連續(xù)兩個(gè)交易日疲軟調(diào)整后，A股今日終于一掃頹勢(shì)，三大指數(shù)集體大漲走出全面普漲行情，讓此前承壓的投資者總算回了一口血。而本次反彈的關(guān)鍵，莫過(guò)于此前大跌的貴金屬、有色金屬板塊率先止跌回暖，成功卸掉大盤上行的權(quán)重壓力，疊加前期調(diào)整充分的科技題材同步發(fā)力，市場(chǎng)形成多題材共振反彈的良性格局，更重要的是，大盤盤中牢牢守住4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，有效穩(wěn)住了市場(chǎng)情緒和投資者信心。那么本輪急跌是否已調(diào)整到位？周三行情能否延續(xù)強(qiáng)勢(shì)？后續(xù)市場(chǎng)又將如何演繹？

答案其實(shí)藏在政策面和資金面的雙重利好里。今日央行發(fā)布重要消息，2月4日將開(kāi)展8000億元買斷式逆回購(gòu)操作，這一操作延續(xù)了央行月初及時(shí)釋放流動(dòng)性的一貫節(jié)奏，在市場(chǎng)短期震蕩的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，精準(zhǔn)向市場(chǎng)注入活水，極大安撫了資金面的擔(dān)憂。當(dāng)前A股的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，仍與流動(dòng)性寬松程度高度掛鉤，只要市場(chǎng)資金面保持充裕，就難以出現(xiàn)大級(jí)別、持續(xù)性的下跌。前兩個(gè)交易日指數(shù)逼近4000點(diǎn)，讓不少投資者對(duì)牛市格局產(chǎn)生動(dòng)搖，實(shí)則完全沒(méi)必要——目前國(guó)內(nèi)財(cái)政政策與貨幣政策的積極支持基調(diào)并未發(fā)生任何改變，長(zhǎng)期向好的政策基礎(chǔ)依舊穩(wěn)固，在大趨勢(shì)未走弱的前提下，短期的回調(diào)只是市場(chǎng)正常的節(jié)奏修正，完全可以理性看待。

從技術(shù)面多級(jí)別拆解，當(dāng)前大盤的短期趨勢(shì)已出現(xiàn)初步企穩(wěn)向好的跡象。120分鐘級(jí)別上，指數(shù)今日精準(zhǔn)回踩綠色長(zhǎng)期趨勢(shì)線后獲得強(qiáng)支撐，午后收陽(yáng)站上進(jìn)攻線，若周三上午能站穩(wěn)4064點(diǎn)上方，短期進(jìn)攻線有望重新拐頭向上，為反彈筑牢技術(shù)基礎(chǔ)；周線級(jí)別來(lái)看，指數(shù)低點(diǎn)回踩黃色短期趨勢(shì)線，周線短期趨勢(shì)并未完全走弱，不過(guò)目前周線進(jìn)攻線仍處于拐頭向下?tīng)顟B(tài)，本周若能守住4073點(diǎn)，指數(shù)才能重新站上周線進(jìn)攻線，否則市場(chǎng)大概率仍將維持震蕩整理；日線級(jí)別上，今日大盤完成初步修復(fù)，成功回到紫色波段趨勢(shì)線之上，重新具備波段上攻的基礎(chǔ)，但遺憾的是尚未站上5日均線，短期下跌趨勢(shì)并未徹底扭轉(zhuǎn)，這也意味著短線操作仍不宜冒進(jìn)，需等待短期趨勢(shì)徹底走強(qiáng)確認(rèn)。

不過(guò)結(jié)合盤面細(xì)節(jié)來(lái)看，大主力短期進(jìn)一步向下打壓的意愿已然不強(qiáng)，守住4000點(diǎn)關(guān)口穩(wěn)住盤面，是當(dāng)前的核心思路。本次短期急跌，本質(zhì)上是主力資金為控制市場(chǎng)上漲節(jié)奏的主動(dòng)調(diào)整，并非要打破當(dāng)下的慢牛格局，而指數(shù)調(diào)整至4000-4050點(diǎn)區(qū)間，也完全符合此前的預(yù)判，調(diào)整幅度基本到位。

市場(chǎng)當(dāng)下的兩個(gè)關(guān)注點(diǎn)，一是指數(shù)尚未觸碰60日均線，二是下方仍有未補(bǔ)缺口，不少投資者等待指數(shù)回補(bǔ)缺口后再布局，但需要明確的是，牛市格局下的跳空缺口并非必然回補(bǔ)，這與震蕩市、熊市的缺口邏輯截然不同，無(wú)需過(guò)度糾結(jié)。至于后續(xù)是否會(huì)回踩60日均線，目前仍存在不確定性，但當(dāng)前60日均線正緩慢上移，主力也大概率會(huì)將指數(shù)穩(wěn)在4000點(diǎn)之上，等待60日均線上穿4000點(diǎn)區(qū)域后再完成回踩，既確認(rèn)波段底部，又能確保指數(shù)始終運(yùn)行在4000點(diǎn)上方，為后續(xù)反彈打下更扎實(shí)的基礎(chǔ)。

綜合來(lái)看，本輪短期調(diào)整已基本到位，市場(chǎng)接下來(lái)大概率將進(jìn)入短期反彈階段，周三行情延續(xù)上漲的概率較大，甚至不排除繼續(xù)走出普漲行情，大盤有望借此重回5日均線之上，徹底扭轉(zhuǎn)短期弱勢(shì)。但需要提醒的是，對(duì)于本次反彈的高度，投資者需降低期待，短期市場(chǎng)仍將以區(qū)間運(yùn)行為主，大概率難以突破4200點(diǎn)關(guān)口。究其原因，當(dāng)前大盤與創(chuàng)業(yè)板的各趨勢(shì)線之間仍存在一定偏離率，需要時(shí)間完成整理修復(fù)，尤其是創(chuàng)業(yè)板，去年漲幅遠(yuǎn)高于主板，若后續(xù)行情想要持續(xù)走穩(wěn)，現(xiàn)階段就不宜急于發(fā)動(dòng)行情，接下來(lái)數(shù)月創(chuàng)業(yè)板大概率將以寬幅震蕩為主，完成籌碼交換和趨勢(shì)修復(fù)。

基于短期區(qū)間運(yùn)行的判斷，板塊選擇上就需要更具策略性，切忌盲目操作。對(duì)于前期大幅拉升的高位題材，切勿重倉(cāng)追高，避免陷入高位套牢；而對(duì)于低位布局的板塊籌碼，也不要輕易丟棄，耐心持有等待輪動(dòng)。從長(zhǎng)期格局來(lái)看，當(dāng)前A股正處于一輪大級(jí)別牛市行情中，各板塊均有輪動(dòng)上漲的機(jī)會(huì)，只是上漲順序存在差異。值得注意的是，本輪牛市與2015年單科技驅(qū)動(dòng)的牛市不同，更類似于2007年科技疊加大宗商品的雙主線牛市，而大宗商品板塊的持續(xù)走強(qiáng)，往往預(yù)示著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐在加快，在此背景下，消費(fèi)板塊以及中下游制造業(yè)板塊，后續(xù)也將迎來(lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。對(duì)于長(zhǎng)線投資者而言，若手中持有的板塊尚未啟動(dòng)，今年只需保持足夠耐心，輪動(dòng)上漲的機(jī)會(huì)終會(huì)到來(lái)。

放眼全局，當(dāng)前A股的運(yùn)行環(huán)境依舊偏暖，內(nèi)部政策面寬松基調(diào)明確，監(jiān)管層堅(jiān)定維護(hù)資本市場(chǎng)持續(xù)向好發(fā)展，人民幣匯率也穩(wěn)步走強(qiáng)，為市場(chǎng)提供了良好的內(nèi)部支撐；外部層面，中美今年預(yù)計(jì)將有多輪接觸，雙方關(guān)系較去年進(jìn)一步緩和，經(jīng)貿(mào)關(guān)系也進(jìn)入穩(wěn)定期，市場(chǎng)出現(xiàn)黑天鵝事件的概率大幅下降。當(dāng)下的市場(chǎng)，缺的不是機(jī)會(huì)，而是耐心和信心，只要市場(chǎng)保持當(dāng)前的運(yùn)行節(jié)奏，做好自身的布局和操作，A股延續(xù)回暖向好的勢(shì)頭便值得期待。

短期來(lái)看，隨著流動(dòng)性加碼、4000點(diǎn)關(guān)口企穩(wěn)、多題材共振反彈，市場(chǎng)情緒已逐步修復(fù)，周三延續(xù)上漲是大概率事件，而中長(zhǎng)期的慢牛格局，并未因本次短期調(diào)整而改變，把握好板塊輪動(dòng)節(jié)奏，方能在行情中把握更多機(jī)會(huì)。