在“十五五”規(guī)劃開局之年，加速綠色低碳轉(zhuǎn)型被置于高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)的更加突出的位置，碳市場作為推動這一轉(zhuǎn)型的核心機(jī)制，意義日益凸顯。然而，關(guān)于金融產(chǎn)品在碳市場中應(yīng)扮演何種角色，學(xué)界與業(yè)界仍存廣泛爭議；國際實踐也呈現(xiàn)出差異化模式。因此，需要各方積極開展討論，共同探索適合我國國情的發(fā)展路徑。

本期“封面文章”立足我國碳市場發(fā)展的實際，系統(tǒng)剖析其在流動性不足、衍生品缺失、參與主體單一等方面的核心制約，通過比較歐盟等國際成熟市場的演進(jìn)路徑與監(jiān)管實踐，闡釋碳衍生品在價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險對沖與長期信號形成中的關(guān)鍵作用，并圍繞夯實市場基礎(chǔ)、完善監(jiān)管協(xié)同、遵循漸進(jìn)式發(fā)展等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，為我國碳金融體系的下一步建設(shè)提供路徑參考。

“百家灼見”欄目中，兩篇文章分別聚焦于碳金融實踐與碳市場建設(shè)。第一篇文章分析了碳資產(chǎn)質(zhì)押融資的結(jié)構(gòu)性瓶頸，并提出了系統(tǒng)性改革框架。第二篇文章解讀了全國碳市場深化建設(shè)的實施路徑與核心要求。

“轉(zhuǎn)型前沿”欄目則聚焦于能源行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵議題。第一篇從投資者的角度出發(fā)，探討了能源轉(zhuǎn)型中關(guān)鍵礦產(chǎn)的可持續(xù)投資面臨的問題；第二篇聚焦于可持續(xù)航空燃料（SAF），梳理總結(jié)了各國的政策支持經(jīng)驗及啟示，為中國的SAF產(chǎn)業(yè)政策提供參考。

此外，“央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)政策追蹤”欄目系統(tǒng)匯總了2025年10月至2026年1月全球主要經(jīng)濟(jì)體的最新政策動態(tài)，以呈現(xiàn)全球綠色金融政策體系的演進(jìn)脈絡(luò)與監(jiān)管重點。

希望本期內(nèi)容能夠一如既往地為讀者帶來理論思考和實踐啟發(fā)！

《氣候政策與綠色金融》季刊（以下簡稱“季刊”）是北大國發(fā)院主管、北大國發(fā)院宏觀與綠色金融實驗室主辦的刊物，自2022年7月首期發(fā)布以來，得到了各界朋友的廣泛關(guān)注與好評！每一期季刊都秉持“兼容并包，思想自由”的學(xué)術(shù)理念以及中立客觀的態(tài)度，致力于政策研究與實踐相結(jié)合，為讀者呈現(xiàn)前沿的研究洞見與觀點交鋒，以期啟發(fā)各界同仁關(guān)于氣候政策與可持續(xù)金融領(lǐng)域更廣泛和更深刻的思考與探索。

季刊訂閱二維碼：

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院宏觀與綠色金融實驗室以解決與經(jīng)濟(jì)和金融相關(guān)的實際問題為導(dǎo)向，以服務(wù)相關(guān)經(jīng)濟(jì)與金融決策為目標(biāo)，努力成為金融領(lǐng)域重要智庫，在推動經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的國際交流中發(fā)揮積極作用。實驗室積極參與和支持人民銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的研究，近年的研究重點包括宏觀經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險、綠色金融、氣候政策等。