證券之星新能源車行業(yè)周報：據(jù)上海有色網(wǎng)，本周動力電芯價格維持高位。原材料方面，碳酸鋰價格維持強勢運行，現(xiàn)貨市場受供應(yīng)擾動及貿(mào)易商情緒推動，價格重心仍有上移趨勢，帶動磷酸鐵鋰正極價格同步抬升，電芯企業(yè)成本壓力進一步放大。在成本傳導(dǎo)機制下，多數(shù)動力電芯廠維持或小幅上調(diào)報價，尤其是磷酸鐵鋰體系漲價意愿更為明顯，三元電芯價格亦隨材料成本小幅修復(fù)。展望后市，短期動力電池價格仍將維持成本驅(qū)動的偏強走勢。

券商觀點

銀河證券指出展望2026年，國內(nèi)市場方面，盡管2026年新能源車購置稅由免征改為減半征收(5%)，“兩新”政策調(diào)整為按照車價給予額定比例補貼，政策支持存在邊際遞減效應(yīng)，但2026年是“十五五”開局之年，促銷費仍是重點工作之一，預(yù)計“兩新”政策延續(xù)仍將為國內(nèi)車市提供一定的支撐作用；海外市場方面，預(yù)計自主品牌新能源產(chǎn)品的國際市場影響力將繼續(xù)提升，引領(lǐng)海外市場新能源轉(zhuǎn)型，我國汽車出口有望繼續(xù)向好。

華龍證券認為市場正從強政策刺激，逐步過渡至依靠產(chǎn)品力與常態(tài)化消費節(jié)奏的新階段，我們看好以下方向：一是具備差異化&產(chǎn)品力的高端化廠商，其產(chǎn)品受補貼規(guī)則變化以及購置稅減半影響相對較小，且在我國乘用車市場高端化以及自主品牌價格帶向上突破的背景下有望受益；二是在出海市場加大布局，有望通過海外銷量高增長&高毛利帶動下實現(xiàn)業(yè)績修復(fù)的自主車企。

宏觀事件

國辦：推動汽車流通消費領(lǐng)域全鏈條創(chuàng)新發(fā)展 選擇部分城市開展試點

1月29日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于印發(fā)《加快培育服務(wù)消費新增長點工作方案》的通知。方案指出，汽車后市場服務(wù)方面，推動汽車流通消費領(lǐng)域全鏈條創(chuàng)新發(fā)展，選擇部分城市開展試點，支持在汽車后市場重點領(lǐng)域先行先試，加快清理限制性措施，探索開展汽車改裝分級分類管理，健全傳統(tǒng)經(jīng)典車認定體系，加強房車露營基地建設(shè)，研究完善相關(guān)管理制度、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。加強國際合作，發(fā)展汽車文化，支持汽車博物館建設(shè)運營，鼓勵舉辦相關(guān)賽事及活動，打造汽車與旅游、文化、體育等跨界融合創(chuàng)新項目。推動小微型客車租賃高質(zhì)量發(fā)展，完善小微型客車租賃服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，培育壯大經(jīng)營主體，提高租賃服務(wù)水平。進一步促進自駕游發(fā)展，改善自駕游交通運輸條件，為自駕游營造安全、舒適、便捷的出行環(huán)境。

汽車駕駛輔助系統(tǒng)領(lǐng)域首個強制性國家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布

1月28日，據(jù)工業(yè)和信息化部，強制性國家標(biāo)準(zhǔn)《輕型汽車自動緊急制動系統(tǒng)技術(shù)要求及試驗方法》(GB39901-2025)，將于2028年1月1日正式實施。

商務(wù)部：加力培育交通服務(wù)、家政服務(wù)、汽車后市場服務(wù)等服務(wù)消費新增長點

商務(wù)部副部長鄢東1月26日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，今年將培育服務(wù)消費新增長點。把握消費升級的趨勢，加力培育交通服務(wù)、家政服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)視聽服務(wù)、旅居服務(wù)、汽車后市場服務(wù)、入境消費等服務(wù)消費新的增長點，完善支持政策，推進先行先試，培育優(yōu)質(zhì)品牌，激發(fā)相關(guān)領(lǐng)域發(fā)展活力，更好滿足人民群眾服務(wù)消費新需求。

《汽車轉(zhuǎn)向系 基本要求》強制性國家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布7月1日起正式實施

1月26日，市場監(jiān)管總局(國家標(biāo)準(zhǔn)委)近日批準(zhǔn)發(fā)布《汽車轉(zhuǎn)向系 基本要求》(GB17675—2025)強制性國家標(biāo)準(zhǔn)，將自7月1日起正式實施。該標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布實施，進一步明確汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的技術(shù)要求及試驗方法，為線控轉(zhuǎn)向等新技術(shù)劃定清晰的安全邊界，對于推動線控轉(zhuǎn)向技術(shù)落地應(yīng)用、引導(dǎo)規(guī)范我國汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)發(fā)展具有重要意義。

行業(yè)新聞

2025年汽車行業(yè)利潤4610億元

1月27日，乘聯(lián)分會秘書長崔東樹發(fā)文稱，2025年1-12月汽車行業(yè)收入111,796億元，同比增長7.1%；成本98,498億元，同比增長8.1%；利潤4,610億元，同比增長0.6%。汽車行業(yè)利潤率4.1%，相對于下游工業(yè)企業(yè)利潤率5.9%的平均水平，汽車行業(yè)仍偏低。2025年末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款27.43萬億元，比上年末增長4.7%；產(chǎn)成品存貨6.73萬億元，增長3.9%。

截至2025年底全國新能源汽車保有量達4397萬輛 占汽車總量12.01%

1月26日，公安部發(fā)布最新統(tǒng)計，截至2025年底，全國新能源汽車保有量達4397萬輛，占汽車總量的12.01%。其中純電動汽車保有量3022萬輛，占新能源汽車保有量的68.74%。2025年新注冊登記新能源汽車1293萬輛，占新注冊登記汽車數(shù)量的49.38%，與2024年相比增加168萬輛，增長14.93%。

2025年我國汽車出口中純電動占比28%

1月25日，乘聯(lián)分會秘書長崔東樹發(fā)文稱，2025年12月中國汽車實現(xiàn)出口99萬輛，同比增73%，環(huán)比增23%，同比和環(huán)比走勢總體較強；全年中國汽車實現(xiàn)出口832萬輛，同比2024年全年增速30%。其中，2025年12月中國汽車出口中純電動占比25%(同比+4%)，插混占比17%(同比+11%)，混動占比7%(同比+2%)，純?nèi)加蛙囌急?0%(同比-18%)；2025年全年中國汽車出口中純電動占比28%(同比+2%)，插混占比13%(同比+8%)，混動占比6%(同比+2%)，純?nèi)加蛙囌急?3%(同比-11%)。

公司動態(tài)

嵐圖發(fā)布2026年產(chǎn)品規(guī)劃：四款車型全系搭載L3智駕

1月28日，嵐圖汽車發(fā)布2026年新產(chǎn)品規(guī)劃，計劃推出四款全新車型，包括嵐圖泰山Ultra、嵐圖泰山X8、嵐圖FE(代號)及嵐圖珠峰(代號)。其中，嵐圖泰山Ultra將是首款量產(chǎn)L3級SUV，計劃于2026年3月率先交付；嵐圖泰山X8為大五座SUV，將首發(fā)華為全新一代交互座艙，預(yù)計2026年上半年上市；內(nèi)部代號為FE的純電FUV車型將于年中推出；代號為“珠峰”的全品類MPV 則將于下半年上市。

長安汽車：力爭2028年實現(xiàn)人形機器人量產(chǎn)2030年推出商用航線飛行汽車

1月26日，長安汽車在互動平臺表示，公司將持續(xù)深入推進三大計劃，加速向智能低碳出行科技公司轉(zhuǎn)型，打造世界一流汽車品牌。公司堅持每年5%以上的研發(fā)投入，持續(xù)探索布局機器人大模型、時空世界模型、群體智能等“黑科技”潛力技術(shù)。加速推動具身智能人形機器人、飛行汽車等新興產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)業(yè)化落地，力爭在2028年實現(xiàn)人形機器人量產(chǎn)、2030年推出商用航線飛行汽車。

蔚來樂道：本月內(nèi)將完成超8000塊電池增投目標(biāo)

1月25日，蔚來旗下樂道汽車宣布，其“全國換電站電池翻倍計劃”進度已達91.36%。截至1月24日，樂道已增投超7309塊新電池，整體進度達成91.36%。1月內(nèi)將完成超8000塊新電池包的增投目標(biāo)，實現(xiàn)電池翻倍。

二級市場

行業(yè)表現(xiàn)

行業(yè)估值

新能源車銷量

原材料價格

鋰化合物現(xiàn)貨價格

正極材料價格

電解液價格