文/言叔

最近，李嘉誠(chéng)旗下價(jià)值百億的巴拿馬兩大港口，一夜之間被巴拿馬最高法院直接裁定"違憲無(wú)效"，相當(dāng)于要把經(jīng)營(yíng)權(quán)硬生生收回去！

這操作，簡(jiǎn)直是教科書(shū)級(jí)的"合法搶劫"！

話說(shuō)，李嘉誠(chéng)手里這兩個(gè)港口，可是運(yùn)營(yíng)了近30年的搖錢(qián)樹(shù)，后被曝出要賣(mài)給美國(guó)貝萊德集團(tuán)，直到被一紙裁決給硬生生奪走。

巴拿馬給出的理由聽(tīng)著挺硬氣，說(shuō)審計(jì)發(fā)現(xiàn)合同有會(huì)計(jì)錯(cuò)誤、未繳款項(xiàng)等問(wèn)題，讓他們損失了約15億美元。

但這說(shuō)法根本站不住腳，要知道合同都執(zhí)行28年了從沒(méi)出過(guò)錯(cuò)，2020年審計(jì)還認(rèn)可合規(guī)，轉(zhuǎn)年甚至給續(xù)了25年約。

01

這事得從1997年說(shuō)起。

當(dāng)年，長(zhǎng)和集團(tuán)通過(guò)國(guó)際公開(kāi)招標(biāo)，拿下了巴拿馬運(yùn)河太平洋端巴爾博亞港和大西洋端克里斯托瓦爾港的運(yùn)營(yíng)權(quán)。

這兩個(gè)港口，說(shuō)白了就是巴拿馬運(yùn)河的"兩扇大門(mén)"，戰(zhàn)略價(jià)值不言而喻。

更關(guān)鍵的是，2021年合同到期后，巴拿馬政府又主動(dòng)續(xù)簽了25年，合同原本要到2047年才到期。

這幾十年來(lái)，長(zhǎng)和在這兩個(gè)港口投入了超過(guò)18億美元，把原本破舊的設(shè)施，改成了能承接全球2%貿(mào)易量、處理運(yùn)河40%集裝箱吞吐量的現(xiàn)代化物流樞紐。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2025年春天。

長(zhǎng)和集團(tuán)突然放出消息，要把包括這兩個(gè)港口在內(nèi)的、全球23個(gè)國(guó)家的43個(gè)港口資產(chǎn)打包出售，作價(jià)228億美元。

潛在買(mǎi)家名單里，最顯眼的就是美國(guó)貝萊德集團(tuán)。

這一下可捅了馬蜂窩！

消息一出，美國(guó)那邊立馬坐不住了。

要知道，巴拿馬運(yùn)河每年通行約1.4萬(wàn)艘船只，承載全球6%的海運(yùn)貿(mào)易量，而長(zhǎng)和控制的兩大港口處理了運(yùn)河太平洋一側(cè)超過(guò)80%的集裝箱吞吐量。

這不是生意，這是西半球的咽喉要道。

美國(guó)國(guó)會(huì)早在2024年的報(bào)告里就說(shuō)得明白：

任何潛在對(duì)手對(duì)巴拿馬運(yùn)河區(qū)域港口的控制，都構(gòu)成對(duì)美國(guó)國(guó)家安全的直接威脅。

于是，一場(chǎng)精心策劃的"清場(chǎng)行動(dòng)"開(kāi)始了。

巴拿馬政府突然對(duì)長(zhǎng)和集團(tuán)旗下巴拿馬港口公司展開(kāi)稅務(wù)與合約合法性雙重調(diào)查，并于2025年7月正式向最高法院提起訴訟，要求撤銷(xiāo)該公司的港口經(jīng)營(yíng)合同。

2026年1月29日，巴拿馬最高法院發(fā)布公告稱，經(jīng)全面審議，認(rèn)定長(zhǎng)和集團(tuán)子公司巴拿馬港口公司持有的運(yùn)河沿線港口特許經(jīng)營(yíng)合約無(wú)效。

法院給出的理由是"合約違憲"和"財(cái)務(wù)違規(guī)"，聲稱長(zhǎng)和未按約定分享10%的凈收入，還拖欠數(shù)億美元稅款和社保金。

但長(zhǎng)和此前已經(jīng)表態(tài)，雙方簽訂的協(xié)議是經(jīng)過(guò)政府審議，海事管理局確認(rèn)的，所謂"欠款"也是不實(shí)言論。

更令人不解的是"無(wú)權(quán)上訴"這一規(guī)定。按照國(guó)際社會(huì)普遍的司法原則，上訴是應(yīng)有的權(quán)利。

但是巴拿馬法律卻對(duì)此次裁決設(shè)置了"特殊條款"，僅允許長(zhǎng)和申請(qǐng)"澄清"，禁止上訴，這意味著裁決結(jié)果幾乎沒(méi)有逆轉(zhuǎn)的可能。

02

這事的關(guān)鍵，全在巴拿馬現(xiàn)任總統(tǒng)穆利諾身上。

這人有"巴拿馬特朗普"的外號(hào)，行事特別強(qiáng)硬，凡事都把本國(guó)利益擺在第一位。

他上臺(tái)后動(dòng)作不斷，又是打擊非法移民，又是硬剛美國(guó)，這次就是借司法名義搞挑釁。

說(shuō)白了，這根本不是法律糾紛，就是利益算計(jì)。

穆利諾沒(méi)敢行政強(qiáng)收，特意走最高法院終審流程，讓李嘉誠(chéng)沒(méi)法上訴，只能走漫長(zhǎng)的國(guó)際仲裁。

巴拿馬運(yùn)河

背后其實(shí)是地緣博弈。

特朗普重返白宮后，美方一個(gè)勁施壓巴拿馬排除中資，穆利諾就想把港口當(dāng)成籌碼，誰(shuí)給的好處多就給誰(shuí)。

美國(guó)國(guó)務(wù)卿魯比奧將巴拿馬作為就任后首個(gè)海外出訪地，明確表示美國(guó)將港口運(yùn)營(yíng)視為國(guó)家安全問(wèn)題。

特朗普曾公開(kāi)宣稱要"奪回"運(yùn)河，指責(zé)中國(guó)對(duì)其"影響"，并表示巴拿馬應(yīng)將運(yùn)河歸還美國(guó)控制。

而中國(guó)方面也不是吃素的。外交部發(fā)言人郭嘉昆在例行記者會(huì)上明確表示：

中方將采取一切必要措施，堅(jiān)決維護(hù)中方企業(yè)正當(dāng)合法權(quán)益。

香港特區(qū)政府也發(fā)聲，對(duì)巴拿馬的做法表示強(qiáng)烈不滿和堅(jiān)決反對(duì)，還向所有香港企業(yè)發(fā)出預(yù)警。

03

李嘉誠(chéng)代表的，是全球化黃金時(shí)代一個(gè)美好的圖騰：中立資本。不站隊(duì)，不選邊，只逐利，投資基礎(chǔ)設(shè)施追求穩(wěn)定現(xiàn)金流。

但巴拿馬港口事件響亮地宣告：中立資本已死。

在港口、能源、5G、芯片這些被重新定義為"國(guó)家安全生命線"的領(lǐng)域，資本的國(guó)籍就是原罪。

你的現(xiàn)金流再穩(wěn)定，市盈率再誘人，在主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)面前都不堪一擊。

數(shù)據(jù)不會(huì)騙人：2018到2023年間，中國(guó)企業(yè)在美歐的基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目里，超過(guò)40%因"國(guó)家安全審查"被斃掉或被迫撤資。

英國(guó)強(qiáng)制中國(guó)公司退出核電站項(xiàng)目，澳大利亞撕毀達(dá)爾文港租約，意大利限制中國(guó)資本在能源網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)。

從大西洋到太平洋，一道無(wú)形的鐵幕正在降下。

一份合同再厚，歷史再久，審計(jì)報(bào)告再完美，也抵不過(guò)一紙"國(guó)家安全理由"的裁決。所謂"基于規(guī)則的秩序"，規(guī)則正在被單方面重寫(xiě)。

世界銀行2025年報(bào)告顯示，政治風(fēng)險(xiǎn)已超越市場(chǎng)波動(dòng)，成為跨國(guó)投資的首要考量。2025年，全球因政治原因?qū)е碌馁Y產(chǎn)損失高達(dá)2400億美元，比五年前暴漲300%。

巴拿馬這么干，實(shí)際上是用自己的司法信譽(yù)給全球投資者做了個(gè)最恐怖的負(fù)面示范。今天可以這樣對(duì)長(zhǎng)和，明天就可以這樣對(duì)任何"不受歡迎的資本"。

如果連運(yùn)營(yíng)近30年、投資數(shù)十億美元的成熟項(xiàng)目都能說(shuō)廢就廢，還有什么資產(chǎn)是安全的？

對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這不僅是一次資產(chǎn)剝奪，更是個(gè)刺眼的信號(hào)：在戰(zhàn)略資產(chǎn)領(lǐng)域，西方的清場(chǎng)行動(dòng)不會(huì)停。

更麻煩的是，這場(chǎng)清場(chǎng)運(yùn)動(dòng)正在系統(tǒng)化。美國(guó)的CFIUS、歐盟的FDI審查機(jī)制、"五眼聯(lián)盟"的情報(bào)共享，構(gòu)成了一張?zhí)炝_地網(wǎng)。

不得不說(shuō)，現(xiàn)在的世界越來(lái)越講叢林法則，所謂的契約精神在實(shí)力和利益面前越來(lái)越不值錢(qián)。

連"李超人"這樣的人物，在大國(guó)博弈里也只能身不由己，成了被拿捏的棋子。

巴拿馬這小國(guó)敢捋大國(guó)虎須，最后能不能善終還真不好說(shuō)。

但有一點(diǎn)是肯定的：

這場(chǎng)風(fēng)波，將成為全球化退潮的一個(gè)重要注腳，也是所有出海企業(yè)必須面對(duì)的殘酷現(xiàn)實(shí)。

叢林法則時(shí)代，誰(shuí)還跟你講什么契約精神？

作者：言叔，資深財(cái)經(jīng)觀察者，20年筆耕不輟，用歷史的眼光解讀財(cái)經(jīng)，關(guān)注我，看懂趨勢(shì)，看到財(cái)富。