最近，無(wú)論是黃金、白銀，還是股市，都像打擺子，忽上忽下。

冤有頭債有主，這個(gè)劇烈波動(dòng)，一個(gè)很大原因，是凱文·沃什這匹黑馬突然冒出來(lái)。

前幾天，特朗普公布了潛在美聯(lián)儲(chǔ)主席提名名單，凱文·沃什將成為美聯(lián)儲(chǔ)的下一任主席。

美國(guó)主要股指普遍下挫，黃金、白銀等資產(chǎn)價(jià)格亦大幅波動(dòng)，甚至創(chuàng)單日最大跌幅。

市場(chǎng)之所以這么提心吊膽，是因?yàn)樵瓉?lái)一再要求降息的特朗普，突然選了這么一個(gè)鷹派人物上來(lái)，讓人很擔(dān)心流動(dòng)性會(huì)不會(huì)收緊。

此后，雖然特朗普一再聲明，凱文·沃什會(huì)聽他的，持續(xù)推進(jìn)降息，如果他不這么干，就要告得凱文·沃什褲子都掉下來(lái)。

但市場(chǎng)仍然不依不饒地掉，恐慌指數(shù)持續(xù)保持高位。

市場(chǎng)有市場(chǎng)的道理，因?yàn)槲质埠诵恼咧鲝埵峭苿?dòng)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行“縮表”——即縮減其龐大的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，就算他聽特朗普的降息，但“縮表”的威力也會(huì)大大收緊流動(dòng)性。

要知道，縮表和加息其實(shí)是兩件事情，它們分別作用于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)公式的不同部分——“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格=現(xiàn)金資產(chǎn)規(guī)?！溜L(fēng)險(xiǎn)偏好”。

換句話說(shuō)，凱文·沃什可以一手降息，一手縮表，然后美元仍然嘟嘟嘟升值，各種資產(chǎn)跌個(gè)稀巴爛。

但今天，形勢(shì)突然又變了，全球市場(chǎng)突然大漲。

今天亞洲時(shí)段，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線暴漲，A股、日韓股市、黃金、白銀價(jià)格都在上漲，就連大幅溢價(jià)的白銀基金，也在跌停板上直線拉漲。

MSCI亞太指數(shù)一度上漲2.4%，刷新歷史最高點(diǎn)；被視為AI投資“風(fēng)向標(biāo)”的韓國(guó)KOSPI指數(shù)上漲4.1%。日經(jīng)225指數(shù)一度大漲5.7%并創(chuàng)紀(jì)錄新高。

這一切發(fā)生在美股上周五大約反彈2%之后，幫助市場(chǎng)收復(fù)了部分當(dāng)周跌幅。

這個(gè)原因是美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，年內(nèi)可能不會(huì)縮表。

貝森特強(qiáng)調(diào)，資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整取決于美聯(lián)儲(chǔ)自身的意愿，如果轉(zhuǎn)向“充裕（儲(chǔ)備）機(jī)制”政策，實(shí)際上需要維持較大的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。

他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)“可能會(huì)先退一步，至少花一年時(shí)間來(lái)決定他們想要做什么”，這表明短期內(nèi)大規(guī)模的量化緊縮加速或急劇轉(zhuǎn)向的可能性較低。

所謂年內(nèi)，其實(shí)就是中期選舉之前，更具體來(lái)說(shuō)就是今年11月3日之前。

畢竟特朗普現(xiàn)在在共和黨如日中天，他又是凱文·沃什的恩主、其岳父的老朋友，凱文·沃什短期內(nèi)好歹要給特朗普面子。

所以，即便新美聯(lián)儲(chǔ)主席真的要縮表，大概率會(huì)集中在中期選舉后的一年，然后停止縮表，為下屆大選做鋪墊。

美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗·戴利（Mary Daly）則最新表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能還需要進(jìn)行1次或2次降息，以應(yīng)對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟狀況。

這么一來(lái)，短期廉價(jià)的資金仍將如水銀瀉地，涌入股市、房地產(chǎn)等一切能提供更高回報(bào)的領(lǐng)域。

接著奏樂(lè)接著舞。

反正特朗普已經(jīng)明牌了，金錢永不眠，今朝有酒今朝醉，一年后的事一年后再說(shuō)。