最近幾個(gè)事，你一旦把他們連起來看，心里要咯噔一下。

一年過去，理財(cái)收益率跌到啥程度了？

最近，《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2025年）》發(fā)布了，看完里面數(shù)據(jù)，不少人要心慌慌了。

整體上看，全國理財(cái)市場規(guī)模又?jǐn)U大了！

截至2025年末，全國共有159家銀行機(jī)構(gòu)和32家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，

共存續(xù)產(chǎn)品4.63萬只，較年初增加14.89%；

存續(xù)規(guī)模33.29萬億元，2024年

29.95萬億元

規(guī)模一年

增加3.34萬億元，增幅約為1

1.15%。

這什么概念？

全國理財(cái)規(guī)模增量，創(chuàng)下2021年以來新高！

且連續(xù)第二年理財(cái)規(guī)模增長超過3萬億元。

按這態(tài)勢，2026年理財(cái)規(guī)模仍有望增長3萬億元以上，總規(guī)模將破36萬億元。

錢嘩嘩地都砸進(jìn)理財(cái)了，賺錢了嘛？

提到收益率，心要碎成玻璃渣了……

《報(bào)告》顯示，2025年理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益7303億元，較上年增長2.87% 。

這不是漲了嗎？不，這是投資的人多了，錢多了，總收益漲了。

攤到每個(gè)人身上，那要跌破防了！

2025年理財(cái)產(chǎn)品平均收益率跌破2%，降至1.98%

理財(cái)?shù)?字頭，還是非?！?罕見 ”的。

往年理財(cái)產(chǎn)品平均收益率是多少呢？

2023年，平均2.94%；

2024年，平均2.65%；

2025年上半年，平均2.12%；

2025年全年，直接跌到了1.98%。

2019年，疫情前，全國封閉式理財(cái)產(chǎn)品平均收益率還有4.44%。

疫情中，2020年，新發(fā)理財(cái)收益率還有3.93%。

現(xiàn)在跌到了1點(diǎn)多……

還有項(xiàng)數(shù)據(jù)，不知道你注意沒有：

2020年理財(cái)新發(fā)產(chǎn)品收益率

比10年期國債收益率高100BP。

2021年12月理財(cái)收益率，比10年期國債收益率高72BP。

結(jié)果 2025年末，10年期國債收益率圍繞1.85%上下波動(dòng)， 而理財(cái)1.98%。

比 10年期國債收益率 僅僅高了 15BP左右 ……

這意味著什么？

甚至相比十年期國債收益率，理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢 已經(jīng)快消失殆盡了！

反常的是，收益率越低，投資人越多。

截至2025年末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.43億個(gè)，

其中，個(gè)人投資者數(shù)量較年初新增1769萬個(gè)，

機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量較年初新增31萬個(gè)。

這說明啥？

高收益率的資產(chǎn)，根本找不到，沒辦法，只能往理財(cái)里砸。

所以啊，你一看規(guī)模好熱鬧，其實(shí)也只剩熱鬧而已……

還有一件事。

六大行集體下架5年期存單，意味著什么？

如果說理財(cái)收益跌是溫水煮青蛙，那銀行的動(dòng)作就是“掀鍋蓋”了。

剛步入2026年，六大行就傳出消息，

5 年期大額存單？沒了，全面停售！

值得注意的是，雖然部分 普通定期存款產(chǎn)品仍保留5年期選項(xiàng)，但利率已全面下調(diào)，且5年期大額存單已全部停售。

部分網(wǎng)點(diǎn) 5 年期普通定存利率甚至低于 3 年期，出現(xiàn)“利率倒掛”。

何為倒掛，3年1.55%，5年1.3%，錢存的越久利率越低。

有些銀行直接把5年期普通存款也下架了，堵死。

2025年11月 ， 內(nèi)蒙古土右旗蒙銀村鎮(zhèn)銀行 公布 取消5年期整存整取 。

這是全國第一家。

隨后，很多 中小銀行跟進(jìn) ， 比如梅州客商銀行也下架了。

沒辦法，銀行也一肚子苦水。

當(dāng)前商業(yè)銀行凈息差已跌至1.42%的歷史冰點(diǎn)。

貸款利率一路走低，5 年期 LPR 已降至 3.5%，如果存款利率還維持高位， 那銀行每放一筆貸款，就要虧損 0.5%-1.5%。

所以銀行不得不自保，降存款利率、拒絕長期存款，都是在降風(fēng)險(xiǎn)自救。

看張圖，

這是近10年國有大行的定期存款利率走勢。

3年期存款利率，2014年4%，現(xiàn)在跌到1.5%；

1年期存款利率，2014年3%，現(xiàn)在跌到1.1%；

一條線俯沖，直線下滑。

這個(gè)信號(hào)很關(guān)鍵。

國內(nèi)的 利率長期下行趨勢已不可逆 ！

過去大家長期依賴的“錢放銀行，錢生錢”躺賺高息時(shí)代，徹底結(jié)束了！

不管你愿不愿意，所有人的資產(chǎn)配置都必須被動(dòng)升級(jí)！

2026年，存款“被迫搬家”會(huì)更早、更猛！

看張圖。

這是從2022年到2026年，2年期、3年期、5年期居民長期存款到期規(guī)模測算。

整體來看，2026 年 ，

2 年期 定期存款， 將有20.7萬億元 到期；

3 年期 定期存款， 將有9.6萬億元 到期；

5 年期 定期存款， 將有2.0 萬億元 到期；

相較2025年同比 ， 多增4萬億元 ！

而且，和去年相比， 2026 年存款到期節(jié)奏將更前置 ！

什么時(shí)候到期的更多？

看往年情況：

報(bào)告里是 按照存款發(fā)行當(dāng)年月度居民定存凈增量結(jié)構(gòu)分布測算，

你看，大部分，都集中在1/2/3月份，都在一季度！

1月到期21%；

2月到期23%；

3月到期17%；

短短3個(gè)月， 定期存款 到期占全年的 61%！

而過去幾年，只有一半左右。

預(yù)計(jì)2026年61%的居民長期限定期存款將在 Q1 到期，對(duì)比 23 年、24 年、25 年 51%、57%、58%的水 平，要更高。

事實(shí)上，存款搬家趨勢在 2024 年已開啟。

那年開始，定期存款凈增量呈現(xiàn)下行趨勢，同期銀行理財(cái)、公募基金、保費(fèi)收入、非銀存款等，迎來規(guī)模增長。

還有個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，儲(chǔ)蓄率。

居民每年新增的存款規(guī)模、除以當(dāng)年居民可支配收入，就是居民的儲(chǔ)蓄率。

經(jīng)歷了2024-2025年，連續(xù)兩年的存款搬家后，

2026年居民儲(chǔ)蓄率有望降至 10%-12.5%左右的水平。

過去5年嘞？

2020年，居民儲(chǔ)蓄率為 18%；

2021年，居民儲(chǔ)蓄率為 14%；

2022年，居民儲(chǔ)蓄率為 24%；

2023年，居民儲(chǔ)蓄率為 21%；

2024年，居民儲(chǔ)蓄率為 17%；

意味著，未來幾年，我們可能多出 2-4 萬億“活化資金”在市場上尋找去處。

迷茫、心慌、錢不知放哪好……

面對(duì)利率下行、存款搬家、理財(cái)收益走低的三重壓力，普通人最容易陷入兩種狀態(tài)：

要么焦慮亂投！

要么躺平不動(dòng)！

就沒有替代品嗎？有，但也各有局限。

比如銀行理財(cái)，規(guī)模突破33萬億，但收益率平均只有1.98%，也不保本保息；

比如中小銀行的短期高息存款，有些3年期利率能達(dá)到1.95%甚至2%，但要警惕那些未納入存款保險(xiǎn)的“特色存款”，安全邊際并不清晰。

比如公募基金、保險(xiǎn)等，潛在收益率很高，但需要自己懂。

比如暴漲的日股、韓股等，更需要精通；

比如海外上升期大牛市中的核心房產(chǎn)資產(chǎn)，漲幅高、收益率4-7%，也需要懂，不懂照樣被坑。

未來幾年內(nèi)，大家可能要花更多的精力去思考一個(gè)問題：錢到底放哪兒好？

知道雞蛋不能放在一個(gè)籃子里不難，知道要分散配置、多元配置也不難。

理論不難，難的是，落到實(shí)操這一步究竟該怎么做？

沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，畢竟每個(gè)人、每個(gè)家庭的情況不一樣，對(duì)資產(chǎn)的偏好和預(yù)期也大不相同，這需要專業(yè)的人，一起來碰撞思維，來做資產(chǎn)規(guī)劃。

我有一個(gè)新社群 《2026茅十八觀世界》 ，專門討論全球趨勢，研究資產(chǎn)配置，研究新環(huán)境下，資產(chǎn)池子如何在安全、靈活和收益之間找到新平衡？

感興趣，長按識(shí)別即可，我在群里。

THE END