圖｜不笑

文｜風(fēng)云

提起李嘉誠，大家都得稱一句“商界老狐貍”。

一輩子在商場摸爬滾打，不管是金融危機還是市場波動，好像總能全身而退。

可誰能想到，2026年初他卻接連遭重，三大噩耗輪番轟炸。

每一個都精準(zhǔn)戳中要害，堪稱近年來最狼狽的一次危機，連他的“商業(yè)帝國”都跟著晃了晃……

要說最致命的，當(dāng)屬巴拿馬法院那紙猝不及防的裁決，直接把他深耕近30年的港口經(jīng)營權(quán)給薅沒了。

這事得從1997年說起，當(dāng)年長和系通過正規(guī)招標(biāo)，拿下了巴拿馬運河兩端的巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港的25年運營權(quán)。

后來2021年又順利續(xù)簽，本來能一直運營到2047年。

這倆港口可不是小生意，承載著全球2%的貿(mào)易量，處理巴拿馬運河40%的集裝箱，是連接美洲和亞洲貿(mào)易的關(guān)鍵樞紐，也是長和系全球港口布局里的核心棋子。

可當(dāng)?shù)貢r間1月29日，巴拿馬最高法院突然官宣，認定這份續(xù)簽合同違憲。

而且直接堵死了上訴路，只能申請裁定澄清或者走國際仲裁。

這一下，近30年的心血全白費，長和系徹底喪失了這兩個核心港口的控制權(quán)，巴拿馬政府已經(jīng)在準(zhǔn)備重新招標(biāo)了。

緊接著第二記重錘就來了，巨額投資打水漂不說，百億出售計劃也徹底陷入停滯。

這些年，長和系在這兩個港口砸了超18億美元搞基建、升技術(shù)。

把原本吞吐量平平的港口，打造成了國際物流樞紐，這筆錢妥妥的沉沒成本，現(xiàn)在經(jīng)營權(quán)沒了，想收回來恐怕比登天還難。

更關(guān)鍵的是，早在2025年3月，長和系就計劃把全球43個港口打包，以228億美元賣給美國貝萊德牽頭的財團。

巴拿馬這兩個港口正是核心資產(chǎn)，也是買家最看重的部分。

本來這筆交易就因為地緣博弈波折不斷，后來引入中遠海運調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，還是沒穩(wěn)住局面。

現(xiàn)在港口經(jīng)營權(quán)被收回，這份交易徹底失去了核心價值。

買家大概率會重新協(xié)商交易方案，要么剔除這兩個港口資產(chǎn)，要么大幅壓低報價，而非直接放棄合作。

李嘉誠想通過資產(chǎn)變現(xiàn)、優(yōu)化布局的算盤，直接碎得稀碎。

這可不是小數(shù)目，228億美元的溢價套現(xiàn)遇阻，再加上18億美元的基建投入，光這兩項損失就足以讓長和系傷筋動骨，說是戳心窩一點不夸張。

第三重打擊來自資本市場。

股價暴跌、市值蒸發(fā)，投資者信心徹底動搖。

1月30日，也就是裁決公布后的第一個交易日，長和系港股直接崩了。

盤中暴跌5.7%，創(chuàng)下近一年最大單日跌幅，尾盤收窄后仍跌4.6%。

按照當(dāng)日長和流通市值2422.5億港元計算，單日市值蒸發(fā)約111.4億港元。

更糟的是，瑞銀等多家投行連夜下調(diào)長和系的盈利預(yù)期。

把2025-2026財年的利潤預(yù)測砍了12%-15%，還把目標(biāo)價調(diào)低到43港元，比當(dāng)前股價低了不少。

投行的態(tài)度直接影響投資者信心，原本開年以來長和系股價漲了近20%的好勢頭，被這波危機徹底打斷，拋盤越來越多。

更長遠的影響是，投資者信心受挫后，長和系后續(xù)融資成本會大幅上升。

不管是繼續(xù)布局海外，還是維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)，都會面臨更大的資金壓力。

要知道，李嘉誠能穩(wěn)坐商界大佬位置，靠的就是穩(wěn)健的現(xiàn)金流和投資者信任，現(xiàn)在這兩點都受了沖擊，商業(yè)帝國的根基也跟著動搖。

其實這三大噩耗，本質(zhì)上就是地緣博弈的犧牲品。

明眼人都能看出來，巴拿馬的裁決背后，藏著美國的影子。

2025年特朗普就曾威脅要“奪取”巴拿馬運河的影響力，而長和系的港口出售計劃涉及中資，觸到了美國在拉美的戰(zhàn)略痛點。

美國國務(wù)卿魯比奧此前到訪巴拿馬時，就曾警告當(dāng)?shù)剡h離中資、反對中資掌控運河港口。

雖未在裁決后直言“感到鼓舞”，但也間接暴露了背后的操弄。

再加上巴拿馬今年5月要大選，現(xiàn)任政府借“收回戰(zhàn)略資產(chǎn)”轉(zhuǎn)移國內(nèi)矛盾，李嘉誠的長和系，剛好成了這場政治博弈的替罪羊。

面對這波連環(huán)打擊，長和系也沒坐以待斃，已經(jīng)啟動國際仲裁。

依據(jù)《中巴雙邊投資保護協(xié)定》，向國際投資爭端解決中心提起申訴，要求巴拿馬政府賠償損失。

中方也第一時間發(fā)聲，外交部表態(tài)會采取一切必要措施，維護中企合法權(quán)益，香港特區(qū)政府也強烈反對巴拿馬的做法，為長和系維權(quán)撐腰。

不過，就算最終能拿到賠償，也很難全額覆蓋損失，而且耗時耗力，對長和系的海外布局影響深遠。

有人說，李嘉誠這次栽了，是因為低估了地緣政治風(fēng)險。

其實不光是他，所有出海的跨國企業(yè)都得明白，港口、航道這種戰(zhàn)略資產(chǎn)，從來都不只是單純的商業(yè)標(biāo)的，背后牽扯的是大國博弈和當(dāng)?shù)卣嗡阌嫛?/p>

李嘉誠一輩子精明，卻在這件事上栽了跟頭。

所以說啊，海外投資，不光要算商業(yè)賬，更要算政治賬，否則再大的商業(yè)帝國，也扛不住地緣博弈的沖擊。

現(xiàn)在，長和系的維權(quán)之路才剛剛開始，后續(xù)仲裁結(jié)果如何、能不能挽回部分損失，還都是未知數(shù)。

但可以肯定的是，這不到48小時的三大噩耗，會成為李嘉誠商業(yè)生涯里的一道傷疤，也會讓長和系的全球布局迎來重大調(diào)整。

畢竟，再穩(wěn)健的商業(yè)帝國，也扛不住這樣的連環(huán)暴擊。

而這場危機，也讓我們看清了全球化背后的殘酷真相——

資本無國界，但規(guī)則和博弈，從來都有國界。

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