2026年一開年，河南許昌的胖東來就扔出個炸雷——創(chuàng)始人于東來剛官宣退休，轉(zhuǎn)頭就明確放話：胖東來永不上市！要知道，2025年這公司一年賣了235億，賬上現(xiàn)金堆了41億，連銀行貸款都沒有，放著上市圈錢的“捷徑”不走，這老板到底咋想的？商界瞬間吵翻了天，畢竟在“求規(guī)模、拼上市”的當下，胖東來的操作簡直是“反常識”。

于東來1966年生在許昌，小時候家里窮得叮當響，初中畢業(yè)就揣著幾十塊錢出來闖蕩。早年啥苦活都干過：倒賣電影票被抓過，賣花生冰棍被城管追過，還進過橡膠廠當工人。80年代末工廠倒閉失業(yè)，只能接著擺小攤糊口。1990年，他湊錢在許昌西關(guān)開了家煙酒店，賣煙酒糖茶和日雜，這就是胖東來的第一個雛形。

1995年3月，于東來租下門面，開了“望月樓胖子店”——這名字后來慢慢改成了胖東來。1997年9月，他成立胖東來煙酒有限公司，開始賣更多商品。2001年，聯(lián)合三家區(qū)域超市搞“四方聯(lián)采”，采購成本直接降下來；2005年12月，新鄉(xiāng)胖東來百貨開業(yè)，第一次往外拓；2006年加入IGA中國，管理更規(guī)范了。到2021年底，門店增至12家；2025年新增新鄉(xiāng)三胖店，試營業(yè)就賣了9240萬，現(xiàn)在總共13家店，全在許昌和新鄉(xiāng)。

胖東來的員工福利真的“喪心病狂”！1999年銷售額才1700萬的時候，于東來就把一半利潤分給員工，這習慣后來成了鐵制度?，F(xiàn)在更狠：普通員工一年分紅10萬，管理層70萬起步；平均月薪9000塊，店長能拿七八萬。還有“不開心假”10天，一周上班不超36小時，年假40天以上——這擱別的公司，員工怕是做夢都笑醒！

為啥鐵了心不上市？于東來在2026年2月12日說得明明白白：胖東來定位是“學校式企業(yè)”，要專注文化和商業(yè)交流研究，做樣板給行業(yè)參考，根本沒規(guī)模發(fā)展的計劃。上市本質(zhì)是用“成長性”換資本，得拼利潤、拼擴張，股東盯著財報，利潤一跌股價就崩。那胖東來就得壓縮員工福利、瘋狂開店、降低商品成本——可這全違背胖東來的初衷?。《屹~上41億現(xiàn)金，根本不用找外人要錢，于東來也不想套現(xiàn)，說做企業(yè)是社會責任，不是為了家族私利。

2025年胖東來賣了235.31億，同比漲了38.71%！其中超市126.43億，珠寶24.51億，茶葉10.63億，百貨23.79億。時代廣場店更牛，單店賣了60億，領(lǐng)跑全集團。本來于東來想控制在200億以內(nèi)，怕增長太快讓員工加班，結(jié)果市場太火，提前50多天就破了目標。

現(xiàn)在胖東來只有13家門店，全在許昌和新鄉(xiāng)，員工8300人，還帶動周邊1.8萬人就業(yè)。門店甚至成了游客打卡地，外地人專程坐高鐵過來逛——這操作，在零售業(yè)里真沒幾家能做到。員工流失率才1.05%，2025年管理層離職8人，員工101人——這穩(wěn)定性，絕了！

胖東來還不藏私，把品控標準、員工制度全公開，免費幫同行改店。2025年幫步步高13家店，日銷漲了5.6倍，客流翻3倍；幫永輝調(diào)改也效果明顯。不過于東來也說，核心競爭力不是操作手冊，是全員價值觀認同——這玩意兒學不走，畢竟不是每家老板都愿意把95%利潤分給員工，自己只拿5%。

胖東來的輪值制度也很特別：店長按天輪值，業(yè)態(tài)總經(jīng)理按月，集團按季度。這樣避免權(quán)力集中，企業(yè)一直有活力。2025年11月，公司工商變更，于東來不再兼任總經(jīng)理，只任董事長——這是為退休鋪路。

2026年2月11日，于東來宣布春節(jié)后退休，轉(zhuǎn)成顧問，企業(yè)交給決策委員會主持。第二天就公布規(guī)劃：最高管理層60歲前必須退出崗位，停止規(guī)模發(fā)展，永不上市。于東來今年59歲，這步走得干脆利落。

鄭州還有個藝術(shù)特色超市，預計2026年五一開業(yè)，但這是胖東來的最后一個布局——之后就不擴張了，專注研究和分享經(jīng)驗。

胖東來用實際行動證明：不上市也能活好，甚至比很多上市公司更滋潤。在大家都拼規(guī)模、拼速度的時代，胖東來反其道而行之，在巔峰停下腳步，專注品質(zhì)和員工幸?！@模式雖然“異類”，卻持久有力，值得零售業(yè)好好琢磨。

參考資料：人民日報 胖東來：不上市的零售樣本；河南日報 于東來與胖東來的“反常識”之路