現(xiàn)貨支撐期貨大漲，供應(yīng)緊縮+需求堅(jiān)挺，肉牛市場(chǎng)站上周期高點(diǎn)

上周五（2026年2月7日），美國(guó)活牛與架子牛期貨全線收高，強(qiáng)勢(shì)反彈，一掃前一日因JBS格里利工廠工會(huì)投票授權(quán)罷工引發(fā)的市場(chǎng)恐慌。盡管罷工尚未設(shè)定時(shí)間表，但市場(chǎng)情緒迅速修復(fù)——基本面才是真正的“定海神針”。

據(jù)最新數(shù)據(jù)：

• 活牛期貨平均上漲 $1.63/英擔(dān)；

• 架子牛期貨平均上漲 $1.76/英擔(dān)；

• 周環(huán)比漲幅更顯著：活牛周漲$2.87，架子牛周漲$3.34。

這背后，是現(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勁支撐。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：南北分化，整體堅(jiān)挺

截至周五下午，農(nóng)業(yè)營(yíng)銷服務(wù)局（AMS）報(bào)告顯示：

• 南部平原：成交活躍，需求“良好至非常好”，F(xiàn)OB活牛價(jià)格主流達(dá)$245/英擔(dān)，較上周上漲約$5；

• 北部地區(qū)：交易有限，價(jià)格持穩(wěn)于$240/英擔(dān)；

• 胴體交付價(jià)維持高位，高端報(bào)價(jià)達(dá)$378/英擔(dān)。

更值得關(guān)注的是牛肉批發(fā)價(jià)格同步走強(qiáng)：

• Choice級(jí)分割肉（boxed beef cutout）報(bào)$369.33/英擔(dān)，單日上漲 ， 周 漲 3.77；

• Select級(jí)報(bào)$364.53/英擔(dān)，單日大漲 $4.16。

數(shù)據(jù)顯示，牛源緊缺仍在加劇：

• 上周預(yù)估屠宰量53.6萬(wàn)頭，雖環(huán)比微增8,000頭，但同比大減4.7萬(wàn)頭；

• 2026年至今累計(jì)屠宰僅290萬(wàn)頭，同比減少38.2萬(wàn)頭（-11.7%）；

• 年初至今牛肉產(chǎn)量26億磅，同比減少2.76億磅（-9.7%）。

CattleFax在上周納什維爾舉辦的2026展望會(huì)上明確指出：

“2026年上半年牛源仍將極度緊張，育肥牛屠宰量預(yù)計(jì)全年減少60萬(wàn)頭，非育肥牛屠宰維持歷史低位（560萬(wàn)頭）?！?/blockquote>2026價(jià)格展望：高位運(yùn)行，但下半年風(fēng)險(xiǎn)積聚

盡管短期看漲，CattleFax對(duì)全年走勢(shì)保持理性判斷：

• 2026年育肥公牛均價(jià)預(yù)計(jì)為 $224/英擔(dān)，與2025年持平；

• 各類牛只價(jià)格全面看漲：

• • 800磅架子牛：**$335/英擔(dān)**

  • 550磅犢牛：**$440/英擔(dān)**

  • 淘汰母牛：**$155/英擔(dān)**

  • 帶胎母牛：**$4,000/頭**

母牛繁育環(huán)節(jié)（cow-calf）仍是利潤(rùn)高地，未來(lái)幾年將持續(xù)受益于周期紅利。

但專家也發(fā)出預(yù)警：

“隨著市場(chǎng)預(yù)期2027年牛群擴(kuò)繁，2026年下半年價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將顯著上升?！?/blockquote>需求端：高價(jià)難擋“優(yōu)質(zhì)牛肉”魅力

盡管零售牛肉價(jià)格已高達(dá)$9.25/磅（2025年均值），消費(fèi)者依然買單。原因有三：

1. 牛肉品質(zhì)卓越：84%育肥牛達(dá)Choice級(jí)以上，12%為Prime；

2. 健康飲食趨勢(shì)：高蛋白、營(yíng)養(yǎng)密集型食品受追捧；

3. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)健：低通脹、強(qiáng)消費(fèi)支撐購(gòu)買力。

不過(guò)，CattleFax也提醒：消費(fèi)者對(duì)進(jìn)一步提價(jià)已顯疲態(tài)，“價(jià)格天花板”正在形成。

?? 潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

未來(lái)需密切關(guān)注三大變量：

1. 新世界螺旋蠅（New World Screwworm）疫情可能沖擊供應(yīng)鏈；

2. 墨西哥犢牛進(jìn)口政策變動(dòng)影響補(bǔ)欄節(jié)奏；

3. 屠宰產(chǎn)能格局重塑，正改變產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)結(jié)構(gòu)。

此外，奶牛業(yè)因2025年盈利強(qiáng)勁，將持續(xù)向牛肉市場(chǎng)輸送更多牛源，成為不可忽視的增量來(lái)源。

結(jié)語(yǔ)：牛市未歇，但需系好安全帶

當(dāng)前肉牛市場(chǎng)正處于“供應(yīng)最緊、需求最強(qiáng)、價(jià)格最高”的三重疊加期。短期看，現(xiàn)貨支撐、低庫(kù)存、高屠宰溢價(jià)將繼續(xù)托底價(jià)格；中長(zhǎng)期看，行業(yè)已悄然邁入緩慢擴(kuò)群的新周期起點(diǎn)。

對(duì)養(yǎng)殖者而言，這是最后的黃金窗口期；對(duì)投資者與產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，則需在樂(lè)觀中保持謹(jǐn)慎——

高處風(fēng)景雖好，亦需防風(fēng)。