每日金曲：曹宇航-《江湖之間》

? 國務(wù)院：印發(fā)《關(guān)于完善全國統(tǒng)一電力市場體系的實施意見》。到2030年基本建成全國統(tǒng)一電力市場體系，到2035年全面建成全國統(tǒng)一電力市場體系。推動電力資源在全國范圍內(nèi)優(yōu)化配置，完善跨省跨區(qū)電力交易制度；將增加跨省跨區(qū)輸電規(guī)模和清潔能源輸送占比。整治地方不當(dāng)干預(yù)電力市場交易行為，著力破除地方保護和市場分割。

? 財經(jīng)頭條App：商業(yè)航天突現(xiàn)投資熱潮，專業(yè)投資人卻不夠用了。市場上具有三年以上專注經(jīng)驗的投資人鳳毛麟角，機構(gòu)只能爭搶“沾過邊”的人才。資本涌入速度遠超優(yōu)質(zhì)項目孵化，多地政府基金與產(chǎn)業(yè)資本爭相入局，但成熟項目寥寥，出現(xiàn)“錢比項目多”的現(xiàn)象。

? 第一財經(jīng)：今年的超長假期催生“分段式過年”，有人選擇先返鄉(xiāng)團聚，再攜家人出游，向小眾目的地分流?！蔼毦邮竭^年”也不再等同于孤獨，越來越多人主動選擇留在工作城市，通過精心布置、享受個人時光來定義屬于自己的年味。多元過節(jié)方式的背后，是交通便利、個體意識崛起及家庭結(jié)構(gòu)變化等因素的共同作用。

宏觀經(jīng)濟

1、統(tǒng)計局：1月，CPI同比上漲0.2%，環(huán)比上漲0.2%。其中，食品價格持平，同比來看，豬肉價格下降13.7%，影響CPI下降約0.28個百分點；PPI同比下降1.4%，環(huán)比上漲0.4%。

2、新華社：2月11日，國務(wù)院以深化拓展“人工智能+”、全方位賦能千行百業(yè)為主題，進行第十八次專題學(xué)習(xí)。國務(wù)院總理李強強調(diào)，要全面推進人工智能科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和賦能應(yīng)用，培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力，推動高質(zhì)量發(fā)展。

3、國資委：推動中央企業(yè)積極擴大算力有效投資，推進“算力+電力”協(xié)同發(fā)展，提升全鏈條數(shù)據(jù)治理能力，不斷夯實人工智能產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)底座。央企要強化自主創(chuàng)新，著力突破關(guān)鍵核心技術(shù)，持續(xù)攻關(guān)“大模型”技術(shù)，推動更多自主創(chuàng)新成果從樣品變成產(chǎn)品、形成產(chǎn)業(yè)。

4、外匯局：研究優(yōu)化合格境外機構(gòu)投資者跨境資金政策，提升外資投資境內(nèi)資本市場便利化程度；制定發(fā)布一攬子跨境投融資便利化政策措施，更好支持實體經(jīng)濟發(fā)展；因地制宜研究推進相應(yīng)開放政策先行先試，服務(wù)區(qū)域開放發(fā)展。

5、證券時報：過去一年，多地宣布地方隱債清零，城投公司數(shù)量大幅壓降，部分地區(qū)超額完成化債任務(wù)。我國地方政府債務(wù)風(fēng)險進一步收斂，各地債務(wù)置換后，債務(wù)平均利息成本降低超2.5個百分點。

地產(chǎn)動態(tài)

1、克而瑞：1月，全國重點50城市新建商品住宅成交面積約810萬平方米，表現(xiàn)較為清淡。重點13城市二手房成交面積約810萬平方米，環(huán)比上升16%，同比增長33%，相比上年月均增18%。

2、21世紀經(jīng)濟報道：2026年樓市會觸底嗎？1月重點城市二手房市場持續(xù)活躍，上海等地表現(xiàn)突出。市場呈現(xiàn)價格止跌、業(yè)主議價空間收窄等積極信號。分析普遍認為，2026年樓市將進入“底部確認”階段，但難現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，以局部企穩(wěn)、跌幅收窄為主。

3、財經(jīng)網(wǎng)：萬科2029年到期美元債勢創(chuàng)1年最大漲幅。萬科2029年11月到期3.5%債券每1美元漲5.7美分，至38.7美分；2027年11月到期的3.975%債券每1美元漲3.3美分，至37.5美分。

股市盤點

1、周三，上證指數(shù)報4131.99點，上漲0.09%，成交額8226.08億。深證成指報14160.93點，下跌0.35%，成交額11616.45億。創(chuàng)業(yè)板指報3284.74點，下跌1.08%，成交額5652.28億。總體上個股跌多漲少，全市場超3200只個股下跌。兩市成交額跌破2萬億，較上一個交易日縮量1213億。盤面上，玻纖、能源金屬、化肥、稀缺資源等板塊漲幅居前；廣電系、短劇、旅游酒店、盲盒等板塊跌幅居前。

2、周三，恒生指數(shù)漲0.31%，報27266.38點。恒生科技指數(shù)漲0.9%，報5499.99點。國企指數(shù)漲0.28%，報9268.18點。盤面上，建材、有色金屬、化工板塊領(lǐng)漲，中國建材漲超11%，靈寶黃金漲超7%，理文化工漲超4%；消費、半導(dǎo)體、醫(yī)療板塊跌幅居前，金威醫(yī)療跌超10%，愛芯元智跌超9%，泡泡瑪特跌超5%。南向資金凈買入48.16億港元。其中，港股通（滬）凈買入28.24億港元，港股通（深）凈買入19.92億港元。

3、截至2月11日，北交所上市公司293家，當(dāng)日無新增?？偸兄?295.01億元，成交金額169.53億元。

4、兩市融資余額：截至2月10日，上交所融資余額報13347.39億元，較前一交易日減少15.17億元；深交所融資余額報13003.09億元，較前一交易日減少22.16億元；兩市合計26350.48億元，較前一交易日減少37.33億元。

5、央行：2025年末，上證指數(shù)收于3968.8點，同比上漲18.4%；深證成指收于13525.0點，同比上漲29.9%。2025年，兩市日均成交額17045.4億元，同比增加61.9%。

6、第一財經(jīng)：美股資金流動規(guī)模創(chuàng)下新高，1月日均股票成交額突破1萬億美元，同比大增約50%。每日成交股數(shù)約190億股，為歷史第二高。在美股徘徊于歷史高位附近之際，散戶投資者和機構(gòu)資金的交易活躍度同步上升。

7、財經(jīng)頭條App：“一塊布”卡住AI供應(yīng)鏈。近日光遠新材、國際復(fù)材等玻纖龍頭通知提價，新一輪提價幅度較大且周期縮短；由于AI需求爆發(fā)，導(dǎo)致AI芯片載板所需的LowCTE電子布供應(yīng)短缺，蘋果公司已開始與英偉達、谷歌、亞馬遜、微軟等科技巨頭展開電子布爭奪。

8、證券時報：截至2月10日，已有3家具身智能企業(yè)已推進A股上市流程。宇樹科技已于去年11月完成IPO輔導(dǎo)備案，樂聚智能、杭州云深處的IPO輔導(dǎo)備案分別于去年10月、12月被地方證監(jiān)局受理。

9、上交所：上海燧原科技股份有限公司科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“已問詢”。

10、網(wǎng)易：2025年總營收1126億元，營業(yè)利潤358億元，同比增長21%；年研發(fā)投入達177億元，連續(xù)六年研發(fā)投入突破百億。游戲及相關(guān)增值服務(wù)凈收入921億元，其中在線游戲凈收入達896億元，同比增長11%。

11、中際旭創(chuàng)：CSP客戶直接下單公司，不存在繞過中間層轉(zhuǎn)單情形。

12、藥明生物：預(yù)期2025年凈利潤49.08億元，同比增長46.3%。

13、拓普集團：預(yù)計2025年凈利潤同比下降3%-13%，原材料價格波動與市場競爭加劇導(dǎo)致毛利率下降。

14、紫光股份：擬定增募資不超55.7億元，用于收購新華三6.98%股權(quán)等事項。

15、愷英網(wǎng)絡(luò)：子公司與傳奇IP簽訂和解協(xié)議，預(yù)計對本期利潤產(chǎn)生約2億元正向影響。

16、平治信息：擬定增募資不超過10億元，用于國產(chǎn)智能算力中心建設(shè)項目。

17、天際股份：涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會立案調(diào)查。

18、蘭石重裝：涉嫌違紀和職務(wù)違法犯罪問題，公司副總經(jīng)理王炳正被立案調(diào)查和實施留置措施。

財富聚焦

1、商務(wù)部：策劃“樂購新春”春節(jié)特別活動，春節(jié)9天假期的有獎發(fā)票獎金規(guī)模將超過10個億。前不久會同發(fā)改委、財政部撥出了今年國補資金625億元，目前已經(jīng)到達各地商務(wù)部門。

2、第一財經(jīng)：本周進入返鄉(xiāng)和提前出游的高峰，以往并非主流旅游目的地的一些小城，比如汕頭、揭陽等酒店春節(jié)期間價格翻倍上漲，部分酒店甚至漲了20多倍。相反，一些一線城市酒店的春節(jié)假期價格下降，部分酒店價格跌幅超過50%。

3、世界白銀協(xié)會：白銀長期上漲趨勢依然受到強勁基本面的支撐。最大的基本面支撐來自持續(xù)的供需失衡，預(yù)計這種情況將持續(xù)到2026年，這標志著白銀市場連續(xù)第六年出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供應(yīng)短缺，缺口將高達6700萬盎司。

4、證券時報：規(guī)模排名靠前的14家理財公司1月末合計規(guī)模為24.59萬億元，環(huán)比下降約8150億元，這是自2025年11月觸及規(guī)模峰值以來，連續(xù)第2個月出現(xiàn)規(guī)?；芈?。

行業(yè)觀察

1、央視新聞：向載人登月再邁近！2月11日，長征十號運載火箭系統(tǒng)低空演示驗證與夢舟載人飛船系統(tǒng)最大動壓逃逸飛行試驗取得成功，標志著我國載人月球探測工程研制工作取得重要階段性突破。同時首次載人飛船返回艙海上搜索回收完成。

2、中汽中心首席科學(xué)家王芳：GB/T《電動汽車用固態(tài)電池第1部分：術(shù)語和分類》已于2025年12月完成征求意見稿編制工作，征求意見期至2026年2月28日。中心將于1月-2月組織開展驗證測試，進一步完善測試方法，確認判定指標；預(yù)計7月正式發(fā)布。

3、中汽協(xié)：1月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成104.1萬輛和94.5萬輛，同比分別增長2.5%和0.1%；新能源汽車出口保持高速增長，出口30.2萬輛，同比增長1倍。

4、財經(jīng)頭條App：多家豬企1月出欄量環(huán)比下降，受節(jié)日消費拉動，1月豬價小幅回升至約12.5元/公斤，但仍處周期底部。行業(yè)人士預(yù)計2026年豬價將低位趨穩(wěn)，波動幅度收窄。頭部企業(yè)聚焦降本增效，牧原表示已將盈利預(yù)期建立在成本領(lǐng)先之上。

5、上海市：發(fā)布《上海市加快國際航運中心建設(shè)“十五五”規(guī)劃（公示稿）》。到2030年，基本建成全球航運資源配置力顯著提升的國際航運中心；打造全球領(lǐng)先的國際海港樞紐，系統(tǒng)謀劃上海港發(fā)展戰(zhàn)略新空間。

6、TrendForce：隨著農(nóng)歷新年臨近，DRAM現(xiàn)貨交易放緩，大多數(shù)交易者暫緩報價和購買。由于現(xiàn)貨價格遠高于合約價格，預(yù)計短期漲幅有限。NAND方面，隨著春節(jié)假期臨近，各晶圓廠陸續(xù)放假停產(chǎn)，加上現(xiàn)貨價格相對較高，導(dǎo)致市場購買情緒下降。

7、Sensor Tower：1月，全球玩家在App Store和Google Play手游上的支出達到71億美元，環(huán)比增長1.4%。其中，美國市場以31%的總收入占比繼續(xù)領(lǐng)跑，中國（僅iOS）和日本市場則分別以16%和13%的份額緊隨其后。

8、北京經(jīng)信：近日，全球物流機器人企業(yè)極智嘉正式推出全球首款面向倉儲場景的通用人形機器人Gino 1。該產(chǎn)品專為倉儲作業(yè)全鏈路設(shè)計，具備倉儲揀貨、搬箱、打包、巡檢等多任務(wù)操作能力，真正實現(xiàn)了“一臺機器人覆蓋倉內(nèi)主流人工操作場景”。

9、界面新聞：全球最大鎳礦（位于印尼）被要求大幅削減產(chǎn)量。印尼擬將韋達灣鎳礦礦石配額削減70%至1200萬噸。

公司要聞

1、胖東來創(chuàng)始人于東來：過年后退休，將轉(zhuǎn)為公司顧問。

2、中芯國際聯(lián)席CEO趙海軍：2025年公司新增了約5萬片12英寸產(chǎn)能，2026年還要繼續(xù)擴產(chǎn)，預(yù)計今年年底較去年年底，月產(chǎn)能增量折合12英寸晶圓約4萬片。HBM缺貨將持續(xù)，但手機、電腦下行趨勢三季度或反轉(zhuǎn)。

3、第一電動網(wǎng)：比亞迪去年的全球銷量首次超越福特汽車，排名升至全球第六。福特全球批發(fā)銷量下降約2%，降至約440萬輛。雖然在美國市場銷量增長，但福特在歐洲、尤其是中國市場失去了陣地，被比亞迪、小米及吉利的電動車（EV）奪走了份額。

4、Omdia：2025年第三季度，阿里云在中國云市場的份額從上季度的34％提升至36%，已連續(xù)三個季度保持增長，穩(wěn)居中國市場第一地位。

5、三星電子：內(nèi)存強勁需求料持續(xù)到2027年，HBM4客戶反響良好。

環(huán)球視野

1、美國：1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加13萬人，預(yù)估增加6.5萬人，前值增加5萬人；失業(yè)率4.3%，創(chuàng)2025年8月以來新低，預(yù)估4.4%，前值4.4%。

2、日本財務(wù)?。?/strong>截至2025年底，日本國債、借款及政府短期證券合計的國家債務(wù)達1342.17萬億日元（約合8.77萬億美元），同比增加24.54萬億日元（1602.6億美元），創(chuàng)歷史新高。

3、紐約聯(lián)邦儲備銀行：2025年第四季度，美國家庭總債務(wù)增加了1910億美元，達到18.8萬億美元。同時，消費者信貸違約率攀升至近十年來的最高水平。

4、畢馬威：受投資者對宏觀經(jīng)濟風(fēng)險持謹慎態(tài)度、并紛紛轉(zhuǎn)向美國市場機遇的影響，去年英國金融科技領(lǐng)域的投資大幅下滑超過20%，創(chuàng)下2020年以來的最低水平。

金融數(shù)據(jù)

國內(nèi)

1、新三板：2月11日，合計掛牌5973家公司，當(dāng)日新增1家，成交金額2.14億。三板成指報756.65，漲0.53%，成交額1.30億。

2、國內(nèi)商品期貨：截至2月11日下午收盤，多數(shù)上漲。碳酸鋰漲超9%，滬鎳漲超4%，滬錫漲超3%，紅棗、LU燃油等漲超2%，豆一、純苯等漲超1%，塑料、短纖等小幅上漲；集運歐線跌超1%，玻璃、棕櫚油等小幅下跌。

3、國債：2月11日，2年期國債期貨主力合約TS2603穩(wěn)定在102.472；5年期國債期貨主力合約TF2606上行0.11%至106.115；10年期國債期貨主力合約T2603上行0.06%至108.540。10年期國債利率跌1BP，至1.8%；10年期國開債利率跌0.3BP，至1.95%。

4、上海國際能源交易中心：2月11日，上海國際銅價格上漲，主力合約2603，以90790.00元/噸收盤，上漲380.00元，漲幅為0.42%。全部合約成交3743手，持倉量減少316手至10045手。主力合約成交3413手，持倉量減少388手至4485手。

5、央行：2月11日開展785億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%。同時，以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展了4000億元14天期逆回購操作。因當(dāng)日有750億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈投放4035億元。

6、Shibor：隔夜報1.3660%，上漲0.40個基點。7天報1.5230%，下跌0.80個基點。3個月報1.5800%，上漲0.00個基點。

7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.9115，漲0.0203%，人民幣中間價報6.9438，漲0.0288%。

8、上海環(huán)交所：2月11日，全國碳市場碳排放配額掛牌協(xié)議交易成交量20000噸，成交額157.40萬元，收盤價78.70元/噸，跌2.24%。

國外

9、亞洲：韓國KOSPI指數(shù)漲1%，報5354.49點。

10、美股：道指收跌0.13%，報50121.40點；納指收跌0.16%，報23066.47點；標普500收跌0.00%，報6941.47點。

11、歐洲：英國富時100收漲1.14%，報10472.11點；德國DAX30收跌0.53%，報24856.15點；法國CAC40收跌0.18%，報8313.24點。

12、黃金：COMEX黃金期貨漲1.48%，報5105.43美元/盎司。

13、原油：WTI 3月原油期貨收漲1.05%，報64.63美元/桶。 布倫特4月原油期貨收漲0.87%，報69.40美元/桶。

14、波羅的海干散貨指：漲4.04%，報1958點。

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別希望自己每次都正確，如果犯了錯，越快止損越好。——伯納德?巴魯克