把效率做透、將規(guī)則立住、讓價值觸達。

作者：鶴翔

出品：零售商業(yè)財經(jīng) ID：Retail-Finance

在武漢大學(xué)校外不遠處的零食很忙門店里，剛剛結(jié)束晚自習(xí)的小楊同學(xué)抱著一筐塞得冒尖的零食直奔收銀臺。果脯、堅果、鹵蛋、飲料、辣條品類豐富又實在，店員掃碼、疊加會員折扣一套流程下來，總價穩(wěn)穩(wěn)定格在96.8元。這筐不到百元、裝著滿滿幸福感的“快樂補給包”，正是當(dāng)下大眾消費市場最真實的“偏愛”。

1月28日，湖南鳴鳴很忙商業(yè)連鎖股份有限公司（股份代號：1768.HK，以下簡稱“鳴鳴很忙”）登陸港交所，成為港股“量販零食第一股”，并穩(wěn)坐中國休閑食品飲料連鎖零售的頭把交椅。

圖：鳴鳴很忙敲鐘上市

從長沙街頭的社區(qū)小店起步，到如今全國2萬多家門店的規(guī)模，創(chuàng)始人、董事長兼CEO晏周的初心始終未變：讓消費者“買得到、買得起”好零食，感受“幾十塊錢買一大袋”的快樂；也讓加盟商通過奮斗賺錢，過上有奔頭的生活。

某種程度上，鳴鳴很忙的崛起，是吃透頂尖零售底層邏輯后的本土化落地，更是精準(zhǔn)踩中消費下沉浪潮、死磕效率的必然結(jié)果。

當(dāng)我們深入探討這家企業(yè)帶來的創(chuàng)新性價值，「零售商業(yè)財經(jīng)」創(chuàng)始人王拓的觀點是：鳴鳴很忙以“編戶齊民”的思路重構(gòu)零供關(guān)系，用最小的成本撬動最大的資源，并以“供應(yīng)傳動軸”的極致效率支撐普惠零售的內(nèi)核，為中國零售行業(yè)的迭代升級指明了一條清晰的路徑。

零供關(guān)系的“編戶齊民”式改造

縱觀中外，所有能穿越周期的零售企業(yè)，在供應(yīng)鏈打造上都離不開兩大硬實力：集約化管控、協(xié)同化共生。

庫克當(dāng)年重塑蘋果的故事，至今仍是供應(yīng)鏈集約化的教科書。他砍掉自有工廠轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)外包，將核心供應(yīng)商從百余家精簡至二十余家，推動關(guān)鍵廠商近場協(xié)同；搭建全鏈路數(shù)字化管控系統(tǒng)，小到一顆螺絲的用量，大到一批成品的配送，每個環(huán)節(jié)都實時可視、精準(zhǔn)調(diào)控，進而徹底榨干供應(yīng)鏈的冗余成本。

山姆則走出了“極致協(xié)同化”的新路。其采購核心是尋找理念同頻的伙伴，要求供應(yīng)商成本核算精準(zhǔn)到細節(jié)，公開3-5%合理利潤，再通過反向定制倒逼上游升級，讓每個品類精準(zhǔn)匹配消費需求。

圖：蘋果與山姆的供應(yīng)鏈實踐

二者的共通之處在于告別零供內(nèi)耗，讓供應(yīng)鏈各節(jié)點都聚焦“用戶思維”。那么問題來了：這套適用于科技產(chǎn)業(yè)和會員店業(yè)態(tài)的邏輯，放到煙火氣十足的零食賽道，能行得通嗎？

鳴鳴很忙給出的答案是，以“編戶齊民”式改造，打造出優(yōu)于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的“供應(yīng)傳動軸”，核心就是“減”與“通”。

如何理解“編戶齊民”式改造？

“編戶齊民”的要義是規(guī)則統(tǒng)合、效率躍升。古代以戶籍統(tǒng)合散落人口、以賦役明確權(quán)責(zé)，消弭無序、夯實治理；鳴鳴很忙以此為內(nèi)核，將零食行業(yè)分散的廠商、冗余流通、混亂選品納入統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化體系，讓零供雙方從博弈關(guān)系轉(zhuǎn)為利益共同體，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈效率最大化。

具體來看，鳴鳴很忙選擇直連2500多家上游工廠，徹底砍掉經(jīng)銷商、二批商等中間環(huán)節(jié)，將流通冗余溢價全部擠掉。據(jù)公開數(shù)據(jù)，其同類產(chǎn)品平均價格較線下超市低約25%，某品牌堅果超市售價39元，這里僅售24元，實實在在讓利消費者。物流端，其布局48座數(shù)智化倉配中心，搭建300公里倉儲輻射圈與24小時物流體系，將平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)壓縮至約11.6天，高效周轉(zhuǎn)讓倉儲及物流成本僅占總收入的1.7%，始終保持低位。

圖：零食很忙門店

鳴鳴很忙數(shù)字化能力同樣硬核，不僅擁有國內(nèi)休閑食品專賣店中規(guī)模最大的數(shù)字化團隊，打造了覆蓋選品、采購、倉儲、配送的全流程數(shù)字化系統(tǒng)，各環(huán)節(jié)可追溯、可調(diào)控，擺脫傳統(tǒng)零食供應(yīng)鏈的盲目性；還自主研發(fā)全民選品小程序，結(jié)合加盟商推薦優(yōu)化選品，提升響應(yīng)效率與精準(zhǔn)度。

若說集約化是“減成本”，協(xié)同化便是“增價值”，這也是“編戶齊民”改造的核心：讓真正優(yōu)質(zhì)的廠商資源在鳴鳴很忙的標(biāo)準(zhǔn)化體系中形成全國‘一盤棋’，進而更好地開拓廣闊市場。

一方面，鳴鳴很忙為供應(yīng)商建立透明化合作規(guī)則，各項費用逐項列明，僅保留合理利潤，打破信息壁壘?；诿磕陰资畠|筆交易數(shù)據(jù)，其精準(zhǔn)捕捉消費偏好，與廠商合作打造的定制SKU占比達34%，還實現(xiàn)每月數(shù)百款的高頻上新，讓產(chǎn)品迭代緊緊跟上消費需求的變化。

另一方面，將效率紅利讓渡給消費者與加盟商，2024年起取消加盟費等固定費用，99.5%收入來自門店商品銷售，摒棄“賺快錢”模式，實現(xiàn)與終端的深度綁定。

王拓的判斷很準(zhǔn)：比起傳統(tǒng)供應(yīng)鏈容易“斷鏈”的脆弱性，鳴鳴很忙的“傳動軸”，能讓動力更順暢地傳遞到每一個環(huán)節(jié)，甚至實現(xiàn)最小單位定價比肩會員店大包裝的可能；更讓零供雙方利益與消費需求深度綁定，從各自為戰(zhàn)的買賣關(guān)系變?yōu)槔婀蚕淼摹扒度胧健标P(guān)系，助推量販零食賽道走向以效率、品質(zhì)為核心的價值競爭。

圖：中國休閑食品飲料行業(yè)價值鏈

數(shù)據(jù)亦佐證了這一點，2024年其以555億元GMV登頂中國休閑食品飲料連鎖零售榜首，正是重構(gòu)后的供應(yīng)傳動軸體系，支撐起規(guī)模與效率的雙重提升，也讓零食品類的獨立價值得到真正釋放。

用“硬折扣+多巴胺”吃透社區(qū)經(jīng)濟

零售的核心是近場觸達，高頻消費品類更是離消費者越近，勝算越大。奧樂齊們在城市社區(qū)的成功，已經(jīng)把硬折扣這套邏輯講得很透——砍掉所有不必要的成本，把錢花在商品上，靠質(zhì)價比站穩(wěn)腳跟。但中國市場的復(fù)雜性在于，城市之外的縣域與鄉(xiāng)鎮(zhèn)，存在著完全不同的消費生態(tài)。

怎樣才能讓硬折扣模式在更廣闊的市場落地生根？

首先我們不能簡單地將硬折扣視作“低價”的代名詞，其背后的成本控制藝術(shù)才是核心要義。

比如零食很忙、趙一鳴零食的門店不搞花哨裝修，摒棄一切冗余裝飾，把運營成本壓到最低。這種“摳門”，換來了實實在在的價格優(yōu)勢，讓消費者不用跑遠路去商超，在家門口就能以更實惠的價格買到好零食。2025年9月底，品牌單店日均單量達到481單，累計訂單數(shù)突破21.29億單，龐大的訂單量直觀印證了社區(qū)近場消費的價值。

而多巴胺的秘訣，在于懂社區(qū)里的不同需求。

紅杉中國合伙人蘇凱曾評價創(chuàng)始人晏周，身上有著一種獨特的“零售審美”——不是狹義的藝術(shù)感，而是懂消費者、能創(chuàng)造生活之美的能力。

這種審美體現(xiàn)在，當(dāng)我們走進零食很忙或趙一鳴零食門店，便能感受到明亮通透的空間質(zhì)感，貨架排布的舒展流暢，逛店成為一種愉悅的體驗。

圖：零食很忙門店

在此基礎(chǔ)上，鳴鳴很忙搭建了精細化社區(qū)選品體系：散裝稱重產(chǎn)品降低嘗新門檻，小包裝適配個人解饞需求，大包裝貼合家庭分享場景；同時做地域化適配，南方門店側(cè)重甜口零食，北方門店加碼咸辣品類，讓商品與社區(qū)需求高度匹配。

質(zhì)價比打底、情緒價值加碼，零食門店也成了社區(qū)專屬的“情緒補給站”。

以加盟模式快速拓店的同時，鳴鳴很忙靠數(shù)字化守住運營底線，通過零售智能中臺、遠程巡店、POS實時上傳系統(tǒng)聯(lián)動，總部實時把控門店運營，兼顧擴張效率與品控標(biāo)準(zhǔn)。旗下零食很忙、趙一鳴零食形成地域互補，精準(zhǔn)覆蓋不同地域客群；48座智能倉配中心搭建300公里24小時配送網(wǎng)，門店補貨高效新鮮，既規(guī)避庫存積壓，又拉滿社區(qū)生意的運營效率。

圖：趙一鳴零食門店

當(dāng)然，社區(qū)生意也有煩惱。門店越開越密，多家扎堆的情況時有發(fā)生，客流分流讓加盟商承壓。

鳴鳴很忙的應(yīng)對始終圍繞效率與體驗：依托消費數(shù)據(jù)模型規(guī)劃選址，從源頭規(guī)避惡性競爭；按區(qū)域消費需求優(yōu)化SKU結(jié)構(gòu)，提升商品動銷率；通過精細化運營拉高客單價，用扎實的運營內(nèi)功化解不同品牌門店加密帶來的外部壓力。

“硬折扣守住零售基本盤，匹配消費者對性價比的核心訴求；多巴胺抓住情緒價值，讓賣貨場所升級為社區(qū)情感觸點?！痹跇I(yè)內(nèi)人士看來，鳴鳴很忙從門店設(shè)計、選品策略，到擴張模式、痛點應(yīng)對，都緊扣中國社區(qū)消費的底層邏輯。

這份實踐也為行業(yè)帶來啟示，優(yōu)質(zhì)的零售模式既要吃透成本管控、近場運營的商業(yè)底層邏輯，也要讀懂消費者的真實需求，而這一切的背后，是對零售本質(zhì)的敬畏，更是對消費者需求的深度洞察。

“普惠零售”追求最大公約數(shù)

精打細算的消費時代，零售企業(yè)想要“活得好”就得找到消費市場的最大公約數(shù)。拼多多深耕下沉做平價滲透，薩莉亞將西餐拉入日常場景，奧樂齊以社區(qū)折扣錨定城市質(zhì)價比需求。這些品牌的經(jīng)營之道雖各有側(cè)重，卻都指向普惠大眾的核心邏輯，而鳴鳴很忙的九年深耕，同樣以這份初心，讓零售價值輻射更廣泛人群。

一線城市消費者早已習(xí)慣在商超與電商間比價，網(wǎng)紅零食與進口零食的更新迭代緊跟潮流，縣域及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場卻長期存在供給短板。優(yōu)質(zhì)零食經(jīng)多層經(jīng)銷商流轉(zhuǎn)后終端價高，品類選擇也極為有限，消費平權(quán)的缺口亟待填補。

鳴鳴很忙憑借超兩萬家門店的全國布局，填補了下沉市場高品質(zhì)零食的供給空白。品牌網(wǎng)絡(luò)從一線社區(qū)底商延伸至縣鄉(xiāng)街巷，實現(xiàn)全國1341個縣全覆蓋，縣鄉(xiāng)消費者終于能與一線城市居民同價、同款選購優(yōu)質(zhì)零食。

圖源：鳴鳴很忙招股書

低毛利能否支撐高增長？這是普惠零售繞不開的疑問。

鳴鳴很忙2022至2024年毛利率穩(wěn)定在7.5%左右，2025年前三季度提升至9.7%，始終處于行業(yè)低位。但同期經(jīng)調(diào)整凈利潤復(fù)合增速達234.6%，2025年前三季度經(jīng)調(diào)整凈利潤18.1億元，同比增長240.8%。奧樂齊的運營邏輯與之形成呼應(yīng)，其將毛利率壓縮至12%至15%，卻憑借高效運營實現(xiàn)2%至3%的穩(wěn)定凈利率。這也印證了，零售企業(yè)需跳出依賴后臺毛利的傳統(tǒng)盈利模式。

圖：鳴鳴很忙經(jīng)營指標(biāo)

中國連鎖經(jīng)營協(xié)會會長彭建真認為，消費者對“質(zhì)價比”的追求，于行業(yè)而言提出了更高的要求：一是要建立透明的價值標(biāo)準(zhǔn)，零售商與制造商需要超越傳統(tǒng)零供關(guān)系，圍繞核心品類的關(guān)鍵指標(biāo)（比如食品的配料標(biāo)準(zhǔn)等），建立共識，減少信息不對稱；二是要優(yōu)化“全鏈路成本”，通過零供關(guān)系深度協(xié)同，從研發(fā)、生產(chǎn)到營銷，削減不創(chuàng)造消費者感知價值的成本，將優(yōu)勢資源集中于提升消費者體驗之上。

鳴鳴很忙的實踐與上述方向尤為契合：以供應(yīng)鏈效率支撐高性價比，以社區(qū)業(yè)態(tài)實現(xiàn)精準(zhǔn)消費觸達，以零供協(xié)同驅(qū)動產(chǎn)品創(chuàng)新。這不僅推動量販零食賽道邁 入高質(zhì)量深耕階段，更讓薄利多銷從短期策略升級為可持續(xù)商業(yè)生態(tài)，也為單品類專業(yè)店的發(fā)展提供了核心參照。

商務(wù)部等9部門聯(lián)合印發(fā)的《服務(wù)消費提質(zhì)惠民行動2025年工作方案》亦明確提出，發(fā)展服務(wù)消費要推動雙循環(huán)良性互動，惠及民生福祉。

大道至簡，鳴鳴很忙的九年征程，不止于售賣零食，更在于為大眾提供平價快樂，讓零食消費成為普惠日常。對零售本質(zhì)的堅守，正是鳴鳴很忙能在激烈市場競爭中脫穎而出的核心原因。