記者丨彭新

編輯丨張偉賢

1月28日，受全球AI基礎(chǔ)設(shè)施投資加速催化，光通信相關(guān)個股高漲。A股方面，可川科技強勢漲停，奕東電子大漲7.44%，太辰光漲7.63%；港股市場同樣情緒高漲，其中長飛光纖光纜收漲15.43%。

消息面上，材料科學(xué)巨頭康寧公司宣布與Meta達成一項長期協(xié)議，將向Meta供應(yīng)總價值高達60億美元（約合人民幣435億元）的數(shù)據(jù)中心光纖電纜。受此利好提振，康寧股價在當(dāng)?shù)貢r間1月27日一度飆升超15%，創(chuàng)下近20年來的歷史新高。

康寧公司首席執(zhí)行官魏文德（Wendell Weeks）接受媒體采訪時表示，為滿足Meta、OpenAI、谷歌、亞馬遜和微軟等科技公司日益增長的數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求，康寧正全力擴建其光纖工廠。

截至發(fā)稿，康寧公司未回復(fù)記者對于該交易的相關(guān)詢問。

60億美元“天價”光纖采購協(xié)議

根據(jù)雙方披露的協(xié)議細節(jié)，Meta承諾在2030年前向康寧采購最高達60億美元的光纖電纜產(chǎn)品，同時，康寧將向Meta供應(yīng)其最新的光纖及數(shù)據(jù)互聯(lián)解決方案。

作為協(xié)議的核心組成部分，康寧將大幅擴建其在美國北卡羅來納州的制造能力。魏文德透露，當(dāng)前市場對光纖的需求極度旺盛，客戶普遍急于鎖定更多的產(chǎn)能。據(jù)他預(yù)測，隨著AI算力建設(shè)的加速，明年“超大規(guī)模云廠商”（Hyperscalers）將超越其他業(yè)務(wù)板塊，成為公司的最大客戶群體。

此次與Meta簽署的協(xié)議，不僅是康寧歷史上規(guī)模最大的單筆商業(yè)合同之一，也被視為科技巨頭加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施的重要動作。Meta全球事務(wù)總裁喬·卡普蘭（Joel Kaplan）表示，建設(shè)最先進的數(shù)據(jù)中心離不開在光互連領(lǐng)域擁有深厚積累的頂級合作伙伴，康寧提供的技術(shù)能力，將成為Meta持續(xù)迭代AI基礎(chǔ)設(shè)施的重要支撐。

對于Meta而言，與康寧的協(xié)議是其雄心勃勃的AI基建計劃的重要組成部分。1月12日，Meta CEO扎克伯格宣布，將啟動名為“Meta Compute”的計劃，到2030年前建設(shè)數(shù)十吉瓦級別的算力基礎(chǔ)設(shè)施，并逐漸擴展到數(shù)百吉瓦或更高規(guī)模。

目前，Meta正在建設(shè)或已投入運營的數(shù)據(jù)中心達到30座，這些設(shè)施構(gòu)成了其Llama大模型迭代及“個人超級智能（Personal Superintelligence）”愿景的支撐。據(jù)披露，僅Meta在路易斯安那州建設(shè)的數(shù)據(jù)中心，光纖電纜消耗量就高達800萬英里（約合1287萬公里）；而位于俄亥俄州數(shù)據(jù)中心項目也將作為核心節(jié)點，大規(guī)模采用康寧的高密度光纖產(chǎn)品。

從2025年至今，美國自建算力中心持續(xù)高熱，Meta之外，OpenAI、微軟、谷歌均密集拋出重磅AI基建計劃，擴大資本支出。在去年1月，OpenAI和甲骨文、軟銀集團成立合資公司，啟動“Stargate”（星際之門）計劃，計劃初步投資1000億美元用于在美國國內(nèi)建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施，未來4年內(nèi)該投資將擴大至5000億美元。同年7月，OpenAI和甲骨文再宣布，額外建設(shè)4.5GW的星際之門項目數(shù)據(jù)中心，使星際之門數(shù)據(jù)中心總電力容量達到5GW。

AI算力基建引爆全球光纖需求

康寧財報顯示，公司去年三季度光通信業(yè)務(wù)營收大幅提升33%至16.52億美元，而整體銷售額增長14%至42.72億美元。康寧也在財報中表示，三季度光通信業(yè)務(wù)的企業(yè)端銷售同比增長58%，主要得益于生成式人工智能新品持續(xù)強勁需求。

實際上，康寧正是光通信行業(yè)的鼻祖。早在1970年，康寧便通過發(fā)明首款低損耗光纖，開啟了全球通信產(chǎn)業(yè)新周期。在隨后的半個世紀中，康寧構(gòu)建了兩大產(chǎn)品護城河：一是以單模光纖為主的電信級市場，實現(xiàn)長距離、高保真?zhèn)鬏?，成為連接城市與國家的通信骨干網(wǎng)基石；二是以多模光纖為核心的企業(yè)級市場，通過較大的纖芯承載多路光信號，滿足校園、家庭以及數(shù)據(jù)中心內(nèi)部等的高速互連需求。

在互聯(lián)網(wǎng)時代，光纖主要用于連接城市、家庭和基站。然而在生成式AI時代，數(shù)據(jù)中心的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)發(fā)生了質(zhì)的變化。傳統(tǒng)的云計算服務(wù)器主要依賴銅纜進行短距離連接。但隨著英偉達等GPU集群規(guī)模的擴大，單個機架內(nèi)的芯片數(shù)量激增至數(shù)百顆，數(shù)據(jù)吞吐量呈指數(shù)級上升，數(shù)據(jù)傳輸速率的要求越來越高，銅纜的物理特性決定了其有效傳輸距離在縮短。

因此，光纖網(wǎng)絡(luò)不再是簡單的連接配件，而是決定算力集群能否全性能運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵，“光進銅退”（用光纖代替銅纜）已經(jīng)是主流趨勢。

此外，能耗也成為數(shù)據(jù)中心客戶關(guān)注的指標。在通用計算時代，單機柜功率通常控制在20千瓦以內(nèi)，目前AI集群將這一指標拉升至130千瓦甚至更高，液冷模組與擴容后的風(fēng)道必須搶占更多機柜空間，使用光纖互連高密度布線已成剛需。

“光信號的能耗要比電信號低5～20倍，”魏文德稱，“隨著電力成為AI發(fā)展的最大瓶頸，光纖必然會越來越接近計算核心?！?/p>

然而，AI帶來的增量訂單巨大，遠超康寧公司現(xiàn)有產(chǎn)能。據(jù)康寧光纖部門負責(zé)人Mike O’Day透露，公司迄今已生產(chǎn)了超過13億英里的光纖，但面對科技巨頭數(shù)萬億美元級別的基礎(chǔ)設(shè)施擴建計劃，產(chǎn)能瓶頸依然存在。

目前，AI算力需求爆發(fā)正推動光通信產(chǎn)業(yè)升級。中信證券研報顯示，隨著海外云廠商資本開支持續(xù)擴張，印證AI基礎(chǔ)設(shè)施需求強勁，帶來旺盛高速率光模塊需求。盡管高速光芯片等物料短期供給存在缺口，但上游廠商積極擴產(chǎn)，以及硅光方案滲透率提升，供應(yīng)鏈瓶頸有望緩解。

值得注意的是，AI投資趨勢對中國光通信產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生重要影響。中國作為全球最大的光纖光纜及光模塊生產(chǎn)基地，長飛光纖、亨通光電、中際旭創(chuàng)等企業(yè)同樣受益于AI算力基建的溢出效應(yīng)，而且隨著“光進銅退”已成定局，這將為整個光通信產(chǎn)業(yè)鏈帶來景氣周期。

中信建投證券認為，2025年第三季度以來，中國市場光纖價格持續(xù)上漲，反映需求向好、整體供應(yīng)偏緊。海外需求旺盛，出口表現(xiàn)強勁，反映了全球光纖光纜市場的旺盛需求。開源證券研報顯示，2025年全球光纖光纜需求有望達到數(shù)億芯公里，并維持增長態(tài)勢，價格方面自2025年5月起明顯回漲，并判斷AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)或持續(xù)驅(qū)動光纖光纜需求及價格持續(xù)提升。

然而，此前在2019年，受運營商資本開支周期性回落及庫存積壓影響，光纖光纜行業(yè)曾經(jīng)歷了一輪慘烈的供需失衡，價格一度崩盤。市場不免擔(dān)憂，面對當(dāng)前AI激發(fā)的巨量資本開支，包括康寧等光通信產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司當(dāng)前高景氣度能否持續(xù)。對此，摩根士丹利網(wǎng)絡(luò)設(shè)備分析師Meta Marshall指出，雖然光纖市場存在供需的波動性，但康寧憑借其多元化業(yè)務(wù)、技術(shù)壁壘等優(yōu)勢，有望平穩(wěn)度過周期。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

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出品丨21財經(jīng)客戶端 21世紀經(jīng)濟報道

編輯丨張嘉鈺

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