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風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

作者：我畫你財(cái)

來(lái)源：雪球

打開你的基金賬戶，是不是常常很困惑？

好幾個(gè)收益率，看哪個(gè)？

這三個(gè)收益率，代表了投資的三筆賬。

看懂它們，你就能明白自己的錢到底是怎么賺的、又是怎么虧的啦。

第一筆賬：累計(jì)收益率

它用來(lái)回答： 總體上，你是賺了還是虧了？

假設(shè)你1月份投入5萬(wàn)元，7月份又投入5萬(wàn)元，本金一共10萬(wàn)。

年底漲到了12萬(wàn)。

那么累計(jì)收益率，就是20%= (12萬(wàn) - 10萬(wàn)) / 10萬(wàn)

它是三個(gè)收益率中最直觀的數(shù)字，告訴你這筆投資最終凈賺了20%。

正數(shù)為賺，負(fù)數(shù)為虧，結(jié)果一目了然。

但是這個(gè)數(shù)字完全看不出你的操作是好是壞！

不論你是高點(diǎn)跟風(fēng)追高了，還是低點(diǎn)果斷抄底了，都無(wú)法從這個(gè)數(shù)字中看出端倪，這時(shí)候就需要算第二筆賬。

第二筆賬：資金加權(quán)收益率

它用來(lái)回答：考慮到你所有的買賣操作，包括買賣時(shí)間和買賣金額，你的真實(shí)投資回報(bào)率是多少？

這才是真正衡量你投資能力的成績(jī)單，剝離掉了基金經(jīng)理運(yùn)營(yíng)基金本身的好壞。

資金加權(quán)收益率，會(huì)根據(jù)每筆錢投入的時(shí)長(zhǎng)，賦予該筆錢不同的權(quán)重。

越早投入的錢，占用資金的時(shí)間長(zhǎng)，對(duì)最終收益率的影響越大，權(quán)重就應(yīng)該更高些。

還是用上面的例子：

年初你投入了5萬(wàn)，這5萬(wàn)持有一整年，權(quán)重為1；

年中投入了第二個(gè)5萬(wàn)，這5萬(wàn)只持有了半年，權(quán)重為0.5。

這樣算下來(lái)，本金是7.5萬(wàn)不再是10萬(wàn)了。

資金加權(quán)收益率是26.6%：

這個(gè)數(shù)值，是越高越好嗎？

NO，要和下面第三筆賬里的這個(gè)指標(biāo)放在一起比對(duì)，才能看出來(lái)你的買賣水平如何。

第三筆賬：時(shí)間加權(quán)收益率

它用來(lái)回答：排除你買賣操作的影響，基金本身到底有多能賺錢？

還是上面那個(gè)例子，本金依舊10萬(wàn)，分兩次投入，賺的錢也依舊還是2萬(wàn)。

但增加一點(diǎn)信息，年中投入5萬(wàn)時(shí)你已經(jīng)賺了1萬(wàn)，剩下那1萬(wàn)是在下半年賺的。

這樣算下來(lái)，時(shí)間加權(quán)收益率是30.9%。

公式有點(diǎn)復(fù)雜就不講解了，只要理解，這個(gè)收益率是分段計(jì)算出來(lái)的。

時(shí)間加權(quán)收益率，剔除了你資金進(jìn)出操作帶來(lái)的所有干擾，純粹衡量產(chǎn)品自身的好壞。

那么接下來(lái)，我們把第二和第三個(gè)收益率進(jìn)行比對(duì)。

只有當(dāng)「資金加權(quán)收益率」大于「時(shí)間加權(quán)收益率」，才代表我們的買賣操作，為收益帶來(lái)了正向影響！

如果小于，就證明我們頻繁操作，還不如不動(dòng)。

回到咱上面的例子里，資金加權(quán)收益率低于時(shí)間加權(quán)收益率。

因?yàn)槟隳曛猩蠞q后在相對(duì)高點(diǎn)追加了資金，這個(gè)操作，并不好。

講到這里有沒(méi)有忽然豁然開朗：原來(lái)我們買基金賺的，是這兩部分錢?。?/p>

一部分是你自己的操作能力：買賣時(shí)點(diǎn)、買賣金額。

一部分是基金本身的好壞：基金經(jīng)理的能力，大盤環(huán)境。

但咱們大部分普通投資者，不是擇時(shí)高手，操作水平都很弱，非常容易因?yàn)榍榫w化擇時(shí)，追漲殺跌。

該怎么規(guī)避呢？

一個(gè)核心且有效的方法是：堅(jiān)持定投。

它的邏輯很簡(jiǎn)單：通過(guò)固定的投資紀(jì)律，自動(dòng)優(yōu)化了你每筆資金的入場(chǎng)時(shí)間權(quán)重。

它杜絕了高位重倉(cāng)：定投強(qiáng)迫你在不同點(diǎn)位分散投入。這能幫你克服情緒沖動(dòng)，避免將大量資金集中在市場(chǎng)最高點(diǎn)買入，拉低你的資金加權(quán)收益率。

自動(dòng)幫你均攤成本：市場(chǎng)跌的時(shí)候，這筆錢能多買點(diǎn)份額；市場(chǎng)漲的時(shí)候，就少買點(diǎn)。

長(zhǎng)期下來(lái)，你的買入成本會(huì)自然攤平，不容易買在最高點(diǎn)。

結(jié)果就是：定投操作既可以讓你源源不斷補(bǔ)倉(cāng)，也不會(huì)給本身的收益帶來(lái)負(fù)向影響，踏實(shí)賺到基金本身該賺的錢。

最后總結(jié)一下，記住這三行口訣：

你學(xué)會(huì)了嘛？

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