冰火兩重天。

2025年對LG電子來說充滿矛盾：公司全年營收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的89.2萬億韓元（約合620億美元），同比上升1.7%，但營業(yè)利潤卻同比大幅下滑27.5%至2.48萬億韓元（約17億美元）。

仔細(xì)觀察，LG電子這一“營收創(chuàng)新高、利潤驟降”的反差，并不意味著公司進(jìn)入衰退期，相反，它折射出電視業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性困境。剔除電視板塊，LG電子其他業(yè)務(wù)表現(xiàn)仍然可圈可點，顯示出整體經(jīng)營仍具韌性。

電視業(yè)務(wù)虧損是利潤下滑的“源點”

根據(jù)LG官方財報，負(fù)責(zé)電視及相關(guān)顯示產(chǎn)品的媒體與娛樂解決方案公司（MS）在2025年出現(xiàn)約7509億韓元（約5.5億美元）的營業(yè)虧損，與去年盈利情況相比明顯倒退。

韓國主流媒體對此也有報道。《韓國先驅(qū)報》指出，LG在2025年第四季度出現(xiàn)自2016年以來的首個季度經(jīng)營虧損。多位分析人士認(rèn)為，這一虧損直接體現(xiàn)了電視業(yè)務(wù)拖累整個利潤結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀。

全球電視需求疲軟：周期不只是“延后”

LG官方用“延后需求復(fù)蘇”解釋電視銷售疲軟，但深入分析顯示，這是一種行業(yè)性的結(jié)構(gòu)性問題。全球電視市場整體增長放緩，甚至出現(xiàn)收縮跡象。消費(fèi)者換機(jī)意愿下降，更多轉(zhuǎn)向移動設(shè)備或延長更新周期。

今年以來，多家國際市場研究機(jī)構(gòu)連續(xù)下調(diào)LCD和OLED電視的銷量預(yù)測。韓國媒體《朝鮮日報商業(yè)頻道》也指出，電視平均售價和銷量均承壓。

在這種宏觀環(huán)境下，即便LG等高端品牌維持技術(shù)領(lǐng)先（如OLED），仍難以通過價格或營銷策略拉回銷量。

競爭壓力從“低價”到“技術(shù)賽道”雙向發(fā)力

行業(yè)觀察人士普遍認(rèn)為，中國品牌加速滲透中低端及部分高端市場，對LG構(gòu)成雙重壓力?！禖hannelNews》報道，中國電視廠商憑借性價比優(yōu)勢以及新興RGB LED技術(shù)，擠壓LG的利潤空間，這與OLED高端市場過去的相對獨占形成鮮明對比。

此外，OLED的利潤彈性正在被逐步稀釋。盡管LG長期在OLED市場保持領(lǐng)先（據(jù)市場機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2024年全球OLED出貨份額超過50%），在整體銷量下降和競爭加劇的大環(huán)境下，這一優(yōu)勢難以轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定利潤。

成本上升與市場策略的“無效投入”

韓國媒體《韓國時報》指出，LG電視業(yè)務(wù)不僅面臨需求疲軟，還受到成本上升和市場投入加大的雙重擠壓。公司為應(yīng)對競爭加大了營銷投入，但在需求下降背景下，這些投入未能有效提振銷量，反而進(jìn)一步壓縮利潤空間。

與此同時，美國等市場關(guān)稅政策變動也增加了LG經(jīng)營成本。2025年部分關(guān)稅調(diào)整后，電視及相關(guān)零部件的稅負(fù)增加，使原本緊繃的利潤進(jìn)一步承壓。

一時性成本與結(jié)構(gòu)性調(diào)整的共振

除了市場和競爭因素，LG內(nèi)部的一時性支出也加大了盈利壓力。2025年，公司實施大規(guī)模自愿退休計劃和組織優(yōu)化，據(jù)估計帶來數(shù)百億韓元的一次性成本，短期內(nèi)拉低整體利潤水平。

從行業(yè)觀察角度看，這些成本更多屬于結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛，而電視業(yè)務(wù)盈利問題則是長期且全行業(yè)性的現(xiàn)象。

多元化轉(zhuǎn)型是“被動還是主動”？

在電視業(yè)務(wù)壓力下，LG積極推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。官方報告顯示，公司在2025年加大了面向B2B領(lǐng)域（如汽車組件、HVAC系統(tǒng)）和非硬件業(yè)務(wù)（如webOS平臺服務(wù)和訂閱模式）的布局。這些業(yè)務(wù)組合利潤已超過1萬億韓元，顯示出部分“新利潤發(fā)動機(jī)”的雛形。

尤其在汽車電子和HVAC領(lǐng)域，LG實現(xiàn)連續(xù)增長，并在部分季度創(chuàng)下歷史新高，這成為對沖電視業(yè)務(wù)低迷的關(guān)鍵策略。

如今電視行業(yè)進(jìn)入“高技術(shù)、高競爭、低周期”的新階段。單靠高端硬件（如OLED）已不足以保證利潤增長；品牌需要通過生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)、平臺服務(wù)及新興技術(shù)（如Micro RGB、智能互聯(lián)）投入，重塑競爭力。

LG強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大webOS廣告及內(nèi)容服務(wù)的戰(zhàn)略，即是這一趨勢的體現(xiàn)。它不僅提升附加價值，也在硬件利潤收緊時開辟新的收入來源。

LG電子2025年整體利潤大幅下滑，并非單一因素所致，而是全球電視需求疲軟、競爭格局變化、技術(shù)與成本壓力共振的結(jié)果。短期一次性成本和市場策略固然加劇了利潤收縮，但從行業(yè)觀察角度來看，電視業(yè)務(wù)盈利困境是全球顯示技術(shù)與消費(fèi)升級變遷的必然結(jié)果，而非偶然波動。

未來，誰能在新一輪技術(shù)和生態(tài)競爭中找到突破口，將成為電視行業(yè)真正的分水嶺。