從1992年在招遠(yuǎn)扎根，到2010年登陸深交所成為招遠(yuǎn)的上市企業(yè)，再到成為全球產(chǎn)能第一的豌豆蛋白供應(yīng)商、承載龍口粉絲非遺技藝的標(biāo)桿，雙塔食品不僅是“中國粉絲之都”招遠(yuǎn)的一張亮眼名片，更默默帶動(dòng)著本地就業(yè)、助力鄉(xiāng)村振興，早已和每一位招遠(yuǎn)人的生活緊密相連。

近日，雙塔食品（002481.SZ）發(fā)布的2025年度業(yè)績預(yù)告。公告顯示，公司預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2800萬元至4000萬元，同比下降70.41%至57.72%；扣非凈利潤也同比下降55.61%至70.01%，創(chuàng)下2023年業(yè)績回升以來的最大降幅。

作為招遠(yuǎn)土生土長的龍頭企業(yè)，雙塔食品的主營業(yè)務(wù)涵蓋了家喻戶曉的龍口粉絲，還有豌豆蛋白、豌豆淀粉、膳食纖維、人造肉等產(chǎn)品，其中豌豆蛋白更是遠(yuǎn)銷海外，成為全球行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)頭羊。而此次業(yè)績下滑，主要源于兩大難題的雙重沖擊。

難題一：歐盟反傾銷來襲，海外出口遇挫

海外市場是雙塔食品的重要營收來源，2022年至2024年，海外收入占總營收的比重從35.47%攀升至40.91%，到2025年上半年更是達(dá)到了46.11%，足以看出海外市場對(duì)公司的重要性。尤其是2018年至2020年，借著國際市場對(duì)高純度豌豆蛋白的需求熱潮，雙塔食品的業(yè)績實(shí)現(xiàn)了跨越式增長，歸母凈利潤從0.92億元暴漲至3.53億元，年均增速高達(dá)96%，那時(shí)的雙塔，是招遠(yuǎn)企業(yè)走向全球的驕傲。

然而，2025年9月，一則壞消息傳來：歐盟委員會(huì)正式對(duì)中國產(chǎn)“干重基礎(chǔ)上蛋白質(zhì)含量超過65%的高蛋白豌豆蛋白”啟動(dòng)反傾銷調(diào)查，而雙塔食品的核心產(chǎn)品，恰好就在此次調(diào)查范圍內(nèi)。要知道，雙塔食品作為全球最大的豌豆蛋白生產(chǎn)企業(yè)，2025年上半年出口至歐盟的該類產(chǎn)品，已占公司總營收的6.48%，反傾銷調(diào)查的到來，直接給公司的海外出口業(yè)務(wù)潑了一盆冷水。

受此影響，2025年第三季度，雙塔食品的營收同比下滑33.66%，歸母凈利潤更是虧損近2000萬元，同比暴跌319.92%——要知道，2025年上半年公司還實(shí)現(xiàn)了5436.35萬元的歸母凈利潤，同比小幅增長0.89%，前后反差之大，足以看出歐盟反傾銷帶來的沖擊有多猛烈。

面對(duì)這樣的困境，雙塔食品選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)東南亞市場應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。公司加速推進(jìn)泰國工廠的投產(chǎn)，還將原計(jì)劃3億元的投資額增加到4.5億元，這座工廠已于2025年底建成投產(chǎn)，主要生產(chǎn)植物蛋白、膳食纖維、豌豆淀粉等產(chǎn)品，試圖避開歐盟反傾銷的影響，開辟海外新賽道。不過據(jù)接近公司的人士透露，工廠從投產(chǎn)到全面釋放產(chǎn)能還需要幾個(gè)月時(shí)間，短期內(nèi)恐怕難以彌補(bǔ)歐美市場的營收缺口。

難題二：豌豆淀粉跌價(jià)，計(jì)提減值雪上加霜

除了海外出口遇挫，豌豆淀粉價(jià)格下滑帶來的資產(chǎn)減值，也讓雙塔食品的業(yè)績雪上加霜。作為雙塔食品的核心產(chǎn)品之一，豌豆淀粉的價(jià)格走勢和原料豌豆成本、下游飼料及食品需求密切相關(guān)，而2025年受國內(nèi)外大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)影響，豌豆淀粉的市場售價(jià)出現(xiàn)了明顯的下行趨勢。

雙塔食品2025年凈利潤大幅下滑的另一個(gè)重要因素是資產(chǎn)減值。2025年一季度，其計(jì)提近3000萬元淀粉跌價(jià)準(zhǔn)備，三季度末該金額增至6898萬元，遠(yuǎn)超2024年全年計(jì)提的5164.2萬元。

巨額的減值計(jì)提，進(jìn)一步拉低了公司的凈利潤，成為業(yè)績下滑的另一大關(guān)鍵原因。

積極破局：多元布局+質(zhì)押融資，堅(jiān)守初心謀轉(zhuǎn)機(jī)

盡管面臨雙重考驗(yàn)，但雙塔食品并沒有停下前行的腳步，而是在困境中積極尋找轉(zhuǎn)機(jī)，這也是招遠(yuǎn)企業(yè)最讓人敬佩的韌性。面對(duì)業(yè)績壓力，公司正全力拓展豌豆蛋白的新興應(yīng)用場景，除了早已布局的寵物食品、健康食品、固態(tài)飲料、植物肉等領(lǐng)域，未來還將圍繞蛋白肽、低聚糖、變性淀粉等產(chǎn)品延伸賽道，挖掘新的增長潛力。

值得注意的是，為了補(bǔ)充流動(dòng)資金、支撐企業(yè)發(fā)展，截至2025年底，雙塔食品控股股東君興農(nóng)業(yè)累計(jì)質(zhì)押2.43億股，占其所持股份的60.23%；董事長楊君敏也質(zhì)押了7527萬股，占其持股的49.79%，質(zhì)押用途均為融資借款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。這份“押注”，也足以看出公司堅(jiān)守實(shí)業(yè)、全力破局的決心。

作為招遠(yuǎn)本土的上市龍頭，雙塔食品不僅承載著龍口粉絲的非遺傳承，更帶動(dòng)了本地眾多村民就業(yè)、助力鄉(xiāng)村振興，是招遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。就像招遠(yuǎn)人骨子里的堅(jiān)韌一樣，雙塔食品在困境中沒有退縮，而是主動(dòng)求變、迎難而上——泰國工廠的投產(chǎn)、多元賽道的布局，都是它突圍的底氣。

或許目前的業(yè)績波動(dòng)讓人揪心，但我們有理由相信，憑借多年的行業(yè)積累、全球領(lǐng)先的產(chǎn)能優(yōu)勢，以及對(duì)本土發(fā)展的堅(jiān)守，雙塔食品一定能渡過此次難關(guān)，早日迎來業(yè)績回升，繼續(xù)為本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

最后，也歡迎各位在評(píng)論區(qū)留言，一起為咱招遠(yuǎn)的本土企業(yè)加油打氣！

生活在招遠(yuǎn)，關(guān)注我們就夠了！

點(diǎn)擊名片關(guān)注“招遠(yuǎn)論壇”