全球金融體系在2025年經(jīng)歷劇烈波動(dòng)，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模逼近38萬億美元關(guān)口，各國(guó)央行紛紛調(diào)整儲(chǔ)備策略以應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

早在2024年，俄烏沖突升級(jí)導(dǎo)致能源價(jià)格飆升，俄羅斯出口石油收入銳減，但其黃金儲(chǔ)備卻逆勢(shì)增長(zhǎng)至2329噸，創(chuàng)下近年高點(diǎn)。

同期，中國(guó)外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持在3.3萬億美元以上，黃金儲(chǔ)備從2024年末的2303噸逐步攀升至2025年末的2306噸。這種儲(chǔ)備調(diào)整并非孤立事件，而是對(duì)美元體系不穩(wěn)定性的一種回應(yīng)。

回顧2013年，中國(guó)美債持有量曾達(dá)1.3萬億美元峰值，但到2025年11月已降至6826億美元，降幅近半。日本和英國(guó)的持有量則超過中國(guó)，形成新格局。沙特等產(chǎn)油國(guó)也開始拋售美債，轉(zhuǎn)向黃金配置，源于對(duì)美國(guó)凍結(jié)資產(chǎn)的擔(dān)憂。

2025年全球央行凈購(gòu)金量達(dá)863噸，遠(yuǎn)高于歷史均值，中國(guó)全年累計(jì)增持86萬盎司，月均增幅穩(wěn)定在3-4萬盎司。這種連續(xù)增持反映出新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)儲(chǔ)備多樣化的追求，與發(fā)達(dá)國(guó)家依賴美元形成對(duì)比。

2025年2月初，特朗普與中國(guó)高層通話，承諾任內(nèi)維持中美關(guān)系穩(wěn)定，避免全面對(duì)抗。這次溝通后僅三天，中國(guó)外匯管理局于2月7日公布1月末黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，規(guī)模達(dá)7419萬盎司，環(huán)比增加4萬盎司，價(jià)值約369億美元。

數(shù)據(jù)雖小幅增長(zhǎng)，但延續(xù)了從2024年11月起的15個(gè)月增持軌跡，總儲(chǔ)備重量突破2300噸大關(guān)。

相比2024年同期，2025年進(jìn)口俄羅斯黃金從1.86噸激增至25.3噸，金額達(dá)32.9億美元，增長(zhǎng)13.6倍。來源擴(kuò)展至新興市場(chǎng)國(guó)家，推進(jìn)方式從突發(fā)采購(gòu)轉(zhuǎn)為系統(tǒng)積累，每月透明披露強(qiáng)化信號(hào)效果。

公布數(shù)據(jù)與以往不同，2024年增持多為應(yīng)急應(yīng)對(duì)，2025年轉(zhuǎn)為戰(zhàn)略布局，月增穩(wěn)定在類似水平，銀行持倉(cāng)比例從高位降至安全閾值，拋售節(jié)奏加快11%。

為此，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)緊急踩下剎車，表示不希望中美脫鉤。

但全球風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)下，黃金在危機(jī)中保值力強(qiáng)，美元易貶。中國(guó)管理更前瞻，結(jié)合比特幣，但黃金占比升速更快，到2026年1月末達(dá)7419萬盎司，占儲(chǔ)備9.6%。過程源于貿(mào)易順差積累，2025年達(dá)1.19萬億美元，無法全投美債，避免貶值損耗。

影響上，中國(guó)舉動(dòng)敲警鐘，全球危機(jī)近，黃金成硬通貨，各國(guó)提前囤積，避免美元收割。特朗普從強(qiáng)硬到安撫，反映中國(guó)儲(chǔ)備調(diào)整杠桿力。

2026年2月13日，中國(guó)黃金儲(chǔ)備續(xù)增，到1月末7419萬盎司，比2025年12月末增4萬盎司，連續(xù)15個(gè)月增長(zhǎng)，美債持倉(cāng)穩(wěn)在6826億美元，創(chuàng)2008來低。

2月特朗普推“關(guān)鍵礦產(chǎn)會(huì)議”，10億貸款建礦產(chǎn)儲(chǔ)備，包括金銅，私企投2億，反制中國(guó)供應(yīng)鏈，與2025年2月事件聯(lián)動(dòng)，從被動(dòng)到主動(dòng)儲(chǔ)備。影響上，中國(guó)調(diào)整加速全球去美元，其他國(guó)效仿囤金，美債魅力減，美國(guó)融資難升，迫特朗普在科技脫鉤但貿(mào)易連結(jié)。

相比2025年初，2026年關(guān)系更穩(wěn)定，關(guān)稅回10%，貿(mào)易額雖降6.9%，但能源黃金活躍。長(zhǎng)遠(yuǎn)，儲(chǔ)備多樣化強(qiáng)化，危機(jī)下黃金角色凸顯，各國(guó)布局避美元主導(dǎo)收割。到撰寫日，進(jìn)展穩(wěn)定，但地緣風(fēng)險(xiǎn)猶存，推動(dòng)持續(xù)對(duì)話。