A股各家上市公司，年度業(yè)績預(yù)告的截止時(shí)間是1月31日。

按照規(guī)定，當(dāng)公司觸發(fā)特定條件（如凈利潤為負(fù)、扭虧為盈或凈利潤同比變動(dòng)超過50%）時(shí)，強(qiáng)制披露年報(bào)預(yù)告，其他情況可以自愿披露。

截至2026年1月31日，大部分A股上市房企已經(jīng)披露了2025年業(yè)績預(yù)告。

地產(chǎn)房劍整理了其中52家的年報(bào)預(yù)告信息，有部分沒統(tǒng)計(jì)的是地產(chǎn)在其主業(yè)中占比已經(jīng)非常少了。

我們不妨從這52家上市房企的業(yè)績情況，感知2025年行業(yè)的冷暖。

01

40家預(yù)虧，5家預(yù)虧超百億

在地產(chǎn)房劍所統(tǒng)計(jì)的52家房企中，2025年預(yù)虧的有40家。

也就是說，有超過八成的房企，2025年預(yù)虧！

40家預(yù)虧的房企中，有5家房企預(yù)虧超百億，分別為：萬科、華夏幸福、綠地控股、華僑城、金地集團(tuán)。

其中，萬科以820億元的預(yù)虧金額，成為“虧損王”。

此前的2024年，萬科凈利潤虧損494.8億元。

2024年、2025年，兩年時(shí)間萬科虧損了將近1315億元，直接虧掉了2019年至2023年這5年的利潤之和。

萬科在業(yè)績預(yù)告中表示，2025年保質(zhì)交付了11.7萬套房子，公司將全力以赴推進(jìn)經(jīng)營改善，通過戰(zhàn)略聚焦、規(guī)范運(yùn)作和科技賦能等措施，推動(dòng)業(yè)務(wù)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升多場景的開發(fā)和經(jīng)營能力；公司上下將凝心聚力，有序地化解風(fēng)險(xiǎn)，擺脫困境，推動(dòng)公司早日走出低谷。

其他幾家預(yù)虧超百億的，也是過去幾年的虧損大戶。

除了上述5家預(yù)虧超百億的，預(yù)虧額度比較高的還有榮盛發(fā)展、信達(dá)地產(chǎn)、金融街，預(yù)虧基本都在50億元以上。

40家預(yù)虧的房企中，華發(fā)股份、西藏城投、中國武夷、沙河股份、三湘印象、香江控股、津?yàn)I發(fā)展屬于由盈轉(zhuǎn)虧。

從預(yù)虧房企名單可以看出，涵蓋了民企、國企、央企等各種性質(zhì)的房企，在虧損這件事情上已經(jīng)跟房企本身性質(zhì)沒有關(guān)聯(lián)。

反而是國企平臺公司，在前兩年托底拿地后，這兩年遇到市場繼續(xù)下行，壓力要更大一些。

各家房企虧損的原因，除了這兩年房價(jià)下降帶來的結(jié)轉(zhuǎn)虧損之外，還有一個(gè)重要的原因就是計(jì)提減值。

其實(shí)，在前幾年的時(shí)候各家上市房企就開始計(jì)提存貨減值，想著市場很快就會好起來。但沒想到的是，市場下行趨勢繼續(xù)，只能繼續(xù)計(jì)提減值。

當(dāng)然，這個(gè)只是A股上市房企，港股中還有很多已經(jīng)出險(xiǎn)并且大幅虧損的房企。碧桂園、融創(chuàng)中國等房企，2025年上半年的時(shí)候也預(yù)虧超百億元。

還有一些已經(jīng)從A股退市，轉(zhuǎn)到老三板的房企，也是大幅虧損。2025年前三季度，陽光城虧損44億元、中南虧損38.43億元、藍(lán)光虧損34.16億元……

02

12家房企預(yù)計(jì)盈利

12家預(yù)計(jì)盈利的房企中，金科、保利、招商蛇口預(yù)計(jì)盈利超10億元。

其中，金科預(yù)計(jì)2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為300億元-350億元！

2024年的時(shí)候，金科歸母凈利潤則是虧損319.7億元。

關(guān)于金科預(yù)計(jì)大幅盈利，地產(chǎn)房劍在此前的文章中實(shí)際上提到過。

金科超百億的盈利，是因?yàn)槠渲卣晒髱淼氖找妫饕ǎ焊鶕?jù)重整計(jì)劃確認(rèn)的債務(wù)豁免收益；信托包公司因超額經(jīng)營虧損，根據(jù)重整計(jì)劃進(jìn)行股權(quán)處置導(dǎo)致超額虧損轉(zhuǎn)回投資收益，等等，預(yù)計(jì)該重整收益約680億元至700億元。

扣非后，金科實(shí)際上是虧損290億元至350億元。

另外，金科重整之后，預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)也將轉(zhuǎn)正，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益在50億元至70億元。

保利發(fā)展、招商蛇口這兩大央企，2025年凈利潤預(yù)計(jì)分別為10.26億元、10.05億元至12.54億元，與2024年相比出現(xiàn)大幅下降，降幅在70%以上。

大幅下降的原因，實(shí)際上是計(jì)提減值。

保利直接計(jì)提減值約69億元，如果不考慮減值因素，保利實(shí)際上2025年凈利潤在52億元。

除了由于重整因素實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈的金科之外，大名城、中華企業(yè)、深深房、粵宏遠(yuǎn)、渝開發(fā)在2025年也實(shí)現(xiàn)了由虧轉(zhuǎn)盈。

A股上市房企中，還有2家房企沒有發(fā)布業(yè)績預(yù)告，但實(shí)際上值得關(guān)注。

一家是濱江集團(tuán)，一家是新城控股。

濱江集團(tuán)，目前已經(jīng)成為民企房企NO.1，不但銷售規(guī)模、拿地規(guī)模位居行業(yè)前列，其盈利能力也是較強(qiáng)。

2025年前三季度，濱江集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤23.95億元，同比上漲46.6%。目前的懸念在于濱江對2025年會計(jì)提減值多少，如果計(jì)提減值比較少，那么濱江將大概率超越保利、招商蛇口的凈利潤規(guī)模。

新城控股，在這一輪樓市調(diào)整周期中保持著未出險(xiǎn)，主要是由于其提早踩剎車，以及商業(yè)運(yùn)營板塊的底氣。

2024年，新城控股的凈利潤為7.524億元，公司目前沒有發(fā)布業(yè)績預(yù)告，說明其2025年的凈利潤不存凈利潤為負(fù)或者凈利潤變動(dòng)超過50%的情況。

港股中，中海、華潤的盈利規(guī)模比較大沒有懸念，接下來可以關(guān)注的是龍湖、綠城2025年的凈利潤會如何。

2025年上半年，龍湖集團(tuán)的凈利潤是32.16億元、綠城中國的凈利潤是2.099億元，龍湖能夠盈利的壓艙石是經(jīng)營性業(yè)務(wù)，綠城中國2025年的計(jì)提減值規(guī)模將直接影響到公司盈利與否。

關(guān)于各家房企2025年具體經(jīng)營情況，到今年三四月份的年報(bào)季，大家將會看到更多的信息！