午評：三大指數(shù)均跌超1% 有色板塊集體大跌

股市直擊 02-02 11:30

芝麻AI摘要

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專題：輪動中尋機(jī) 緊握科技與制造雙主線

2月2日消息，三大指數(shù)集體跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指高開低走，科創(chuàng)50指數(shù)跌超2%。板塊方面，電網(wǎng)設(shè)備板塊早盤強(qiáng)勢，雙杰電氣20cm漲停，森源電氣、保變電氣等10余股漲停；影視股活躍，橫店影視漲停，博納影業(yè)、幸福藍(lán)海、歡瑞世紀(jì)等多股上漲；銀行板塊漲幅居前，中信銀行領(lǐng)漲；下跌方面，有色板塊集體大跌，恒邦股份、招金黃金、白銀有色等多股跌停；化工板塊走低，利爾化學(xué)跌幅居前；半導(dǎo)體板塊下挫，聚辰股份、普冉股份跌幅居前?？傮w來看，個股跌多漲少，下跌個股近3500只。

截至收盤，滬指報4063.54點(diǎn)，跌1.32%；深證成指報14006.25點(diǎn)，跌1.41%；創(chuàng)指報3306.94點(diǎn)，跌1.18%。

盤面上，電網(wǎng)設(shè)備、柔性直流輸電、白酒板塊漲幅居前，貴金屬、油氣開采及服務(wù)、金屬鉛板塊跌幅居前。

熱點(diǎn)板塊：

1、電網(wǎng)設(shè)備

雙杰電氣、森源電氣、保變電氣、順納股份、三變科技等多股漲停。

消息面上，全球人工智能（AI）算力需求的爆炸式增長，變壓器已升級為算力基礎(chǔ)設(shè)施不可或缺的“心臟”。在我國廣東、江蘇等制造業(yè)重鎮(zhèn)，大量的變壓器工廠處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，訂單普遍排產(chǎn)至2027年底。與美國市場交付周期從50周大幅延長至127周相比，中國企業(yè)在交付效率上展現(xiàn)出顯著優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，2025年我國變壓器出口總值高達(dá)646億元，同比增長36%。中國已成為世界第一大變壓器生產(chǎn)國，產(chǎn)能約占全球60%，并建成了從上游原材料到成品制造的全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控體系。

2、影視院線

橫店影視漲停，博納影業(yè)、幸福藍(lán)海、歡瑞世紀(jì)等多股上漲。

消息面上，今年春節(jié)連休9天的超長假期點(diǎn)燃了人們的消費(fèi)熱情，目前已定檔的6部影片。多家券商預(yù)測，2026年馬年春節(jié)檔總票房有望沖擊80億-120億元，再創(chuàng)歷史新高。

消息面：

【上海市松江區(qū)：實(shí)施高技能人才培育計(jì)劃 重點(diǎn)覆蓋集成電路、航空航天等產(chǎn)業(yè)】上海市松江區(qū)人民政府印發(fā)《上海市松江區(qū)國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃綱要》。其中提到，實(shí)施高技能人才培育計(jì)劃。加強(qiáng)高技能人才培育載體建設(shè)。充分發(fā)揮新型技師學(xué)院等示范引領(lǐng)作用，培育不少于10個首席技師工作室，新增不少于20名首席技師，重點(diǎn)覆蓋集成電路、航空航天等產(chǎn)業(yè)。加大新興產(chǎn)業(yè)技能人才培育力度。推進(jìn)“課證融通”實(shí)現(xiàn)院校培養(yǎng)評價銜接，助推急需緊缺職業(yè)（工種）培訓(xùn)項(xiàng)目快速落地。營造技能成才良好氛圍。以賽促訓(xùn)、以賽促評，以上海舉辦第48屆世界技能大賽為契機(jī)，全力做好我區(qū)世賽選手集訓(xùn)保障工作。

【金飾克價跌至1484元 單日再跌134元/克】現(xiàn)貨黃金日內(nèi)一度跌超6%，現(xiàn)報4653美元/盎司。查詢發(fā)現(xiàn)，周生生足金飾品報1484元/克，較前一日1618元/克跌134元。

【上海黃金交易所：調(diào)整白銀延期合約保證金水平和漲跌停板】鑒于目前白銀價格波動幅度較大，為防范市場風(fēng)險，根據(jù)《上海黃金交易所風(fēng)險控制管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，我所經(jīng)研究決定，對白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進(jìn)行調(diào)整。現(xiàn)將相關(guān)事項(xiàng)通知如下：若2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合約出現(xiàn)單邊市情況，則自收盤清算時起，該合約的保證金水平從20%調(diào)整為26%，下一交易日起漲跌幅度限制從19%調(diào)整為25%。若未出現(xiàn)單邊市情況，則Ag（T+D）合約保證金水平和漲跌幅度限制維持不變。

【北交所迎來2026年首單IPO申報項(xiàng)目】北交所網(wǎng)站顯示，1月29日，北京華電光大環(huán)境股份有限公司IPO獲得受理。這是2026年首家獲受理的北交所IPO申報企業(yè)。華電光大主營大氣污染物治理新型催化材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，屬于國家重點(diǎn)支持的新材料與節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)。公司本次擬公開發(fā)行不超過3220萬股，募集資金約2.6億元。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

中信證券：對投機(jī)屬性越發(fā)明顯的貴金屬板塊要開始保持警惕

我們判斷本輪ETF集中贖回潮基本結(jié)束，權(quán)重股迎來修復(fù)窗口；大周期維度下的風(fēng)格切換正在發(fā)生，從小盤切大盤，從題材切質(zhì)量；沃什被提名美聯(lián)儲主席代表了“美國版脫虛向?qū)崱钡恼咭庠?，無論是否能成功踐行理念，對全球風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)格都會產(chǎn)生巨大影響。站在A股視角，從資源熱到周期熱，漲價線索的全面演繹可能貫穿一季度。周期板塊的底層共性是利潤率修復(fù)空間大，背后是中國的政策從擴(kuò)大規(guī)模逐步向提質(zhì)增效的轉(zhuǎn)變。配置的底層思路還是應(yīng)圍繞中國具備競爭優(yōu)勢的行業(yè)在全球定價權(quán)的重估，化工、有色、電力設(shè)備、新能源的底倉配置思路依然成立，但對投機(jī)屬性越發(fā)明顯的貴金屬板塊要開始保持警惕；消費(fèi)和地產(chǎn)鏈的躁動修復(fù)理應(yīng)發(fā)生在春季，這與制造、科技并不對立。

廣發(fā)證券：關(guān)注春節(jié)前后的AI應(yīng)用機(jī)會

偏右側(cè)視角，25Q3已經(jīng)出盈利拐點(diǎn)的行業(yè)，哪些Q4驗(yàn)證復(fù)蘇趨勢？主要是AI和儲能兩個β帶動，Q4鋰電材料、存儲繼續(xù)復(fù)蘇。向前看，目前北美財報看存儲是產(chǎn)業(yè)趨勢最強(qiáng)細(xì)分；如果碳酸鋰價格可控、鋰電材料及設(shè)備股價也有望反映基本面趨勢。偏底部視角，哪些行業(yè)25Q4可能迎來了盈利拐點(diǎn)？主要是計(jì)算機(jī)細(xì)分，拐點(diǎn)部分源于前期費(fèi)用和人員的持續(xù)收縮。這也是一種程度上的“產(chǎn)能出清”，可以用供給出清+需求改善框架看。向前看，基本面不再拖后腿的背景下，關(guān)注春節(jié)前后的AI應(yīng)用機(jī)會。在年報預(yù)告博弈結(jié)束后，尤其關(guān)注海外算力、國產(chǎn)算力的增配機(jī)會，近期北美一系列模型+算力工程進(jìn)展看，產(chǎn)業(yè)變革仍在趨勢中。26年北美需求改善可以期待。

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