這是貓崽今年發(fā)現(xiàn)的第一個“鬼故事”：

明明A股已經(jīng)走出慢牛行情，但這家上市公司的股價(jià)，卻不斷創(chuàng)新低。

和5年前上市時(shí)最高點(diǎn)相比，倍輕松股價(jià)已 跌超87%。幾乎渣都不剩…

倍輕松，看來是一點(diǎn)都不輕松。

更讓5000名散戶絕望的是，就在剛剛，倍輕松實(shí)控人 馬學(xué)軍 “又”被立案調(diào)查了。

原因是，他涉嫌操縱證券市場。

證監(jiān)會并未披露細(xì)節(jié)。這……該不會反向操縱自家股票吧？

就在立案調(diào)查前，馬學(xué)軍剛完成一輪減持，賣掉倍輕松255萬股，套現(xiàn)6470萬元。

倍輕松還表示，上述立案調(diào)查只針對馬學(xué)軍個人，不對公司造成影響，而馬學(xué)軍本人仍在正常履職。

但為什么是“又”被立案調(diào)查呢？

因?yàn)?0天前，倍輕松才剛收到立案告知書。

不同的是，十天前的立案告知書，是針對倍輕松及馬學(xué)軍的，原因是涉嫌信息披露違規(guī)。

倍輕松，不光不輕松，公司治理還挺亂。

要知道，這家在深圳南山創(chuàng)辦的智能按摩公司，曾經(jīng)也是資本市場的寵兒。

上市首日，倍輕松股價(jià)一度暴漲5倍，最高觸及185.58元/股。

而現(xiàn)在，倍輕松股價(jià)22.97元…

市值也從當(dāng)初的150億，縮水至如今的不到20億。

什么叫“上市即顛峰”，倍輕松很好地詮釋了。

截至目前，倍輕松創(chuàng)始人兼董事長馬學(xué)軍，仍持有公司超49%的股份。

隨著股價(jià)下跌，這位 山東聊城富豪的身價(jià)，也縮水至不足10個億了。

其實(shí)，倍輕松不光股價(jià)，就連業(yè)績，也是“上市即顛峰”。

倍輕松上市的那一年，也就是2021年歸母凈利潤超9千萬，是成立以來賺最多的一年了。

而接下來的4年凈利潤表現(xiàn)，堪稱“煎熬”，賺的還沒虧的多。

尤其是去年，倍輕松預(yù)計(jì)歸母凈利潤為-1.05億至-8400萬。

不光沒賺，還要倒虧1個億，真白干了。

倍輕松 上市還不到5年，如今剩下一地雞毛。

為什么虧這么慘？

倍輕松解釋了兩個原因：

其一，經(jīng)營戰(zhàn)略階段性調(diào)整，營收下滑，帶動毛利下降；

其二，經(jīng)營端銷售費(fèi)用投入產(chǎn)出效能未達(dá)預(yù)期，固定支出和剛性成本短期無法與營收規(guī)模同步壓降。

也就是，倍輕松過去仰賴的大手筆花錢請明星營銷已經(jīng)不奏效了。

靠營銷堆砌的流量，并不能轉(zhuǎn)變?yōu)槭杖?，本質(zhì)在于，倍輕松過度重視營銷而輕視研發(fā)產(chǎn)品質(zhì)量的提升。

倍輕松請過的明星陣容，基本都是當(dāng)紅頂流。

比如全球品牌代言人請的是肖戰(zhàn)、易烊千璽，而且還曾請過世界冠軍孫穎莎來當(dāng)代言人。

錢嘩啦啦地流出去，但倍輕松的賬本，卻越來越難看。

以最近的業(yè)績來看，倍輕松去年前三季度收入跌幅達(dá)34%。

前三季度收入5.52億，光是銷售費(fèi)用就支出超3個億！

也就是，銷售費(fèi)用占收入的比重高達(dá)57%，很夸張！

這完全是燒錢換增長的危險(xiǎn)生意。

高投入但低回報(bào)，說明倍輕松依賴營銷輸血，產(chǎn)品力薄弱，這就導(dǎo)致長期盈利空間被嚴(yán)重?cái)D壓。

而且，倍輕松的研發(fā)投入還在減少。

倍輕松除了請頂流明星代言外，其門店多開在機(jī)場或高流量高租金地段，巔峰時(shí)期多達(dá)上百家直營門店數(shù)量。

但直營門店的租金壓力及盈利困境，讓倍輕松不得不開放加盟模式。

有一說一，倍輕松的產(chǎn)品還不少，光是按摩儀就有33款，其中還有蘭博基尼聯(lián)名。此外，倍 輕松還和中醫(yī)結(jié)合推出艾灸盒“姜小竹”系列。

但是，按摩儀的價(jià)格不便宜，線上優(yōu)惠后價(jià)格區(qū)間在260-2300元不等。

而根據(jù)黑貓投訴平臺， 倍輕松的按摩儀不好用“不好用”或是“沒用多久就壞了”。

并且，消費(fèi)者詬病最多的是，倍輕松售后沒有保障，退貨困難。

最近這幾年，倍輕松也開始瞄準(zhǔn)海外市場，在新加坡、越南、馬來西亞開設(shè)了門店，試圖走向更大的市場。

但在這之前，倍輕松仍然面臨“賣不動”的難題。

你看好倍輕松嗎？

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