是下一個終端入口的賽道。因為，所有人都堅信，機器人，終會像人一樣，走進工廠，走到千家萬戶，替代人，給各行各業(yè)創(chuàng)造價值。

這種熱情甚至顯得有些瘋狂，很多創(chuàng)業(yè)者甚至在連產(chǎn)品都沒有的情況下，獲得大額融資；不少剛成立不久的初創(chuàng)團隊，在近期幾乎沒有任何進展的情況下，仍密集完成多輪大額融資。

根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，過去一年，整個賽道發(fā)生304起融資，超過379億元資金涌入，分別約 2024 年的3倍、4倍。這其中，既有單筆近 20 億的巨額融資，也有十幾家機構(gòu)扎堆搶投的明星項目。

整個行業(yè)也出現(xiàn)了一批百億估值的企業(yè)。目前來看，銀河通用以200億元的估值領(lǐng)先，隨后是智元的150億元估值，宇樹科技則為120億元估值。

融資與上市齊頭并進，十余家企業(yè)扎堆遞交IPO申請。

根據(jù)公開信息，宇樹科技、智元機器人、樂聚機器人、銀河通用、云深處等頭部玩家也在加速推進上市進程。

資本狂歡后，誰能留在牌桌上?

說完機器人企業(yè)對春晚的流量期待的原因，接下來我們要探討他們的焦慮。

就像上文所說，F(xiàn)OMO情緒源自于投資人對機器人在未來各行各業(yè)勢必會發(fā)揮巨大價值的共識。但要知道，在科技發(fā)展中，泡沫是一個常見的現(xiàn)象，特別是在市場共識形成之后，具身智能賽道也不例外。

一個不容忽視的現(xiàn)實是，機器人賽道仍處于發(fā)展中階段。

2025年年初，金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎毫不留情地對機器人潑了盆冷水：“我們天使基金在過去幾年投過一些早期的具身智能項目，最近幾個月都在退出……我問這幾個CEO，你們商業(yè)化可能的客戶在哪里？我感覺他們說的都是自己想象出來的客戶，誰會花十幾萬買一個機器人去干這些活？”

朱嘯虎的觀點或許相對激進，如果你認真觀察具身智能行業(yè)，就會發(fā)現(xiàn)，去年一年技術(shù)進化的腳步肉眼可見。

去年年初，機器人會跑會跳就能驚訝眾人，但到了2026年，一種新的聲音已經(jīng)出現(xiàn)——我們并不需要一百萬臺只會跳舞的機器人。越來越多公司已逐漸在運動智能方面迅速追平，于是，具身智能企業(yè)在押注更高階的規(guī)劃與決策能力。

根據(jù)公開資料，在估值已踏過50億元的11家整機公司中，除了宇樹、眾擎兩家，其余都將重點放在了VLA等具身大模型的開發(fā)方面。

樂觀如英偉達黃仁勛，他預(yù)判人形機器人以及實現(xiàn)它的技術(shù)已近在咫尺，甚至說，“機器人領(lǐng)域的ChatGPT時刻已經(jīng)到來?！?/p>

不過不要高興太早，雖然技術(shù)在進步，但具身大模型技術(shù)路線遠未收斂。這也難怪投資人可以基本分為兩派。

一是，保守起見，退而求其次，開始追求訂單量，畢竟看懂技術(shù)走向太難，而可量化的商業(yè)化能力，才是“算賬階段”里最安全的敘事抓手。

二是，頗有理想主義色彩，愿意押注未來，更聚焦“智能技術(shù)的突破與場景適配性驗證”。

無論是看訂單還是看技術(shù)都是頭部企業(yè)有先發(fā)優(yōu)勢，他們拿走了賽道上大多數(shù)的資本與人才。整體來看，具身智能企業(yè)目前已經(jīng)呈現(xiàn)頭部贏大多注意力的階段——融資輪次從早期向中后期延伸，頭部的11家公司拿走了今年賽道上超過一半的錢。

目前具身智能賽道更像是大航海時代，誰也無法預(yù)料到具身大模型的ChatGPT時刻什么時候會到來？在場的玩家們需要做的就是多囤糧草活下去，特別是在政策的支持態(tài)度鮮明的情況下。

中國機器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟執(zhí)行理事長兼秘書長宋曉剛介紹，“十四五”時期，面對制造業(yè)等行業(yè)發(fā)展，以及家庭服務(wù)等領(lǐng)域需求，我國將重點推進工業(yè)機器人、服務(wù)機器人、特種機器人重點產(chǎn)品的創(chuàng)新及應(yīng)用，推動產(chǎn)品高端化智能化發(fā)展。

政策的托底，給了企業(yè)穿越周期的底氣，但要活到周期結(jié)束，還得靠自己。

不靠融資，如何熬到"iPhone時刻"?

前途是光明的，未來是值得期待的，對在場的玩家來說，只要留在牌桌上就有希望，或許等來VLA技術(shù)奇點的到來，或許有明確的全新應(yīng)用場景，為商業(yè)化添一把火。不過，在這之前，他們需要的是強大的自我造血能力，向資本市場證明自己的商業(yè)模式是可行的。

維他動力創(chuàng)始人余軼南曾表示，起步階段，要在五年內(nèi)實現(xiàn)百萬臺的量產(chǎn)，投入可能在百億元級別才能上牌桌，但是這100億元肯定不是單靠融資能得到的，要有先落地的產(chǎn)品，自造血。

明白了這一點，就不難理解為何大家要角逐春晚。只要上了春晚，勢必將行業(yè)推向輿論與資本的新高峰，也為2026年的具身智能市場定下更為積極的基調(diào)。

今年將登上春晚舞臺的魔法原子顧詩韜明確表示，2026年將是魔法原子規(guī)模化放量的關(guān)鍵節(jié)點，各產(chǎn)品線均設(shè)定“千臺級別”出貨目標(biāo)。除整機產(chǎn)品外，公司的數(shù)采設(shè)備與解決方案也已陸續(xù)出貨，為行業(yè)內(nèi)其他需要真實場景數(shù)據(jù)的算法公司提供服務(wù)，持續(xù)拓寬商業(yè)邊界。

而多次拿下千臺訂單的銀河通用，也希望借助春晚舞臺，將商業(yè)化能力抬上更高的階梯。

更具先發(fā)優(yōu)勢的是，銀河通用早就拿下百達精工等企業(yè)的千臺量產(chǎn)訂單了。這是一個標(biāo)志性的數(shù)字門檻，意味著更為嚴(yán)苛的可靠性、一致性以及成本控制能力，涉及到供應(yīng)鏈管理、生產(chǎn)和測試多個環(huán)節(jié)。僅就這一點而言，后者想要彌合差距至少需要一年。因此，對于銀河通用這類在商業(yè)化落地頗為領(lǐng)先的企業(yè)來說，上春晚曝光，是為了拉開更大差距，繼續(xù)鞏固頭部位置。

這個行業(yè)還有一段路要走。好在，共識也達成，一切只不過是時間問題。

就像經(jīng)緯創(chuàng)投張穎的公開發(fā)言：“機器人領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，大賽道，百花齊放，過程中有點泡沫也非常正常。時間拉長，人形機器人賽道一定能出大公司?！?/p>

95后投資人崔軻迪更是認為，這一代會誕生一批偉大的人工智能公司，大概率會出現(xiàn)在 2023 年到 2026 年之間。

他更愿意將具身智能領(lǐng)域創(chuàng)始人比作船長，方向感來自不斷試錯、不斷校準(zhǔn)。而投資人和創(chuàng)業(yè)者正在一起經(jīng)歷一個又一個冒險，在尋寶圖上往前更進一步。

目前，無論是資本還是行業(yè)，大家都懷揣積極樂觀的期望，靜等具身智能“iPhone時刻”的到來。因為歷史的經(jīng)驗告訴我們，真正有核心技術(shù)、場景適配性的企業(yè)終將穿越周期，在泡沫退去后顯露出真正的價值。

*題圖由AI生成