1月29日，松井股份（688157.SH）披露2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司全年盈利水平大幅下滑：預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元至3000萬(wàn)元，同比下降65.28%-76.85%；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)1000萬(wàn)元-1500萬(wàn)元，同比下降81.02%-87.34%。

松井股份公告表示，2025年公司盈利能力短期承壓，系公司加快業(yè)務(wù)發(fā)展、深化戰(zhàn)略布局過(guò)程中階段性因素共同作用所致。報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率同比下降，主要由于一方面乘用車業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛且收入占比提升，但該業(yè)務(wù)目前仍處于成長(zhǎng)期，其毛利率水平受規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)能爬坡等因素影響尚待進(jìn)一步釋放。另一方面，高端消費(fèi)電子領(lǐng)域部分高毛利項(xiàng)目收尾，新項(xiàng)目尚在導(dǎo)入階段，毛利貢獻(xiàn)暫受階段性影響。

這一趨勢(shì)在其2025年前三季度業(yè)績(jī)中已有所體現(xiàn)。根據(jù)松井股份2025年前三季度財(cái)報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入5.53億元，同比增長(zhǎng)5.05%；歸母凈利潤(rùn)2515.73萬(wàn)元，同比下降64.68%；扣非凈利潤(rùn)2242.39萬(wàn)元，同比下降65.46%。乘用車業(yè)務(wù)領(lǐng)域，2025年1-9月公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14,855.68萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)87.57%。同期，高端消費(fèi)電子業(yè)務(wù)仍為公司營(yíng)收主力，實(shí)現(xiàn)39509.75萬(wàn)元。

松井股份2025年前三季度業(yè)績(jī)

與此同時(shí)，公司在多個(gè)新興領(lǐng)域持續(xù)加大投入。2025年，松井股份推進(jìn)在動(dòng)力電池、固態(tài)電池、汽車原廠漆、后市場(chǎng)修補(bǔ)漆及航空航天涂層等方向的前瞻性布局，相關(guān)研發(fā)及產(chǎn)線建設(shè)導(dǎo)致管理費(fèi)用，疊加在建工程轉(zhuǎn)固帶來(lái)的折舊攤銷增加，進(jìn)一步拉低公司全年利潤(rùn)表現(xiàn)。

不過(guò)，松井股份指出，當(dāng)前業(yè)績(jī)波動(dòng)是公司主動(dòng)布局未來(lái)、夯實(shí)成長(zhǎng)基礎(chǔ)的階段性體現(xiàn)，隨著乘用車業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)釋放及各戰(zhàn)略領(lǐng)域項(xiàng)目逐步落地，公司整體盈利能力有望修復(fù)，邁向更具韌性與高質(zhì)量的發(fā)展新階段。