美東時(shí)間周三(2月4日)，美股漲跌互現(xiàn)，資金繼續(xù)輪動(dòng)，從成長(zhǎng)股至價(jià)值股。軟件股拋售潮繼續(xù)，并蔓延至芯片、AI概念，納指跌超1.5%跌破百日均線，道指收高，光伏板塊全面爆發(fā)。谷歌Q4業(yè)績(jī)?nèi)娉A(yù)期，支出指引接近翻倍全力押注AI，盤后巨震。

【美股指數(shù)】

截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)跌0.51%，報(bào)6882.72點(diǎn)；道瓊斯指數(shù)漲0.53%，報(bào)49501.30點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌1.51%，報(bào)22904.58點(diǎn)，兩連跌后跌破100日均線。

前一日由于一款法律AI插件引發(fā)的軟件股還在繼續(xù)，同時(shí)AMD在給出疲弱指引后單日暴跌17%，拖累半導(dǎo)體板塊整體下挫，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)大跌超4%。Palantir、Snowflake等軟件與AI相關(guān)個(gè)股繼續(xù)承壓。

對(duì)于此輪科技股的拋售，多位機(jī)構(gòu)投資者直言，當(dāng)前已不再基于短期業(yè)績(jī)，而是圍繞“AI是否會(huì)重塑甚至侵蝕傳統(tǒng)軟件商業(yè)模式”的再定價(jià)過(guò)程。摩根大通指出，當(dāng)前市場(chǎng)并非等待好消息買入，而是在不確定性消化完成前，主動(dòng)回避高成長(zhǎng)、高估值資產(chǎn)。

而作為AI龍頭企業(yè)的掌門人，英偉達(dá)CEO黃仁勛更是表示不理解，特別是軟件板塊的驟跌。他在本周的一場(chǎng)活動(dòng)中表示，軟件產(chǎn)品是工具，人工智能會(huì)使用這些工具，而不是重新發(fā)明它們。他舉例稱：“有人認(rèn)為這些工具正在衰落并被AI取代。你會(huì)使用螺絲刀，還是去發(fā)明一把新的螺絲刀？”

與軟件板塊形成鮮明對(duì)比的是隔夜光伏板塊，在馬斯克團(tuán)隊(duì)考察中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈消息爆出后，美股光伏板塊全面爆發(fā)，微型逆變器制造商Enphase Energy漲38.60%、Solaredge漲13.14%，光伏組件龍頭晶科能源漲8.66%。

貴金屬方面，波動(dòng)明顯加劇。黃金盤中一度重返5000美元上方，但隨著美元走強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)再度承壓，未能站穩(wěn)，回落至5000下方，周四早盤再次重回5000美元上方。白銀相對(duì)抗跌，小幅收漲，而鉑金、鈀金在早盤反彈后回吐漲幅。整體來(lái)看，貴金屬更多受美元與資金再平衡影響，尚未形成新的趨勢(shì)性方向。

企業(yè)方面，2025年第四季度，Alphabet從營(yíng)收到EPS利潤(rùn)端的業(yè)績(jī)?nèi)鎯?yōu)于預(yù)期，但公司披露，今年資本支出將達(dá)1750億至1850億美元，幾乎是2025年全年的兩倍，令華爾街震驚。盤后股價(jià)巨震。

另外值得一提的是，多名民主黨參議員威脅稱，在美國(guó)司法部停止針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)理事莉薩.庫(kù)克的調(diào)查之前，將阻撓沃什的確認(rèn)程序。如果參議院未能及時(shí)批準(zhǔn)沃什，鮑威爾將在其第二任期于5月結(jié)束后繼續(xù)擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席。

【美債】

美債收益率有所上揚(yáng)，基準(zhǔn)的10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.280%，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率敏感的2年期美債收益率收?qǐng)?bào)3.553%。

【熱門美股】

熱門美股中，英偉達(dá)跌3.41%，蘋果漲2.60%，谷歌C跌2.16%，谷歌A跌1.96%，微軟漲0.73%，亞馬遜跌2.36%，Meta跌3.28%，臺(tái)積電跌3.00%，特斯拉跌3.78%，超威半導(dǎo)體跌17.31%，英特爾跌1.32%。

重要消息面上，由于業(yè)績(jī)指引缺乏亮點(diǎn)，AMD周三收跌17.31%，創(chuàng)2017年5月以來(lái)最大單日跌幅。部分分析師認(rèn)為，公司給出的業(yè)績(jī)指引偏弱。

在旗下兩大企業(yè)完成合并后，世界首富埃隆.馬斯克的財(cái)富進(jìn)一步增加，成為全球首個(gè)身家達(dá)到或超過(guò)8000億美元的人。

【全球指數(shù)】

歐洲股市方面，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)小幅上漲0.85%，報(bào)10402點(diǎn)。法國(guó)cac40指數(shù)上漲1.01%，報(bào)8262點(diǎn)。德國(guó)dax指數(shù)小幅下跌0.72%，報(bào)24603點(diǎn)。

亞洲股市方面，恒生指數(shù)小幅上漲0.05%，報(bào)26847點(diǎn)。國(guó)企指數(shù)小幅下跌0.05%，報(bào)9048點(diǎn)。日經(jīng)225指數(shù)跌0.78%，報(bào)54293點(diǎn)。

【中國(guó)指數(shù)】

2月4日，隔夜恒生科技指數(shù)期貨下跌1.81%，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)下跌1.95%，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)上漲1.13%。

【中概股】

熱門中概股方面，騰訊控股(港股)跌3.96%，阿里巴巴跌2.76%，拼多多跌1.15%，網(wǎng)易跌5.42%，百度跌4.77%，攜程跌5.11%，理想汽車漲1.88%，小鵬汽車跌2.22%，蔚來(lái)跌2.53%。

【外匯商品】

周三，美元指數(shù)震蕩上行，但仍處于近期區(qū)間內(nèi)部，最終收漲0.18%，報(bào)97.616。

現(xiàn)貨黃金開盤后迅速上漲，一度沖上5080美元上方，但未能站穩(wěn)此處，并在美盤時(shí)段回吐大部分漲幅，日內(nèi)振幅達(dá)240美元，倫敦金最終收漲0.3%，報(bào)4961美元/盎司；現(xiàn)貨白銀盤中一度大漲8%，并重回92美元上方，但隨后迅速回吐部分漲幅，日內(nèi)振幅達(dá)9美元，倫敦銀最終收漲4.28%，報(bào)88.13美元/盎司。

因美伊核會(huì)談持續(xù)反轉(zhuǎn)，WTI原油在美盤時(shí)段直線拉升沖上65美元，最終收漲1.9%，報(bào)64.41美元/桶；布倫特原油收漲2.41%，報(bào)68.95美元/桶。

【要聞點(diǎn)睛】

馬斯克團(tuán)隊(duì)考察光伏產(chǎn)業(yè)鏈 上市公司密集回應(yīng)

據(jù)上海證券報(bào)，近日，馬斯克旗下團(tuán)隊(duì)密集考察中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈，接觸協(xié)鑫集團(tuán)、晶科能源、TCL中環(huán)、高測(cè)股份等多家企業(yè)。多家公司隨后發(fā)布公告澄清，表示目前尚未簽署正式協(xié)議或形成訂單，并提示“太空光伏”仍處早期探索階段，存在不確定性。

SpaceX與xAI合并后馬斯克身家突破8000億美元

根據(jù)福布斯數(shù)據(jù)，在完成合并后，新公司的估值達(dá)到1.25萬(wàn)億美元，馬斯克的個(gè)人財(cái)富因此增加了840億美元，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8520億美元。具體而言，合并完成后，SpaceX估值1萬(wàn)億美元、xAI估值2500億美元。據(jù)福布斯估算，馬斯克目前持有合并后公司約43%的股份，價(jià)值約5420億美元。

軟件股大跌之際 黃仁勛駁斥“AI替代”論：這是世界上最不合邏輯的事

英偉達(dá)CEO黃仁勛明確駁斥“AI將取代軟件工具”的觀點(diǎn)，稱其“極不合邏輯”。他強(qiáng)調(diào)，無(wú)論人類還是AI，其核心在于“使用工具”而非“重新發(fā)明工具”，并呼吁企業(yè)聚焦核心流程，積極部署AI。近日AI初創(chuàng)公司Anthropic推出法律自動(dòng)化工具引發(fā)全球軟件股恐慌性拋售，市場(chǎng)擔(dān)憂AI將顛覆傳統(tǒng)軟件商業(yè)模式。

谷歌All in AI：Q4云收入猛增48% 今年支出指引接近翻倍大超預(yù)期 盤后巨震

Q4 Alphabet總營(yíng)收同比增18%、再創(chuàng)新高，研發(fā)費(fèi)用因AI投入激增42%，計(jì)入21億美元一次性Waymo薪酬費(fèi)用后，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率仍超30%；谷歌云收入較分析師預(yù)期高逾9%；搜索收入超預(yù)期增17%；Waymo等其他押注收入降7.5%、遠(yuǎn)遜預(yù)期；2026年支出指引中位數(shù)1800億美元，較預(yù)期高逾50%。CEO稱支出將幫助滿足客戶需求并把握增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。股價(jià)盤后先跌7.5%后曾轉(zhuǎn)漲超4%，后又轉(zhuǎn)跌。

就業(yè)大幅放緩 美國(guó)1月ADP就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)2.2萬(wàn)人 低于預(yù)期4.5萬(wàn)人

美國(guó)1月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)顯著不及預(yù)期，僅新增2.2萬(wàn)人，凸顯勞動(dòng)力市場(chǎng)年初動(dòng)能減弱。增長(zhǎng)完全由教育和醫(yī)療服務(wù)業(yè)驅(qū)動(dòng)，而專業(yè)商業(yè)服務(wù)、制造業(yè)等多個(gè)關(guān)鍵行業(yè)出現(xiàn)就業(yè)萎縮，結(jié)構(gòu)性疲軟明顯。盡管薪資增幅穩(wěn)定在4.5%，但整體疲軟數(shù)據(jù)可能強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的審慎看法。同時(shí)，因政府停擺，官方非農(nóng)就業(yè)報(bào)告再度推遲發(fā)布。

凱文.沃什面臨阻擊 民主黨參議員集體反對(duì)推進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)主席提名

美國(guó)總統(tǒng)特朗普提名的美聯(lián)儲(chǔ)主席人選凱文.沃什在參議院面臨一場(chǎng)硬仗。多名參議員威脅稱，在美國(guó)司法部停止針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)理事莉薩.庫(kù)克的調(diào)查之前，將阻撓沃什的確認(rèn)程序。

美國(guó)恢復(fù)原定于6日舉行的美伊談判 此前美伊談判計(jì)劃瀕臨破裂

在多位中東領(lǐng)導(dǎo)人當(dāng)日下午緊急游說(shuō)特朗普政府放棄退出談判的威脅后，原定于6日舉行的美伊核談判計(jì)劃得以恢復(fù)，談判將在阿曼舉行。美國(guó)稍早前曾拒絕伊朗將原定會(huì)議地點(diǎn)由土耳其伊斯坦布爾改到阿曼的提議。

納斯達(dá)克擬推“快速納入”新規(guī) 應(yīng)對(duì)SpaceX等大型IPO

這項(xiàng)被稱為“快速準(zhǔn)入(fast entry)”的擬議修訂將允許新上市公司在上市后的首個(gè)15個(gè)交易日結(jié)束后即可加入納斯達(dá)克100指數(shù)。這一時(shí)間窗口遠(yuǎn)短于目前規(guī)定的至少三個(gè)月等待期。這一提議正值今年預(yù)計(jì)將有一批科技巨頭陸續(xù)上市之際，其中包括估值可能高達(dá)1.3萬(wàn)億美元的SpaceX。

減肥藥銷量爆發(fā) 禮來(lái)Q4營(yíng)收同比大增43% 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50%

2026年?duì)I收指引800億至830億美元。得益于GLP-1減肥藥銷量的爆發(fā)，禮來(lái)四季度營(yíng)收、利潤(rùn)以及全年指引均超出市場(chǎng)預(yù)期。在減肥藥雙雄的巔峰對(duì)決中，禮來(lái)似乎已經(jīng)給出了勝負(fù)的答案。諾和諾德此前警告稱，受價(jià)格戰(zhàn)加劇影響，今年銷售額可能下滑13%，而禮來(lái)卻預(yù)計(jì)自身銷售額將實(shí)現(xiàn)高達(dá)27%的增長(zhǎng)。

“大空頭”Burry：已經(jīng)暴跌40% 若比特幣再跌10% 將引發(fā)“災(zāi)難后果”

Burry警告，比特幣已暴跌40%，若繼續(xù)下跌10%，可能對(duì)財(cái)庫(kù)公司造成持久損害，同時(shí)這一風(fēng)暴可能傳遞到更廣泛的市場(chǎng)，導(dǎo)致代幣化金屬期貨出現(xiàn)“抵押品死亡螺旋”，投機(jī)者可能需要通過(guò)出售代幣化黃金和白銀期貨的盈利頭寸來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。