市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

隨著春節(jié)倒計(jì)時(shí)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)在日漸濃厚的年味中平穩(wěn)收官。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨波瀾不驚，山東深加工收購(gòu)價(jià)穩(wěn)如磐石，東北基層售糧節(jié)奏明顯放緩，多數(shù)企業(yè)已發(fā)布停收通知，購(gòu)銷活動(dòng)尾聲。

然而期貨市場(chǎng)卻奏響了截然不同的旋律。主力2605合約接連發(fā)力，繼11日突破2300元大關(guān)后，12日開(kāi)盤(pán)即站上2315元/噸，盤(pán)中最高觸及2328元，收盤(pán)2320元，上漲19元/噸，持倉(cāng)量增至122萬(wàn)手，盡顯強(qiáng)勢(shì)，為節(jié)前市場(chǎng)畫(huà)上亮眼句號(hào)的同時(shí)，也為年后行情埋下意味深長(zhǎng)的伏筆。

分別來(lái)看，

山東華北：年味愈濃，市場(chǎng)漸靜。深加工陸續(xù)發(fā)布放假通知，基層農(nóng)戶出糧節(jié)奏放緩，貿(mào)易商出貨意愿低迷，多數(shù)企業(yè)備庫(kù)基本收官，提價(jià)收糧興致已然缺缺，收購(gòu)價(jià)整體持穩(wěn)，僅個(gè)別地區(qū)窄幅震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)靜待節(jié)后重啟。

東北內(nèi)蒙：同樣步入收官階段，加工企業(yè)陸續(xù)離場(chǎng)。市場(chǎng)目光已轉(zhuǎn)向年后，氣溫回升、積雪融化，地趴糧儲(chǔ)存風(fēng)險(xiǎn)成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。

晨間提示：

近期玉米行情呈現(xiàn)“節(jié)前穩(wěn)、期貨強(qiáng)，年后分化”的清晰態(tài)勢(shì)。節(jié)前購(gòu)銷幾近停擺，現(xiàn)貨難有大幅波動(dòng)。而期貨的連續(xù)發(fā)力，并非短期供需之變，實(shí)為市場(chǎng)長(zhǎng)期預(yù)期，持倉(cāng)量節(jié)節(jié)攀升，足見(jiàn)資金對(duì)玉米后市信心正在升溫。

當(dāng)然節(jié)后壓力客觀存在。

正月十五一過(guò)，便踏入3月門(mén)檻。屆時(shí)氣溫回升將直接沖擊高水分潮糧儲(chǔ)存周期，尤其是積雪覆蓋區(qū)的地趴糧存霉變風(fēng)險(xiǎn)，局部集中售糧恐難避免，疊加部分中小貿(mào)易商節(jié)前庫(kù)存待清，短時(shí)供應(yīng)激增或在所難免，低質(zhì)糧價(jià)格承壓下探已是大概率事件。好在積雪影響范圍可控，下跌幅度有限。

不過(guò)玉米回調(diào)空間或不大，整體上行可期！

其一，售糧進(jìn)度超去年同期！東北近7成，華北近6成，年后實(shí)際賣壓或比市場(chǎng)想象中溫和。地趴糧沖擊大概率只是“局部插曲”，而非“全局風(fēng)暴”。

其二，政策托底態(tài)度清晰可辨！一號(hào)文件穩(wěn)糧增收定調(diào)鮮明，且春節(jié)前后是東北農(nóng)戶集中簽訂地租的時(shí)期，據(jù)反映今年地租普遍上漲，其中黑龍江漲幅最為明顯。產(chǎn)區(qū)地租上漲，成本傳導(dǎo)效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。

其三，進(jìn)口玉米仍在配額管控之內(nèi)！南方銷區(qū)對(duì)內(nèi)貿(mào)玉米依賴度，有增無(wú)減。

其四，糧質(zhì)分化，余糧品質(zhì)較好！優(yōu)質(zhì)糧源偏緊，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)糧逢低吸納意愿仍存；疊加貿(mào)易商節(jié)前建庫(kù)成本支撐，價(jià)格有支撐。

總而言之，年后玉米市場(chǎng)低質(zhì)潮糧階段性拋壓難避，價(jià)格短暫承壓；優(yōu)質(zhì)干糧流通趨緊，價(jià)格或仍堅(jiān)挺難撼。待潮糧壓力釋放殆盡，玉米市場(chǎng)的真正韌性方顯本色。