2022年，美國(guó)私募股權(quán)公司紅鳥資本以約12億歐元收購(gòu)AC米蘭，震驚足壇。 四年后的今天，一則官方公告再次將這家意甲豪門的未來推向焦點(diǎn)。 紅鳥資本宣布成功完成對(duì)AC米蘭的再融資操作，強(qiáng)調(diào)這將'強(qiáng)化俱樂部的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，鞏固長(zhǎng)期靈活性'。 但這份官方聲明背后，隱藏著一個(gè)更重要的信號(hào)：埃利奧特時(shí)代，正式畫上了句號(hào)。 從控股股東到債權(quán)人，再到徹底退出，埃利奧特與AC米蘭長(zhǎng)達(dá)八年的糾葛為何在此刻終結(jié)？ 這次再融資又將把紅黑軍團(tuán)帶向何方？

時(shí)間回到2018年7月，中國(guó)商人李勇鴻因未能償還債務(wù)，被迫將AC米蘭的控制權(quán)移交給埃利奧特顧問公司。 這家由保羅·辛格執(zhí)掌的對(duì)沖基金，以債權(quán)人的身份意外成為俱樂部的主人，并立即注資5000萬歐元穩(wěn)定局面。 在埃利奧特掌控的四年間，AC米蘭實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)復(fù)蘇，并在2022年重奪意甲冠軍，為俱樂部的出售鋪平了道路。 然而，當(dāng)紅鳥資本在2022年以約12億歐元完成收購(gòu)時(shí)，埃利奧特并未完全離開。 他們提供了與收購(gòu)相關(guān)的'供應(yīng)商貸款'，并保留了董事會(huì)席位，以債權(quán)人的身份繼續(xù)影響著俱樂部的決策。

2026年1月30日的這份公告，徹底改變了這一格局。 紅鳥資本用由Comvest信貸合伙人構(gòu)建的新機(jī)構(gòu)融資，替代了原本由埃利奧特持有的供應(yīng)商貸款。 這意味著，與2022年收購(gòu)直接關(guān)聯(lián)的最后一筆債務(wù)已被清償。 作為交易的一部分，埃利奧特的執(zhí)行合伙人戈登·辛格和助理投資組合經(jīng)理多米尼克·米切爾將從AC米蘭董事會(huì)卸任。 紅鳥資本在聲明中強(qiáng)調(diào)，此次再融資'使俱樂部的資本結(jié)構(gòu)與紅鳥作為AC米蘭唯一控股股東的長(zhǎng)期戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)目標(biāo)保持一致'。 換言之，紅鳥清除了前任所有者留下的最后一道財(cái)務(wù)枷鎖，獲得了完全的戰(zhàn)略自主權(quán)。

對(duì)于AC米蘭而言，這筆交易的影響遠(yuǎn)不止于資產(chǎn)負(fù)債表。 首先，它消除了因埃利奧特貸款利率可能高于市場(chǎng)水平而帶來的潛在財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，為俱樂部的日常運(yùn)營(yíng)和轉(zhuǎn)會(huì)市場(chǎng)提供了更大靈活性。 其次，隨著埃利奧特代表的離開，紅鳥資本創(chuàng)始人兼執(zhí)行合伙人格里·卡迪納爾將擁有更集中的決策權(quán)。 這可能加速新球場(chǎng)項(xiàng)目的推進(jìn)或轉(zhuǎn)會(huì)策略的調(diào)整。 然而，Comvest作為新的機(jī)構(gòu)貸款方，其條款和條件尚未公開。 這筆新債務(wù)的利率和期限，將直接影響AC米蘭未來的財(cái)務(wù)健康度。 在足球俱樂部杠桿收購(gòu)日益普遍的今天，再融資往往不是終點(diǎn)，而是新一輪財(cái)務(wù)規(guī)劃的開始。

從2018年的意外接管，到2022年的高價(jià)出售，再到2026年的徹底退出，埃利奧特在AC米蘭的八年旅程堪稱現(xiàn)代足球金融的縮影。 他們以債權(quán)人身份入場(chǎng)，通過財(cái)務(wù)紀(jì)律幫助俱樂部重返正軌，最終在估值高點(diǎn)成功退出，實(shí)現(xiàn)了可觀的投資回報(bào)。 如今，紅鳥資本完全掌控了AC米蘭的命運(yùn)。 這次再融資標(biāo)志著'后埃利奧特時(shí)代'的正式開始，但同時(shí)也意味著紅鳥必須獨(dú)自面對(duì)意甲的競(jìng)爭(zhēng)、歐戰(zhàn)的挑戰(zhàn)以及新球場(chǎng)的巨額投資。 對(duì)于紅黑軍團(tuán)的球迷而言，一個(gè)時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。 但關(guān)于俱樂部未來的更大疑問，才剛剛浮出水面。