長江商報消息●長江商報記者徐佳

“蹭”上商業(yè)航天、腦機(jī)接口兩大風(fēng)口，沃格光電（603773.SH）因誤導(dǎo)性信披被監(jiān)管警示。

沃格光電2月2日在互動平臺上回復(fù)多個涉及CPI航天應(yīng)用、微流控生物芯片等問題，相關(guān)信息發(fā)布不準(zhǔn)確、不完整，風(fēng)險提示不充分，可能對投資者決策產(chǎn)生誤導(dǎo)，上交所決定對沃格光電及時任董事會秘書龔慶宇予以監(jiān)管警示，并要求公司提交整改報告。

長江商報記者注意到，由于商業(yè)航天、腦機(jī)接口為當(dāng)前市場熱度正盛的概念，沃格光電卻在互動平臺作出誤導(dǎo)投資者的表述，引起股價漲停。在監(jiān)管督促下，沃格光電才澄清公司航天CPI產(chǎn)品尚未實現(xiàn)量產(chǎn)，關(guān)于行業(yè)地位的陳述是公司在產(chǎn)業(yè)技術(shù)積累和應(yīng)用反饋基礎(chǔ)上的“自主判斷”。上交所作出監(jiān)管措施之后，2月5日，沃格光電股價回撤3.96%。

需要注意的是，蹭熱點被罰的背后，是沃格光電業(yè)績承壓明顯。2025年，沃格光電預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）為虧損1億至1.4億元。自2021年以來，沃格光電已連續(xù)五年虧損，歸母凈利潤累計虧損超5.8億元。

截至2025年9月末，沃格光電資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)68.67%。

搭上商業(yè)航天及腦機(jī)接口兩大熱點

2月4日，上交所官網(wǎng)披露對沃格光電及有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管警示的決定，涉及沃格光電2月2日在上證E互動平臺回復(fù)多個涉及CPI航天應(yīng)用、微流控生物芯片等問題。

其中，在回復(fù)CPI航天應(yīng)用相關(guān)問題時，沃格光電提到CPI膜材及防護(hù)鍍膜產(chǎn)品“今年已實現(xiàn)柔性太陽翼基材的在軌應(yīng)用”，還提到“公司是國內(nèi)極少數(shù)具備CPI漿料—制膜—鍍膜的全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力的企業(yè)”“產(chǎn)品技術(shù)水平處于行業(yè)領(lǐng)先地位”“相比處于研發(fā)或送樣階段的友商，公司已具備更成熟的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗和大尺寸量產(chǎn)可行性”等表述。

不僅如此，在回復(fù)微流控生物芯片涉及腦機(jī)接口領(lǐng)域等問題時，沃格光電提到重點推進(jìn)微流控生物芯片的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化、相關(guān)產(chǎn)品即將進(jìn)入量產(chǎn)出貨階段等表述。

長江商報記者注意到，上述內(nèi)容發(fā)布之后，2月3日，沃格光電股價漲停，報44.11元/股。

隨后，經(jīng)監(jiān)管督促，沃格光電于2月3日盤后提交披露說明公告稱，公司航天CPI產(chǎn)品尚未實現(xiàn)量產(chǎn)，前述在軌應(yīng)用僅涉及單顆衛(wèi)星的柔性太陽翼，訂單占營收不足0.1%，后續(xù)訂單周期、規(guī)模及連續(xù)性具有不確定性。相關(guān)商業(yè)航天材料屬于新興細(xì)分領(lǐng)域，缺乏權(quán)威第三方排名，前述行業(yè)地位是公司在產(chǎn)業(yè)技術(shù)積累和應(yīng)用反饋基礎(chǔ)上的自主判斷。

沃格光電還表示，公司主要為下游客戶提供生物芯片所需的玻璃基板或基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)件，不涉及芯片設(shè)計和制造，營收占比極小，無依據(jù)確認(rèn)進(jìn)入正式量產(chǎn)的具體時間，且產(chǎn)品應(yīng)用場景為體外診斷，與腦機(jī)接口技術(shù)無關(guān)，亦無商業(yè)化銷售收入。

上交所指出，當(dāng)前，“商業(yè)航天”“腦機(jī)接口”屬于市場較為關(guān)注的熱點概念，對公司股價和投資者決策可能產(chǎn)生較大影響。公司發(fā)布相關(guān)信息，應(yīng)當(dāng)審慎、準(zhǔn)確、客觀，并充分提示不確定性風(fēng)險，避免對投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。

而在上證E互動平臺中，沃格光電回復(fù)的內(nèi)容未能準(zhǔn)確反映公司CPI產(chǎn)品、生物芯片相關(guān)玻璃基板產(chǎn)品的具體應(yīng)用情況、發(fā)展階段、銷售規(guī)模及對公司整體經(jīng)營情況的影響，也未就未來發(fā)展存在的不確定性等情況充分提示風(fēng)險，經(jīng)監(jiān)管督促才發(fā)布公告予以說明，相關(guān)信息發(fā)布不準(zhǔn)確、不完整，風(fēng)險提示不充分，可能對投資者決策產(chǎn)生誤導(dǎo)，沃格光電的上述行為違反了相關(guān)規(guī)定。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上交所決定對沃格光電及時任董事會秘書龔慶宇予以監(jiān)管警示，并要求公司提交整改報告。

收到上交所罰單之后，2月5日，沃格光電盤中跌逾5%，尾盤收跌3.96%，報38.78元/股。

連續(xù)五年虧損

盡管“蹭”上商業(yè)航天熱點后關(guān)注度短暫升溫，但沃格光電的基本面表現(xiàn)依舊不容樂觀。

目前，沃格光電的業(yè)務(wù)主要分為三大板塊，其中包括以顯示面板相關(guān)玻璃精加工和顯示器件產(chǎn)品業(yè)務(wù)為主的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊，以玻璃基MiniLED背光新型顯示模組、MicroLED直顯玻璃基板兩大類為主的新型顯示業(yè)務(wù)，以及在泛半導(dǎo)體行業(yè)應(yīng)用的玻璃基線路板和玻璃器件產(chǎn)品。

2018年，沃格光電在滬市主板上市。

2021年以來，沃格光電持續(xù)虧損。2021年至2024年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入10.5億元、13.98億元、18.14億元、22.21億元，呈逐年增長趨勢。同期，公司歸母凈利潤分別虧損2686.29萬元、3.28億元、454.06萬元、1.22億元，扣非凈利潤分別虧損3221.67萬元、3.11億元、4508.32萬元、1.37億元。

日前，沃格光電發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入24億至27億元，同比增加1.79億至4.79億元，同比增長8.07%至21.58%；歸母凈利潤為虧損1億至1.4億元，扣非凈利潤虧損1.15億至1.6億元。至此，公司連續(xù)五年虧損，歸母凈利潤和扣非凈利潤累計虧損金額分別將超過5.8億元、6.4億元。

沃格光電稱，2025年，公司緊抓市場機(jī)遇，強(qiáng)化自身核心能力建設(shè)和訂單獲取能力，積極提升現(xiàn)有業(yè)務(wù)的市場份額，實現(xiàn)了營業(yè)收入的穩(wěn)健增長。公司傳統(tǒng)玻璃精加工業(yè)務(wù)盈利能力保持穩(wěn)健，為增強(qiáng)公司在玻璃基線路板（GCP）領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，加速產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，公司持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)投入，進(jìn)一步擴(kuò)充專業(yè)技術(shù)及管理團(tuán)隊，導(dǎo)致相關(guān)研發(fā)及管理費用增加。

此外，由于公司處于新產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)線建設(shè)階段，銀行借款和利息支出費用增加；同時在公司產(chǎn)線轉(zhuǎn)量產(chǎn)過程中，產(chǎn)能設(shè)備折舊攤銷金額也有所增加，從而對公司當(dāng)期損益產(chǎn)生一定影響。

需要注意的是，隨著產(chǎn)線建設(shè)的持續(xù)投入，而自身造血能力較弱，沃格光電流動性壓力不小。截至2025年9月末，公司資產(chǎn)總額43.63億元，資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)68.67%。期末公司應(yīng)收賬款規(guī)模達(dá)10.16億元，占公司流動資產(chǎn)、總資產(chǎn)的比例分別為51.03%、23.3%。