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作者|深水財(cái)經(jīng)社 烏海

一直高喊要把利率打下來的特朗普，竟然任命一位“鷹派”美聯(lián)儲(chǔ)主席？這個(gè)看起來既不符合特朗普的理念，更不符合特朗普的風(fēng)格。

對(duì)于懂王來說，什么規(guī)則不規(guī)則，他需要一個(gè)聽話且忠誠的執(zhí)行者，他絲毫不會(huì)掩飾自己的利益訴求，不管國會(huì)是不是開心。

特朗普的人事布局究竟葫蘆里賣的什么藥？這個(gè)昔日的堅(jiān)定通脹鷹派，為何能成為特朗普的“心選”？凱文沃什真的會(huì)是懂王的“親密戰(zhàn)友”嗎？

美總統(tǒng)特朗普

一、鴿派為體，鷹派為用？

作為2006-2011年美聯(lián)儲(chǔ)最年輕的理事，沃什曾是出了名的“通脹硬骨頭”，全程反對(duì)量化寬松，主張快速縮表回收流動(dòng)性，堪稱鷹派陣營的核心人物。

但近年他的立場(chǎng)悄然轉(zhuǎn)向，頻頻附和的懂王的寬松政策主張。

特朗普的主張絲毫不掩飾，降息、降美債付息壓力、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)托股市，為2028年大選鋪路，甚至直言希望將利率降至1%。

沃什精準(zhǔn)接住了這份訴求，2025年7月接受美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道采訪時(shí)，他公開炮轟美聯(lián)儲(chǔ)拒絕降息是“重大失誤”，還力挺特朗普向美聯(lián)儲(chǔ)施壓的做法“完全正確”，這番表態(tài)徹底打消了特朗普對(duì)其鷹派底色的顧慮。

更妙的是，沃什并不是想做一個(gè)純粹的“寬松工具人”，而是拿出了“縮表換降息”的獨(dú)特方案，這個(gè)方案從字面上讓人完全看不懂，貌似是一個(gè)矛盾的政策主張。

根據(jù)沃什的想法，是先通過主動(dòng)縮表回收過剩流動(dòng)性，把美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表從6.6萬億美元壓縮至5萬億美元以下，再穩(wěn)步推進(jìn)降息。這種操作看起來很明顯，不就是先緊縮再寬松，緊縮是為了給后面的寬松留足政策空間，先把通脹控制在地位，再實(shí)施寬松降息。

從這方面看，沃什哪是什么鴿派，就是純粹的鷹派啊，至少在通脹下來之前，他就是個(gè)堅(jiān)定鷹派，否則怎么縮表？

此外，沃什主張放松中小銀行監(jiān)管、厘清美聯(lián)儲(chǔ)與財(cái)政部邊界，既能提升信貸效率，又能幫特朗普減輕38萬億美元美債的付息壓力。

二、沃什和懂王的老交情

沃什和懂王不但不陌生，而且還是老熟人，二人的關(guān)聯(lián)遠(yuǎn)比外界想象的深厚。

最關(guān)鍵的紐帶的是，沃什的妻子是雅詩蘭黛家族繼承人，岳父羅納德·蘭黛更是特朗普的老友兼重要支持者，兩家交情深厚，這層關(guān)系讓沃什早早躋身特朗普的核心社交圈，成為海湖莊園的座上賓。

除了人脈背書，沃什的長期獻(xiàn)策更是讓他通過了特朗普的“忠誠度考驗(yàn)”。早在2016年特朗普首次當(dāng)選后，沃什就加入其商業(yè)論壇，為其提供經(jīng)濟(jì)政策建議；2024年大選結(jié)束后，他再度加入特朗普過渡團(tuán)隊(duì)，深度參與經(jīng)濟(jì)政策規(guī)劃，還曾被納入財(cái)政部長候選人名單，相當(dāng)于特朗普的“長期經(jīng)濟(jì)高參”。

凱文·沃什

要知道，特朗普首個(gè)總統(tǒng)任期提名美聯(lián)儲(chǔ)主席時(shí)，沃什就曾是熱門人選，只是最終鮑威爾勝出，如今再度被提名，足以看出特朗普對(duì)他的持續(xù)認(rèn)可。

更難得的是，沃什懂得“順勢(shì)調(diào)整”，主動(dòng)貼合特朗普的政治立場(chǎng)。

他早年曾公開支持全球化、反對(duì)貿(mào)易保護(hù)，但2024年以來態(tài)度轉(zhuǎn)變，暗示要對(duì)不符合美國利益的國家采取更嚴(yán)厲措施，明確支持特朗普的關(guān)稅政策，這種“識(shí)時(shí)務(wù)”的調(diào)整，進(jìn)一步拉近了與特朗普的距離。

相較于鮑威爾后來與特朗普“反目成仇”，沃什“可控但不盲從”的特質(zhì)，更是讓特朗普青睞有加。

但是反過來說，沃什也是天生反骨，從他之前的一系列政治主張來看，他跟特朗普的很多想法還是差距很大的，不排除會(huì)是第二個(gè)“鮑威爾”。

三、懂王的政治平衡術(shù)

甚至我們可以斷定，沃什一定不會(huì)成為懂王身邊的“小小鳥“。

那么這很不符合懂王的個(gè)性，他會(huì)任命一個(gè)必然跟他唱反調(diào)的“大臣”嗎？

我們認(rèn)為，特朗普提名沃什，本質(zhì)就是一場(chǎng)無奈的政治權(quán)衡。特朗普深知，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性是美元信用的基石，若提名一個(gè)完全順從的純鴿派，肯定會(huì)在參議院遭遇阻力，反而不利于寬松政策落地。

沃什的“鷹派底色”恰恰成為特朗普的“平衡籌碼”。一方面，沃什的鷹派過往讓他獲得參議院共和黨人的認(rèn)可，契合共和黨“小政府、強(qiáng)紀(jì)律”的理念，提名通關(guān)阻力極小。

另一方面，這種鷹派底色能幫特朗普“兜底”，即便推行寬松，也不會(huì)被外界指責(zé)“操控央行、放任通脹”，畢竟沃什的零通脹底線早已深入人心。

同時(shí)，特朗普也需要一個(gè)有專業(yè)能力的搭檔，而非只會(huì)聽話的“木偶”。沃什曾親歷2008年金融危機(jī)，是伯南克與華爾街的核心聯(lián)絡(luò)人，具備豐富的危機(jī)應(yīng)對(duì)與市場(chǎng)協(xié)調(diào)經(jīng)驗(yàn)，這是純鴿派候選人不具備的優(yōu)勢(shì)。

對(duì)特朗普而言，沃什既能滿足他的寬松訴求，又能維護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)公信力、搞定參議院，還能應(yīng)對(duì)潛在金融風(fēng)險(xiǎn)，堪稱“最優(yōu)解”。

特朗普和馬斯克

但是從特朗普首次登上大寶以來，身邊的親密戰(zhàn)友一茬又一茬，連曾經(jīng)無話不談的馬斯克都差點(diǎn)翻臉，而對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)這個(gè)燙屁股崗位上，主席并不是只是總統(tǒng)的幕僚，別忘了12名成員，分別是7名聯(lián)邦儲(chǔ)備體系理事會(huì)理事、12位儲(chǔ)備銀行行長中的5位行長，主席不可能一手遮天，而必須要綜合考慮其他理事的意見。

所以沃什未來的日子并不會(huì)好過。

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