關(guān)于特朗普在美聯(lián)儲(chǔ)主席人選上，很多人一開始都篤定，呼聲最高的哈塞特，肯定能勝出?？?月30號(hào)特朗普正式官宣，結(jié)果卻讓所有人意外，最終當(dāng)選的不是哈塞特，而是沃什。

這個(gè)選擇，看著突然，其實(shí)一點(diǎn)都不簡單?！度A爾街日?qǐng)?bào)》隨后披露，沃什這段時(shí)間一直在明著向特朗普示好。他多次公開批評(píng)現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，說鮑威爾的政策太保守，不符合美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。除此之外，沃什還主動(dòng)向特朗普的核心圈子靠攏，反復(fù)強(qiáng)調(diào)自己支持特朗普的經(jīng)濟(jì)主張，尤其是特朗普一直念叨的降息計(jì)劃。

按照美國法定程序，沃什要先通過參議院表決，才能在今年5月正式接任美聯(lián)儲(chǔ)主席，接替任期將滿的鮑威爾。但特朗普剛一宣布屬意沃什，市場就炸了鍋。

當(dāng)天，美股、美債、黃金集體下跌，其中白銀反應(yīng)最夸張，單日暴跌接近35%，創(chuàng)下近年最大單日跌幅。很多投資人當(dāng)場就懵了，手里的倉位瞬間縮水，根本沒反應(yīng)過來。

大家心里都有個(gè)疑問：特朗普不是一直喊著要大幅降息、給美國經(jīng)濟(jì)松綁嗎？為啥最后選了一個(gè)，被市場普遍認(rèn)為立場偏“鷹派”的沃什？這就是這件事最核心的矛盾點(diǎn)，看似矛盾，實(shí)則藏著特朗普的小心思。

市場覺得沃什是“鷹派”，并不是憑空猜測。沃什過去公開表態(tài)時(shí)，多次強(qiáng)調(diào)通脹風(fēng)險(xiǎn)，說不能忽視通脹對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的傷害。他還反復(fù)提到，美聯(lián)儲(chǔ)不能被政治壓力牽著走，要保持自身獨(dú)立性。

除此之外，沃什還多次質(zhì)疑過快降息的長期后果，說盲目降息只會(huì)讓通脹加劇，拖累美國經(jīng)濟(jì)。在市場眼里，說這些話的沃什，絕對(duì)算不上“鴿派”，甚至比鮑威爾還要強(qiáng)硬。

所以，沃什被點(diǎn)名的那一刻，市場第一反應(yīng)就是賣出，資金紛紛出逃避險(xiǎn)。這個(gè)邏輯很簡單，只要市場不確定性上升，投資人就會(huì)先拋售資產(chǎn)保住本金，價(jià)格自然就會(huì)下跌。

白銀的暴跌最有代表性。據(jù)新華網(wǎng)1月31號(hào)報(bào)道，白銀此前漲幅很大，聚集了大量投機(jī)資金，大家都押注降息會(huì)推動(dòng)白銀漲價(jià)?？晌质脖惶崦?，降息預(yù)期瞬間反轉(zhuǎn)，投機(jī)資金瘋狂出逃，白銀直接被砸崩。

很多人都在問，特朗普真的會(huì)讓一個(gè)“鷹派”主席，去執(zhí)行他的降息計(jì)劃嗎？答案沒有那么簡單，我們得看透特朗普的選人邏輯。首先，沃什是不是鐵板一塊的鷹派，本身就有爭議。他反對(duì)的是失控式寬松，而不是所有降息。他強(qiáng)調(diào)政策秩序，而非一味緊縮，近年立場也轉(zhuǎn)向務(wù)實(shí)，甚至公開說過，不降息才是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)信譽(yù)的最大威脅。

其次，特朗普選人的邏輯，未必圍繞降息。他更看重的是“可控性”?，F(xiàn)任主席鮑威爾的問題，不在于政策好不好，而在于他不聽話，多次拒絕特朗普的降息要求，甚至公開唱反調(diào)。

而沃什和特朗普在政治立場上同屬一陣線，還主動(dòng)示好。特朗普需要的，是一個(gè)聽自己話的人，哪怕沃什偏鷹派，只要聽話，特朗普就有把握影響他的政策。

但有一點(diǎn)，市場已經(jīng)定調(diào)：美聯(lián)儲(chǔ)未來的不確定性確實(shí)上升了。對(duì)于苦守美債反彈的投資人來說，這個(gè)信號(hào)很刺眼。很多人原本押注降息周期加速、長端利率回落，沃什的出現(xiàn)，讓這個(gè)邏輯暫時(shí)被打斷。

這并不等于希望徹底破滅，但降息節(jié)奏可能會(huì)改變。如果沃什上臺(tái)后先穩(wěn)通脹再談降息，美債反彈空間會(huì)被壓縮；如果他初期釋放強(qiáng)硬信號(hào)，市場就必須重新調(diào)整倉位。

從這個(gè)角度看，市場的第一反應(yīng)并非沒有道理。但我們也要看到，特朗普的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)沒變，他還是想靠降息刺激經(jīng)濟(jì)、保住選票；美國的財(cái)政壓力、高債務(wù)高利息的現(xiàn)實(shí)也沒變，這些都逼著美聯(lián)儲(chǔ)必須降息。

哪怕沃什偏鷹派，他最終也要面對(duì)這些現(xiàn)實(shí)約束，不可能一味緊縮。而且沃什的岳父是特朗普的同學(xué)，還曾給特朗普的政治行動(dòng)委員會(huì)捐款500萬美元，有這層關(guān)系，沃什也不會(huì)完全違背特朗普的意愿。

說到底，特朗普選沃什，就是一場權(quán)衡利弊的博弈。他既要找一個(gè)聽話的人，又要兼顧市場的通脹擔(dān)憂，沃什這種“條件鷹派”剛好符合需求。市場的暴跌只是暫時(shí)恐慌，后續(xù)會(huì)根據(jù)沃什的表態(tài)重新調(diào)整預(yù)期。

至于美聯(lián)儲(chǔ)未來會(huì)不會(huì)如期降息，沃什上臺(tái)后會(huì)推出什么政策，我們還要持續(xù)關(guān)注。但可以肯定的是，特朗普的選人邏輯，從來都是圍繞自己的利益，美聯(lián)儲(chǔ)的政策，終究會(huì)為他的政治目標(biāo)服務(wù)。