文 | 劉振濤

中信證券近日公布了華夏基金2025年成績單：華夏基金全年實現(xiàn)營業(yè)收入96.26億元，同比增長19.86%；實現(xiàn)凈利潤23.96億元，同比增長11.03%。

業(yè)績增長之下，華夏基金管理規(guī)模也實現(xiàn)“三級跳”。2023年至2025年，華夏基金母公司的資產(chǎn)管理規(guī)模分別為18235.64億元、24645.31億元、30144.84億元。在2025年首次實現(xiàn)了3萬億的突破。

28年前，中國公募行業(yè)開始起步，華夏基金作為“老十家”之一，伴隨著中國公募行業(yè)誕生，開啟了規(guī)范化、專業(yè)化資產(chǎn)管理新篇章。

28年的發(fā)展，華夏基金順勢而為敢于創(chuàng)新，在被動投資領(lǐng)域，勇開先河推出了國內(nèi)首只ETF，順應被動投資的發(fā)展趨勢，做多、做強、做豐富，緊抓被動時代近年來的成長機遇，奠定“ETF一哥”的位置。

然而，作為公募先驅(qū)的華夏基金，不只局限于被動領(lǐng)域ETF的發(fā)展。華夏基金總經(jīng)理李一梅曾公開表示，華夏基金的目標是成為資管行業(yè)的“樂高”，打造“全球多資產(chǎn)全能平臺”。

在資管行業(yè)“樂高”的藍圖規(guī)劃中，ETF是華夏基金的底座，筑牢公司的地基，多元化、其他投資領(lǐng)域的發(fā)展則是“樂高”上不同拼圖元素。以ETF為底座，多元化創(chuàng)新發(fā)展，華夏基金正在向資管行業(yè)的“樂高”前進。

順勢而為，練就“ETF一哥”

2025年是公募市場值得記憶的一年，這一年ETF賽道進入擴張加速期，ETF規(guī)模實現(xiàn)三級跳，接連突破4萬億、5萬億、6萬億，這是眾多公募行業(yè)參與者共同推動的成果。

提到ETF，最讓市場關(guān)注的就是華夏基金。2025年末，華夏基金管理的ETF規(guī)模達到9572.08億元，持續(xù)領(lǐng)跑ETF市場。并且，在2026年1月12日，華夏基金的ETF規(guī)模一度突破1萬億，成為國內(nèi)首家躋身“萬億ETF俱樂部”的基金管理公司。

從0起步到“ETF一哥”，這背后是華夏基金的順勢而為。

1998年2月，時任華夏證券董事長邵淳讓范勇宏負責籌備華夏基金公司并擔任總經(jīng)理。范勇宏放棄了令人羨慕的華夏證券東四營業(yè)部總經(jīng)理工作，緊張地投入到華夏基金的籌備和建設(shè)之中。

2個月后的1998年4月，華夏基金在北京正式注冊成立，由華夏證券有限公司、北京證券有限責任公司和中國科技國際信托投資有限責任公司共同出資。

華夏基金成立的初期十分艱難。當時，中國資本市場尚處于發(fā)展初期，市場環(huán)境不成熟，投資者對基金的認知和接受程度有限，基金管理行業(yè)整體經(jīng)驗匱乏，上市公司更是抵觸公募調(diào)研，加之還有股東層面華夏證券的變動影響等，這使得華夏基金在開展業(yè)務時面臨重重阻礙。

面對這些困境，華夏基金積極調(diào)整策略，在時任總經(jīng)理范勇宏的領(lǐng)導下，開始探索適合公司發(fā)展的道路。期間，華夏基金先后發(fā)行了首只封閉式產(chǎn)品，首只開放式基金，是國內(nèi)第一批開放式基金，開啟公募基金新時代，為后續(xù)的崛起奠定了基礎(chǔ)。

2001年，上交所在研究產(chǎn)品創(chuàng)新時首次提出ETF產(chǎn)品，彼時ETF產(chǎn)品并未在國內(nèi)發(fā)展，而在國外已經(jīng)不是陌生品，比如ETF產(chǎn)品1993年就開始在美國市場起步發(fā)展。

嗅到先機的華夏基金順勢而為，在2004年發(fā)行了國內(nèi)首只ETF產(chǎn)品——上證50ETF。華夏基金現(xiàn)任總經(jīng)理李一梅曾參與過首只ETF的銷售，當時沒有銀行參與，主要是面向券商，所有面向券商的第一次培訓路演，都是李一梅去的。

在華夏基金全體的努力下，首只ETF實現(xiàn)了熱銷，為日后華夏基金在ETF市場的發(fā)展實現(xiàn)了開門紅，也奠定了基礎(chǔ)。

后來隨著國內(nèi)指數(shù)編制的不斷增新，華夏基金也順應趨勢，不斷地在指數(shù)賽道布局，發(fā)布相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品和ETF產(chǎn)品，豐富自身產(chǎn)品體系。

2012年，華夏基金的傳奇人物范勇宏卸任，滕天鳴、湯曉東相繼接任總經(jīng)理。2018年，湯曉東卸任，接力棒交到了李一梅手上。

李一梅接手的第一年也就是2018年，資本市場動蕩權(quán)益類資產(chǎn)受挫，權(quán)益類基金產(chǎn)品業(yè)績跌幅明顯，市場上基金賺錢的效應不強。這一年華夏基金旗下的產(chǎn)品利潤虧了280多億，規(guī)模也下滑較大。

不過，盡管這一年華夏基金遭遇了困難，但李一梅也嗅到了未來發(fā)展的機遇：ETF開始成為機構(gòu)客戶的配置方向，而華夏基金在這個領(lǐng)域是率先“吃螃蟹”且有優(yōu)勢的。

于是，李一梅主導的華夏基金做了個決定，順勢從ETF進行突破。華夏基金在ETF領(lǐng)域的發(fā)力，逐步帶動了華夏基金壯大成長。

2019年末，華夏基金ETF產(chǎn)品規(guī)模突破千億達到了1161.71億元，排在市場首位。此后，華夏基金順勢在ETF領(lǐng)域不斷發(fā)力，2023年末突破了3000億。

2024年以來，隨著科創(chuàng)相關(guān)指數(shù)和寬基指數(shù)的不斷增加，ETF的投資逐步的走向高峰，華夏基金順勢而為，不斷圍繞相關(guān)指數(shù)布局ETF產(chǎn)品，豐富自己的產(chǎn)品，穩(wěn)固自身“ETF一哥”的地位。

2025年，中國ETF市場以歷史性的跨越成為亞洲焦點。上交所和深交所分別發(fā)布了《ETF行業(yè)發(fā)展報告（2026）》《ETF市場發(fā)展白皮書（2025年）》。中國ETF市場以令人驚嘆的加速度，在2025年內(nèi)接連突破4萬億、5萬億、6萬億元三個萬億臺階，最終以6.02萬億元的體量，歷史性地超越日本登頂亞洲第一。

在2025年末，華夏基金的ETF規(guī)模也達到了9573.04億元，持續(xù)領(lǐng)跑，坐穩(wěn)“ETF一哥”。

作為“第一個吃螃蟹的人”，華夏基金的順勢而為見證了自身ETF從0到百億、千億、萬億的壯舉，也見證了國內(nèi)ETF產(chǎn)品從0到6萬億元的奇跡。

ETF為基座，向資管界“樂高”前進

華夏基金在ETF領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)跑，使得一提到華夏基金就會不由自主地將其與“ETF一哥”聯(lián)系起來。然而，華夏基金的目標卻不只限于在ETF領(lǐng)域做強領(lǐng)跑。

華夏基金的總經(jīng)理李一梅曾公開表示，公司目標是成為資管領(lǐng)域的“樂高”，通過模塊化產(chǎn)品滿足投資者個性化需求，打造“全球多資產(chǎn)全能平臺”。

樂高是全球知名積木品牌，樂高積木的設(shè)計理念就是通過多元化的標準化零件打造無限組合可能性，不斷地堆高積木質(zhì)量體積，讓每個用戶都能成為創(chuàng)造者。

從華夏基金要打造“全球多資產(chǎn)全能平臺”的目標來看，這與樂高積木的理念十分契合，通過打造一個支持自身發(fā)展的底座，然后多元化業(yè)務協(xié)同發(fā)展，推動多線條領(lǐng)域發(fā)展，滿足更多投資者投資需求。

從華夏基金自身來看，ETF產(chǎn)品顯然是基座，是多資產(chǎn)全能平臺的地基。華夏基金20多年來在ETF領(lǐng)域的順勢深耕，奠定了優(yōu)勢，ETF領(lǐng)域的深耕，不僅帶動了ETF產(chǎn)品規(guī)模的增長，也成為公司整體向上發(fā)展的核心支撐。

在ETF的地基之上，華夏基金借ETF發(fā)展成果經(jīng)驗，在其他業(yè)務上發(fā)力，勇于創(chuàng)新，不斷地豐富自身的產(chǎn)品業(yè)務矩陣，向資管界“樂高”邁進。

比如，2021年11月，北交所鳴鐘開市，華夏基金憑借敏銳的市場嗅覺率先出手，成為首批發(fā)行北交所主題基金的公司之一，提升自己的權(quán)益類產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品矩陣。

公募REITs業(yè)務是公募行業(yè)的創(chuàng)新，華夏基金也是敢為人先，成為首批試點參與者，并逐漸成為這一創(chuàng)新領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，華夏基金累計發(fā)行19單公募REITs，位居行業(yè)首位。

個人養(yǎng)老金制度設(shè)立后，華夏基金也是積極參與者，搭建了風險梯度清晰、品種形態(tài)豐富的產(chǎn)品線。華夏基金旗下有22只養(yǎng)老基金進入個養(yǎng)產(chǎn)品名錄，助力投資者做好個人養(yǎng)老規(guī)劃。

鞏固好地基，持續(xù)完善業(yè)務結(jié)構(gòu)，華夏基金以ETF為地基，不斷地豐富自身的產(chǎn)品矩陣。2025年末，華夏基金旗下產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)超過400只，構(gòu)建了從主動權(quán)益、被動指數(shù)、固定收益、量化投資，到跨境投資、公募REITs、養(yǎng)老、另類投資的全品類矩陣。

不只在產(chǎn)品上發(fā)力，華夏基金在服務上也持續(xù)深耕。比如，華夏基金在2024年底推出了國內(nèi)首個聚焦指數(shù)投資的全品類、一站式線上服務平臺——紅色火箭。

紅色火箭平臺涵蓋了眾多指數(shù)產(chǎn)品以及ETF產(chǎn)品，提供從查詢、分析、對比到跟蹤的全流程服務，大幅降低投資者參與門檻。

一千個讀者心中有一千個哈姆雷特，投資者的需求同樣是“一千個哈姆雷特”。順勢而為，華夏基金在ETF領(lǐng)域取得成果；在ETF為底座之上，華夏基金再順勢而為，多元化發(fā)展，不斷地豐富自身的產(chǎn)品矩陣，推進多元化的服務，就像“樂高”積木一樣，在一個底座上，不斷地拼接新的積木元件，構(gòu)建千變?nèi)f化的形態(tài)，服務更多投資者的需求。