文/言叔

最近，李嘉誠旗下價(jià)值百億的巴拿馬兩大港口，一夜之間被巴拿馬最高法院直接裁定"違憲無效"，相當(dāng)于要把經(jīng)營權(quán)硬生生收回去！

這操作，簡直是教科書級的"合法搶劫"！

話說，李嘉誠手里這兩個(gè)港口，可是運(yùn)營了近30年的搖錢樹，后被曝出要賣給美國貝萊德集團(tuán)，直到被一紙裁決給硬生生奪走。

巴拿馬給出的理由聽著挺硬氣，說審計(jì)發(fā)現(xiàn)合同有會計(jì)錯(cuò)誤、未繳款項(xiàng)等問題，讓他們損失了約15億美元。

但這說法根本站不住腳，要知道合同都執(zhí)行28年了從沒出過錯(cuò)，2020年審計(jì)還認(rèn)可合規(guī)，轉(zhuǎn)年甚至給續(xù)了25年約。

01

這事得從1997年說起。

當(dāng)年，長和集團(tuán)通過國際公開招標(biāo)，拿下了巴拿馬運(yùn)河太平洋端巴爾博亞港和大西洋端克里斯托瓦爾港的運(yùn)營權(quán)。

這兩個(gè)港口，說白了就是巴拿馬運(yùn)河的"兩扇大門"，戰(zhàn)略價(jià)值不言而喻。

更關(guān)鍵的是，2021年合同到期后，巴拿馬政府又主動續(xù)簽了25年，合同原本要到2047年才到期。

這幾十年來，長和在這兩個(gè)港口投入了超過18億美元，把原本破舊的設(shè)施，改成了能承接全球2%貿(mào)易量、處理運(yùn)河40%集裝箱吞吐量的現(xiàn)代化物流樞紐。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2025年春天。

長和集團(tuán)突然放出消息，要把包括這兩個(gè)港口在內(nèi)的、全球23個(gè)國家的43個(gè)港口資產(chǎn)打包出售，作價(jià)228億美元。

潛在買家名單里，最顯眼的就是美國貝萊德集團(tuán)。

這一下可捅了馬蜂窩！

消息一出，美國那邊立馬坐不住了。

要知道，巴拿馬運(yùn)河每年通行約1.4萬艘船只，承載全球6%的海運(yùn)貿(mào)易量，而長和控制的兩大港口處理了運(yùn)河太平洋一側(cè)超過80%的集裝箱吞吐量。

這不是生意，這是西半球的咽喉要道。

美國國會早在2024年的報(bào)告里就說得明白：

任何潛在對手對巴拿馬運(yùn)河區(qū)域港口的控制，都構(gòu)成對美國國家安全的直接威脅。

于是，一場精心策劃的"清場行動"開始了。

巴拿馬政府突然對長和集團(tuán)旗下巴拿馬港口公司展開稅務(wù)與合約合法性雙重調(diào)查，并于2025年7月正式向最高法院提起訴訟，要求撤銷該公司的港口經(jīng)營合同。

2026年1月29日，巴拿馬最高法院發(fā)布公告稱，經(jīng)全面審議，認(rèn)定長和集團(tuán)子公司巴拿馬港口公司持有的運(yùn)河沿線港口特許經(jīng)營合約無效。

法院給出的理由是"合約違憲"和"財(cái)務(wù)違規(guī)"，聲稱長和未按約定分享10%的凈收入，還拖欠數(shù)億美元稅款和社保金。

但長和此前已經(jīng)表態(tài)，雙方簽訂的協(xié)議是經(jīng)過政府審議，海事管理局確認(rèn)的，所謂"欠款"也是不實(shí)言論。

更令人不解的是"無權(quán)上訴"這一規(guī)定。按照國際社會普遍的司法原則，上訴是應(yīng)有的權(quán)利。

但是巴拿馬法律卻對此次裁決設(shè)置了"特殊條款"，僅允許長和申請"澄清"，禁止上訴，這意味著裁決結(jié)果幾乎沒有逆轉(zhuǎn)的可能。

02

這事的關(guān)鍵，全在巴拿馬現(xiàn)任總統(tǒng)穆利諾身上。

這人有"巴拿馬特朗普"的外號，行事特別強(qiáng)硬，凡事都把本國利益擺在第一位。

他上臺后動作不斷，又是打擊非法移民，又是硬剛美國，這次就是借司法名義搞挑釁。

說白了，這根本不是法律糾紛，就是利益算計(jì)。

穆利諾沒敢行政強(qiáng)收，特意走最高法院終審流程，讓李嘉誠沒法上訴，只能走漫長的國際仲裁。

巴拿馬運(yùn)河

背后其實(shí)是地緣博弈。

特朗普重返白宮后，美方一個(gè)勁施壓巴拿馬排除中資，穆利諾就想把港口當(dāng)成籌碼，誰給的好處多就給誰。

美國國務(wù)卿魯比奧將巴拿馬作為就任后首個(gè)海外出訪地，明確表示美國將港口運(yùn)營視為國家安全問題。

特朗普曾公開宣稱要"奪回"運(yùn)河，指責(zé)中國對其"影響"，并表示巴拿馬應(yīng)將運(yùn)河歸還美國控制。

而中國方面也不是吃素的。外交部發(fā)言人郭嘉昆在例行記者會上明確表示：

中方將采取一切必要措施，堅(jiān)決維護(hù)中方企業(yè)正當(dāng)合法權(quán)益。

香港特區(qū)政府也發(fā)聲，對巴拿馬的做法表示強(qiáng)烈不滿和堅(jiān)決反對，還向所有香港企業(yè)發(fā)出預(yù)警。

03

李嘉誠代表的，是全球化黃金時(shí)代一個(gè)美好的圖騰：中立資本。不站隊(duì)，不選邊，只逐利，投資基礎(chǔ)設(shè)施追求穩(wěn)定現(xiàn)金流。

但巴拿馬港口事件響亮地宣告：中立資本已死。

在港口、能源、5G、芯片這些被重新定義為"國家安全生命線"的領(lǐng)域，資本的國籍就是原罪。

你的現(xiàn)金流再穩(wěn)定，市盈率再誘人，在主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)面前都不堪一擊。

數(shù)據(jù)不會騙人：2018到2023年間，中國企業(yè)在美歐的基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目里，超過40%因"國家安全審查"被斃掉或被迫撤資。

英國強(qiáng)制中國公司退出核電站項(xiàng)目，澳大利亞撕毀達(dá)爾文港租約，意大利限制中國資本在能源網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)。

從大西洋到太平洋，一道無形的鐵幕正在降下。

一份合同再厚，歷史再久，審計(jì)報(bào)告再完美，也抵不過一紙"國家安全理由"的裁決。所謂"基于規(guī)則的秩序"，規(guī)則正在被單方面重寫。

世界銀行2025年報(bào)告顯示，政治風(fēng)險(xiǎn)已超越市場波動，成為跨國投資的首要考量。2025年，全球因政治原因?qū)е碌馁Y產(chǎn)損失高達(dá)2400億美元，比五年前暴漲300%。

巴拿馬這么干，實(shí)際上是用自己的司法信譽(yù)給全球投資者做了個(gè)最恐怖的負(fù)面示范。今天可以這樣對長和，明天就可以這樣對任何"不受歡迎的資本"。

如果連運(yùn)營近30年、投資數(shù)十億美元的成熟項(xiàng)目都能說廢就廢，還有什么資產(chǎn)是安全的？

對中國企業(yè)來說，這不僅是一次資產(chǎn)剝奪，更是個(gè)刺眼的信號：在戰(zhàn)略資產(chǎn)領(lǐng)域，西方的清場行動不會停。

更麻煩的是，這場清場運(yùn)動正在系統(tǒng)化。美國的CFIUS、歐盟的FDI審查機(jī)制、"五眼聯(lián)盟"的情報(bào)共享，構(gòu)成了一張?zhí)炝_地網(wǎng)。

不得不說，現(xiàn)在的世界越來越講叢林法則，所謂的契約精神在實(shí)力和利益面前越來越不值錢。

連"李超人"這樣的人物，在大國博弈里也只能身不由己，成了被拿捏的棋子。

巴拿馬這小國敢捋大國虎須，最后能不能善終還真不好說。

但有一點(diǎn)是肯定的：

這場風(fēng)波，將成為全球化退潮的一個(gè)重要注腳，也是所有出海企業(yè)必須面對的殘酷現(xiàn)實(shí)。

叢林法則時(shí)代，誰還跟你講什么契約精神？

作者：言叔，資深財(cái)經(jīng)觀察者，20年筆耕不輟，用歷史的眼光解讀財(cái)經(jīng)，關(guān)注我，看懂趨勢，看到財(cái)富。